美國有蘋果、谷歌，日本有索尼、松下，瑞典有宜家……一個現代國家的商業聲譽往往來自偉大的公司，中國的“名片企業”是哪個？阿里巴巴即將在美國上市的消息，無疑使它成為中國企業的領跑者。

來自中國本土的電商巨頭阿里巴巴將以“史上最大IPO（首次公開募股）”的身份，于美國當地時間9月19日（北京時間9月20日）登陸紐約證券交易所。

美國人為何買賬十家公司中它最能賺錢

根據最新的招股書，阿里巴巴股票發行價在66美元至68美元之間，將發行3.2億股。以此測算，阿里巴巴IPO融資額為214億美元。如果算上最高15%的超額配售計劃，阿里巴巴最高融資規模將達250億美元。這意味著阿里巴巴有望創下美股最高融資紀錄。

實際上，雖然還沒有上市，美國股票市場就已表現出對阿里巴巴的高度熱情。近期，擁有阿里巴巴股權的雅虎和日本軟銀股價表現強勁。雅虎股價12日上漲4%至42.88美元，創2006年1月10日以來的新高，上周累計漲幅達8%。日本軟銀作為阿里巴巴最大的股東，上周漲幅高達12%。

分析人士稱，作為中國新興互聯網業態的代表，阿里巴巴赴美上市受到熱捧并不意外。一是估值偏低，遠低于百度、騰訊等同業水平，這也意味著阿里巴巴的股價“泡沫”較少，投資者的風險也就相對較小。二是很能賺錢，為全球10家同類公司中最高。三是成熟且潛力巨大。從成立至今已15年，而且正處于高速增長之中。它將隨著中國互聯網消費的興起而繼續壯大。

馬云財富將與索羅斯比肩 將成為中國首富

在阿里巴巴持股8.9%的馬云，上市后將以219億美元的個人資產成為中國首富，這在世界富豪榜上可排進前30名，與索羅斯等人接近。

阿里巴巴上市融資金額達250億美元，這個數字意味著馬云融資的錢，將相當于中國互聯網其他所有公司的總和：是2000年新浪上市額度的300倍，是騰訊2004年融資的100多倍，是百度2005年融資的200倍。一個在全球互聯網市場上的重量級中國拳手出現了。

這是全球互聯網行業的一個標志性事件

互聯網研究專家方興東分析，阿里巴巴的上市將會使中美互聯網領軍企業市值的比例由一年前的1∶4改寫為歷史性的1∶2。方興東說，阿里巴巴上市將會成為全球互聯網行業的一個標志性事件，當互聯網的新增網民越來越向第三世界轉移時，在中國久經沙場的阿里巴巴一定更具競爭力。阿里巴巴在美國的上市，將開啟它作為中國代表性企業的全球戰略，中美兩個互聯網強國的對壘地位已經形成。 綜合

萬余員工平均身價超千萬元

“巨無霸”阿里巴巴即將赴美上市，一場史無前例的資本盛宴開啟在即。

阿里巴巴究竟會制造出多少富豪？能否帶來新一輪網絡創業潮？中國股民能否搭上這趟“順風車”？天量融資額將對資本市場產生怎樣的影響？阿里巴巴真的完美無瑕了嗎……隨著阿里巴巴的上市，這些疑問仍有待解答。

一問：為何要去美國上市？

阿里巴巴為何不在香港和內地上市，而選擇了美國？

這主要是其合伙人股權結構決定的。現行證券法規定，公開發行股票，應當符合“在中國境內設立的有限責任公司和股份有限公司”條件。而阿里巴巴集團注冊于海外。

中國電子商務研究中心分析師莫岱青稱，為了保證管理層以少量資本實現對公司的控制，阿里巴巴集團采取了成熟市場較為普遍的二元制股權結構——這種同股不同權的合伙人架構，也為強調同股同權的中國股市所不容。而美國股市是認可合伙人制度的，因此阿里巴巴選擇在美國上市。創始人的股份占比雖然少，但是可以擁有更高投票權，可以控制公司管理權。即：在合伙人制度中，上市公司董事會的大多數董事人選由阿里巴巴合伙人群體提名，而不是按股份多少分配董事席位。

二問:會否帶來中企赴美上市潮？

阿里巴巴將再掀中企赴美上市潮

中信建投投資顧問孫佳欣表示，對于中國公司來說，美國資本市場有著特別的吸引力。相對于A股長達兩三年以上的上市籌備期和嚴格的上市條件而言，美國市場相對自由和開放，上市籌備期時間短。那些尚未實現盈利、但有好的業務模式的高科技企業也能上市。阿里巴巴的上市，無疑將再次掀起中企赴美上市高潮。實際上，之前已有多家中企在美國上市，如在紐交所上市的第一家，也是目前唯一一家房地產企業鑫苑中國。這家總部在北京的公司，已于今年進入西安，在大興新區開發占地352畝的商業綜合體項目。

西安交大國際金融教研中心主任李富有認為，國內急需上市融資的企業數量太多，而A股市場一時難以滿足，因此國內企業赴美國等海外市場上市預計會增多。

三問:此次上市會造就多少富豪？

阿里巴巴造就了世界新首富

阿里巴巴上市能帶來多少財富？首先，30人的“阿里合伙人”是最大的個人受益者。在這30位合伙人中，其中24位來自阿里巴巴，6位來自阿里巴巴的關聯公司或相關公司。這30位合伙人共持有阿里巴巴14%的股份，價值超過210億美元。

此外，毫無疑問，阿里巴巴上市至少會造就兩個超級富豪：馬云和他的第一副手、阿里巴巴副董事長蔡崇信。據更新至9月12日的彭博億萬富翁榜單，馬云身家達到219億美元，成為新的中國內地首富。

