新浪財經(jīng)訊 北京10月9日上午消息在歐洲限于債務(wù)危機期間，中國企業(yè)對歐洲的投資急劇增加，以國企為先導(dǎo)，隨后中國私營企業(yè)在并購大潮中慢慢崛起。德銀的調(diào)查顯示，在2011年至2013年，中國私營企業(yè)在歐洲并購的份額上升至30%以上，3年前只占4%的份額。

在投資者在歐洲主權(quán)債務(wù)危機最嚴重的時候離開歐洲，中國的公司卻反其道而行之，大量涌入。大量的現(xiàn)金從中國流入歐元區(qū)受危機打擊最大的歐元區(qū)去國家。

據(jù)德銀匯編的數(shù)據(jù)，2010年中國在歐洲的直接投資總量剛剛突破61億歐元，到2012年末中國在歐洲的投資量就翻了4倍左右，約250億歐元(約合270億美元)。

分析人士稱，中國在歐洲的收購盛宴不乏中國對外投資模式的轉(zhuǎn)變，預(yù)計在未來10年內(nèi)中國的投資將穩(wěn)步增長。

調(diào)查咨詢公司Rhodium Group的中國對外投資研究專家Thilo Hanemann稱：“在歐洲債務(wù)危機最嚴重的時候，中國在歐洲的投資出現(xiàn)了巨大的增長，尤其是并購。部分原因是此時歐洲的資產(chǎn)都比較便宜是購買的好時機，另一部分原因是，中國對外投資正在進行結(jié)構(gòu)向調(diào)整，從投資發(fā)展中國家的自然資源，轉(zhuǎn)向收購發(fā)達國家的品牌和技術(shù)。”

本周英國《金融時報》研究了中國在歐洲的投資和移民模式。中國在歐洲的投資并不是一帆風(fēng)順的。當(dāng)中國國企財團中標(biāo)修建一條從華沙至德國邊境的路時，中國把此次交易看做在歐洲投資中國承包商的范例。

但是在工程啟動不到2年，成本超出預(yù)算和違反當(dāng)?shù)貏趧臃ǖ那闆r出現(xiàn)后，波蘭政府于2011年取消了與中國海外工程公司(COVEC)的合同。

讓中國公司最困惑的是波蘭的環(huán)境法，該法規(guī)定在路的下面給野生生物建涵洞。這種情況是中國投資者在歐洲開展業(yè)務(wù)或者收購公司時所面臨的法律和文化問題的最好體現(xiàn)。然而這些最先在歐洲投資的公司的遭遇并沒有削減中國對歐洲企業(yè)的信心，即使在歐洲出現(xiàn)經(jīng)濟動蕩的時候，這種信心也沒有太大改變。

與2011年和2012年的投資高峰相比，中國在歐洲的全年投資規(guī)模已經(jīng)有所下降，但是歐洲大陸的分析人預(yù)測，大量的交易仍在進行，預(yù)示著今后十年在歐洲的投資仍會大幅增長。

獨立的企業(yè)例如Rhodium Group 和遺產(chǎn)基金會(the Heritage Foundation)紀錄了中國資金流向最近的一個轉(zhuǎn)變：從資源豐富的非洲的發(fā)展中國家轉(zhuǎn)而流向一些發(fā)達國家，也包括歐洲。

在這一轉(zhuǎn)變中，中國私營企業(yè)扮演著重要的角色。據(jù)德銀數(shù)據(jù)，國企是中國對外投資的先鋒，2008年至2013年國企占在歐洲投資總數(shù)的78%。在中國國內(nèi)，這些國企管理著通信、運輸、能源和金融行業(yè)。

到目前為止，意大利已經(jīng)成為最受中國投資人歡迎的歐洲國家。2014年中國在意大利的投資總額將近35億美元。中國在葡萄牙的投資在2011年和2014年都出現(xiàn)了快速增長。中國投資者在英國的投資活動最近兩年都很活躍。債務(wù)危機之后，中國在西班牙的投資就穩(wěn)步增長。

美國企業(yè)協(xié)會的常駐學(xué)者Derek Scissors稱，雖然中國在歐洲的投資在不斷地增長，但是中國仍然面臨一些障礙。“相對于中國4萬億美元的外匯儲備，對歐洲的投資量依然算小的。原因是歐洲不愿意把頂尖的技術(shù)賣給中國，除此之外中國也沒有什么特別想買的。”他還說，“未來中國在歐洲的投資會穩(wěn)定地增加，但是不會有大的突破。”

據(jù)中國商務(wù)部數(shù)據(jù)，外國在中國的直接投資2013年達到1170億美元，仍然遠遠超過中國對外的投資規(guī)模。中國2013年對外投資規(guī)模為1080億美元。

2013年中國對歐洲的投資下降，降幅在15%以上。但是這個數(shù)字與實際投資額的出入很大，原因是沒有把經(jīng)過香港流入到歐洲的資金包括在內(nèi)。

舉個例子就能說明官方的數(shù)據(jù)是有出入的。按以往的數(shù)據(jù)來計算，小小的盧森堡是接受中國資金最多的歐洲國家，但事實上卻不是，原因是中國的公司通常選擇利用盧森堡寬松的稅收和公司結(jié)構(gòu)要求組建合法的公司，然后再用這些公司在歐洲的其他國家進行投資。

中信銀行的首席經(jīng)濟分析師兼研究部總經(jīng)理廖群預(yù)期，到2017年中國對外投資總額將超過2000億美元，而且增長的份額將流向歐洲。

歐盟商會在中國做的一個調(diào)查發(fā)現(xiàn)，中國公司的勞動法、人力資源成本、移民條例和管理模式的文化差異是中國公司在歐洲開展業(yè)務(wù)的最大障礙。

有跡象表明，絕大多數(shù)已經(jīng)在歐洲投資的公司稱，計劃在未來幾年擴在在歐洲的投資規(guī)模。

中國私營企業(yè)賣家崛起

今年7月份中國弘毅資本(Hony Capital)收購英國連鎖店P(guān)izza Express充分彰顯了決心搶購歐洲資產(chǎn)的中國私營企業(yè)賣家的崛起。

高盛香港分布的銀行家Iain Drayton說：“許多擁有大量資本的私人股本公司希望把這些資金投向亞洲以外地方，要么是歐洲，要么是美國。”

像弘毅資本這樣的中國公司都希望收購國外的公司，因為他們認為這樣能夠擴展他們的國內(nèi)市場。在對外投資的時候，他們仿照中國國企的做法：剛開始時先進性小規(guī)模的投資，然后在大規(guī)模投入。

銀行家們認為，中國私營企業(yè)投資者與之前的投資者相比不大可能遭受缺乏信譽的危機。

“過去，中國公司在決定收購?fù)鈬緯r所花的實踐要比西方的公司長，而且常常達不到被收購公司的價格預(yù)期。”法興銀行的Eric Meyer說，“如今，那種情況已經(jīng)一去不返了，他們是真正的有積極性的買家。”

去年中國地產(chǎn)娛樂公司萬達[微博]斥資3億英鎊收購了豪華游艇制造商圣汐克國際(Sunseeker International)。

德雷頓先生稱，這種趨勢最會加強，原因是中國私人股本購買者在競購中將有能力支付更多的資金以便在與西方購買者的競爭中獲勝。(明華)