降息點燃四大板塊股票 實體經濟還需再加一把火
實體經濟
還需再加一把火
突如其來的降息,周一一如預期,點燃了資金追逐房地產、建筑裝飾、水泥有色、煤炭開采等板塊股票的熱情。
相對股票市場的振奮,對前三季度資產負債率位居前列的建筑建材、房地產、鋼鐵、電力及公用事業來說,一個共同點是長遠受益降息帶來的財務費用下降,短期內產能過剩或融資困境仍阻礙行業發展。
房地產:廣州地王再現
作為與利息政策高度關聯性的行業,各地樓市上周末受到降息的提振。針對降息后的樓市反應,中原地產對全國近40個城市調研結果顯示,主要城市客戶看房量均有明顯上漲,看房咨詢量環比上周上漲均在50%以上。其中表現最明顯的是一線城市,三四線城市則對政策反應平淡,樓市依然冷清。
在北京,記者從我愛我家獲悉,就在降息實施的周六,位于北京市海淀西三環的琨御府·玲瓏閣項目終于開盤,200余套房源認購率近80%。
在供應量相對稀缺的深圳,降息后的反應更是強烈。周六,當地三個新開樓盤,個個上演搶房大戰,約1800套房吸引了5000名購房者,其中兩個樓盤推出的房源全部“日光”。
降息,也點燃了開發商拿地熱情。昨日,廣州產生了新地王——規劃建筑面積46萬平方米的白云區華南快速路紅云涂料化工廠地塊以約64.5億元的總價成交,折合樓面地價1.4萬元/平方米。
建筑建材:料將從三方面受益
在前兩輪降息周期中,建筑行業都獲得了絕對收益和超額收益,分別達16.7%和1.7%。據此,機構人士普遍認為,央行時隔兩年降息,標志著利率下行通道正式打開。建筑公司將從三方面受益:下游融資成本降低促進投資需求(尤其是房地產產業鏈彈性最大),收款加快減少應收款壞賬計提準備,財務費用降低。
實際情況并非如此。24日,鄭商所玻璃期貨主力1506在早盤以868元/噸的價格高開之后,就一路下行,收盤下跌1.61%至853元/噸。股市上,玻璃板塊股票如金晶科技、南坡A也沖高回落?!皬淖蛉掌谪浭袌隹?,市場對降息態度比較冷淡。”武延民說,玻璃行業作為產能過剩行業,即便企業負擔降低了,但市場還是難以好轉。
生意社建材分社資深分析師郭帥對上證報記者表示,降息對房地產市場得以有效刺激,對整體建材行業也將起到帶動作用,但影響到建材產品價格走勢仍需時間傳導。
作為建材子行業的玻璃,昨日市場反應充分顯示了這點。在上周五獲得了降息消息后,河北大光明實業集團嘉晶玻璃有限公司期貨部經理武延民24日一大早就候在電腦前,在他看來,降息對房地產是一個重要利好,玻璃和房地產聯系密切,玻璃需求也將被放大。
電企:受益在長遠
電力行業作為高負債率的資本密集型行業,也受益于利率下行。據測算,在平均資金成本下降35bp的假設下,火電、水電上市公司整體凈利潤將分別提升4%、2.8%。
相比資金的興奮,企業人士認為影響更在長遠。大唐電力內部一位政策研究室人士告訴上證報,五大發電企業普遍負債率高企,特別是帶息負債比重比較高?!扒皫啄甑年囃雌?,未來起碼要3年左右才能彌補歷史虧損”。他說,降息肯定是利好,不過,因為貸款有周期性,新增貸款在周期開始的時候才重新調整利率,影響屆時才具體體現。
對于特別“缺錢”、以民企為投資主體的新能源企業,本次降息可謂一顆定心丸。專注于分布式光伏EPC建設的航禹太陽能執行董事劉楊乍聞央行降息,“第一反應是很平淡,因為早有預期,只是更堅定了看好新能源行業的信心?!?/p>
在劉楊看來,過去新能源發展困難,就是因為成本太高,公共事業收益率偏低,民企貸款通常比基準利率上浮10%-30%。這次降息體現了一種趨勢,錢便宜了,成本下降,新能源財務賬就可以算得過來。
申萬新能源行業分析師韓啟明也認為,國內光伏電站一般貸款比例在60%-70%,利率下降0.4個百分點項目內部收益率提高1個百分點左右,國內光伏電站融資難問題有望得到緩解,直接利好光伏電站運營商,其景氣度提高將向EPC以及中上游產業鏈傳導。
有色:做多動力不足
老閆是一家期貨公司交易員。上周五,他感覺滬港通行情已過,上午就把手中“寶鋼股份”減倉了。沒想到,下午股票就拉起了。降息消息周末出來,股票價格又大漲,老閆后悔自己短視。
實體企業遠沒有資本市場樂觀。昨天,眾多期貨品種主力合約滬銅、滬鋅、滬鋁、螺紋鋼均高開低走,螺紋鋼收盤漲0.04%,滬銅收盤漲0.72%。
現貨市場受利好有限,做多動力不足。11月24日國內鋼材指數(Myspic)綜合指數報109.9點,較上一交易日下跌0.04%。上周末唐山鋼坯價格上漲20元/噸,不過昨天價格跌20元/噸。
鋼鐵有色是高負債行業,降息可降低財務成本。上證報數據部統計顯示,截至三季度,有色企業有息負債累計3723億元,凈利潤61億元,降息降低年財務費用15億元,降低部分占凈利潤的24.43%。鋼鐵行業上市公司有息負責累計5700億元,利息降低財務費用為23億元,前三季度凈利潤52億元,財務費用降低部分占凈利潤比例為44%。
上海有色網分析師認為,降息可化解“融資貴”問題,但有色普遍存在融資難,僅降息對實體經濟作用有限。從長期看,對需求不看好仍然抑制大宗商品市場。 (記者 朱楠 姜隅瓊 宋薇萍 阮曉琴)


- 國際社會高度評價習近平主席南太之行
- 中國游客在日消費新三件:化妝品保溫杯輕奢包
- 俄總統助理:俄羅斯高度贊賞中國發起首次互聯網大會
- 調查:中國年輕女性對韓國旅游“最感冒”
- 日本逮捕第9名中國船長 非法捕撈珊瑚漁船數下降


- 國際社會高度評價習近平主席南太之行
- 中國游客在日消費新三件:化妝品保溫杯輕奢包
- 俄總統助理:俄羅斯高度贊賞中國發起首次互聯網大會
- 調查:中國年輕女性對韓國旅游“最感冒”
- 日本逮捕第9名中國船長 非法捕撈珊瑚漁船數下降