阿里巴巴上市造就的另一個超級富豪是蔡崇信，他持有阿里巴巴3.6%的股份，目前其資產凈值達到48億美元，阿里巴巴IPO之后也將成為超級富豪。而阿里巴巴的員工們也將因此受益。阿里巴巴目前總共約有一萬多人擁有股權，分享200億美金，平均每人約182萬美元（約合人民幣1100萬元），造就的千萬富翁超萬人。

此外，阿里巴巴上市還造就了世界新首富——軟銀集團的創始人孫正義。這個日本人當初投資了8000萬美元，如今收獲了1000億美元。借阿里巴巴上市，孫正義將成為世界新首富。

四問:國內股民能買這只股票嗎？

三種途徑可參與資本盛宴 最低需6600美元

阿里巴巴上市的資本盛宴已經開始，國內股民能否參與？業內人士稱，有三種途徑可以參與阿里巴巴的資本盛宴：一是開通美股賬戶，直接購買。首先要選擇一家有資質的券商，之后按照流程填寫資料并提交身份證、戶口本、駕照或護照等掃描件，最快2-3天就能搞定。在向賬戶打入至少500美元后，整個準備工作就算完成了。根據阿里最新招股書，IPO發行價區間為66美元至68美元，換算成人民幣最低也要約400元每股。據業內人士介紹，美股最小成交單位與A股一樣，為100股，也就是說，如果國內投資者要買阿里巴巴的股票，最小投資額也需6600美元，折合人民幣約為4萬元。

二是投資基金定制的阿里巴巴相關產品。內地投資者可以通過購買國內基金公司定制的海外產品參與阿里IPO投資。此類產品一般通過換匯結算業務將境內人民幣兌換為美元并轉入境外美元賬戶，再轉入專項基金參與阿里巴巴IPO的配售。

三是走“熟人關系”路線購買。據悉，阿里巴巴將拿出6%的股票用于“親友股計劃”，大約12億美元左右。公司在上市前將一部分股票的認購權以IPO價格指定給公司員工及其親朋好友，被視為一種拓展股東基礎以及獎勵內部人員的手段。

另外，阿里巴巴在美國上市帶給人們的反思意義遠大于企業上市本身。由于A股市場的種種限制，近年來，多家國內互聯網高科技類企業被迫海外上市。如今阿里巴巴遠走美國更把國內市場弊端暴露無遺。而優質本土上市資源的流失，已然成為中國股市難以言說的“痛”。

五問:上市將給阿里巴巴帶來什么？

進一步鞏固電商老大地位

莫岱青認為，一是，上市后將推動阿里巴巴B2B（企業對企業）在線交易業務快速發展。B2B業務包括國際批發與中國批發，歷經多年的高速增長，目前已趨于穩定，發展速度

遠不及天貓及淘寶，占營收份額逐年下降。而上市后阿里巴巴必將對這塊業務進行整頓，探索更好的盈利模式。二是，在B2C（企業對個人）業務方面，市場份額將進一步鞏固。阿里巴巴B2C業務目前在國內具有壓倒性優勢，占據了大部分市場份額，其一旦上市，將吸納美國資本市場的資金，利于優化業務模式，進一步鞏固B2C業務的市場份額。

易觀商業解決方案執行總裁張鷹則認為，上市有利于阿里巴巴布局海外市場，做規模化經營。

六問：會否帶來網絡創業潮？

移動網絡創業正風起云涌

陜西互聯網營銷人士李前進認為，經過十多年的互聯網電子商務“喚醒”階段，市場目前已經進入移動互聯階段，低成本、社交化、高參與的創業正風起云涌。今年4月，我省電子商務協會助力武功縣打造“陜西農村電子商務第一縣”，全縣已有124種特色產品在淘寶等電子商務平臺銷售，許多農村創業者在網絡上直接銷售蘋果、蜂蜜等農產品，已經取得不錯的收益。

另外，與電商相關的技術領域將獲得新的商機。電子商務的發展離不開金融、物流、終端等領域的技術創新，特別是與支付相關的技術、與物流和云計算相關的技術、O2O（線上對線下）的系統建設等都會因此獲得資金。西北大學國際商學院執行院長顧穎認為，創富效應短時間內雖然會吸引投資者蜂擁進入網絡創業大潮，但應該清醒地看到，一切商業都必須創造價值，網絡創業應該和實體經濟結合，防止阿里巴巴上市帶來的網絡創業泡沫出現。

七問：對A股和美股有何影響？

“阿里巴巴僅是大海里的一頭鯨魚”

國信證券投資銀行部一位分析人士認為，對A股不會有太明顯的影響，但對A股的電商板塊會有較大影響，如果阿里巴巴上市后股價大幅上漲，自然會帶動A股的電商股上漲，建議投資者近期應該密切關注該板塊的投資機會。美國股市是成熟度很高的國際化市場，雖然阿里巴巴的融資規模很大，但是它的上市對美國股市不會造成什么影響，“美國股市猶如大海一樣，阿里巴巴猶如大海里的一頭鯨魚，鯨魚雖然比普通的魚要大許多，但是與大海相比卻微不足道。”

八問：阿里巴巴還應練哪些“內功”？

大規模收購不利于主營業務發展

雖然阿里巴巴即將上市，但其自身存在的一些“硬傷”，仍需改變。

華安證券投資顧問屈放認為，一是要明確其未來發展的方向，阿里巴巴最近幾年大規模收購，涉及諸多行業，不利于其集中資源搞主營業務；第二，阿里巴巴主營業務在中國，因此在今后的國際化進程中還有很長的路要走，包括要適應國際競爭、國際法律等的約束。第三，創新一直是阿里巴巴發展的主要動力，而這種動力的連貫性將會成為挑戰其后續發展的主要因素。