美聯(lián)儲(chǔ)麾下的聯(lián)邦公開市場(chǎng)委員會(huì)(FOMC)將在北京時(shí)間本周四凌晨2點(diǎn)公布最新貨幣政策決議，會(huì)后，聯(lián)儲(chǔ)主席耶倫將召開新聞發(fā)布會(huì)。本周的FOMC會(huì)議可能是近一年來(lái)最主要的一次會(huì)議，因?yàn)槁?lián)儲(chǔ)有可能對(duì)加息時(shí)點(diǎn)做出新的表述和指引。高盛(Goldman Sachs)認(rèn)為聯(lián)儲(chǔ)聲明中“相當(dāng)長(zhǎng)時(shí)間”(considerable time)這一表述的去留關(guān)系十分重大。

在此前聯(lián)儲(chǔ)聲明的政策指引部分中，有這樣一句表述：“委員會(huì)可能考慮在資產(chǎn)購(gòu)買項(xiàng)目結(jié)束之后相當(dāng)長(zhǎng)時(shí)間之內(nèi)維持當(dāng)前聯(lián)邦基金利率的目標(biāo)區(qū)間。”這一指引被市場(chǎng)解讀為聯(lián)儲(chǔ)至少在明年4月份之前不會(huì)加息。

高盛認(rèn)為，如果本周的聯(lián)儲(chǔ)聲明去掉了“相當(dāng)長(zhǎng)時(shí)間”這一表述，將意味著貨幣政策立場(chǎng)大幅轉(zhuǎn)向鷹派，“可能損害聯(lián)儲(chǔ)的信用度，觸發(fā)金融環(huán)境大幅收緊”。

不過(guò)高盛并不認(rèn)為聯(lián)儲(chǔ)會(huì)在本周做出這一改變。根據(jù)高盛經(jīng)濟(jì)學(xué)家的分析，聯(lián)儲(chǔ)將在聲明中承認(rèn)7月會(huì)議以來(lái)經(jīng)濟(jì)繼續(xù)擴(kuò)張、勞動(dòng)力市場(chǎng)繼續(xù)改善、房地產(chǎn)市場(chǎng)扭轉(zhuǎn)頹勢(shì)，繼續(xù)削減量化寬松(QE)規(guī)模100億美元并明確表示在10月底結(jié)束QE。在政策指引方面，高盛預(yù)計(jì)維持原有表述。

高盛在報(bào)告中指出，如果聯(lián)儲(chǔ)聲明中出現(xiàn)以下4點(diǎn)，可以被視為“鷹派”信號(hào)：1)弱化對(duì)利率正常化步伐的指引；2)去掉“相當(dāng)長(zhǎng)時(shí)間”的表述，比如改成“直到經(jīng)濟(jì)朝委員會(huì)目標(biāo)出現(xiàn)進(jìn)一步實(shí)質(zhì)性改善”；3)委員對(duì)2015和2016年利率預(yù)測(cè)點(diǎn)陣的進(jìn)一步上調(diào)；4)克里夫蘭聯(lián)儲(chǔ)主席Mester投反對(duì)票。

相反，如果聲明下調(diào)對(duì)勞動(dòng)力市場(chǎng)的評(píng)估，比如措辭改成“好壞參半”(mixed)，則可視為“鴿派”信號(hào)，高盛經(jīng)濟(jì)學(xué)家如是稱。