當(dāng)?shù)貢r(shí)間9月16日- 17日，美聯(lián)儲(chǔ)將召開(kāi)議息會(huì)議。

近期的美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)良莠不齊，令市場(chǎng)對(duì)此次議息會(huì)議會(huì)不會(huì)宣布提前加息、會(huì)不會(huì)宣布加快退出量化寬松貨幣政策等疑問(wèn)議論紛紛。

萬(wàn)變不離其宗。受訪專(zhuān)家指出，美聯(lián)儲(chǔ)作出的任何決議都是基于美國(guó)經(jīng)濟(jì)現(xiàn)行狀況的，因此，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、消費(fèi)支出、非農(nóng)數(shù)據(jù)、進(jìn)出口貿(mào)易、通脹等重要經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)依舊是判斷美聯(lián)儲(chǔ)下一步動(dòng)向的風(fēng)向標(biāo)。

加息提不提前

9月5日公布的美國(guó)非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)意外疲軟，出乎市場(chǎng)預(yù)料。

據(jù)美國(guó)勞工部數(shù)據(jù)顯示，8月美國(guó)新增非農(nóng)就業(yè)人數(shù)14.2萬(wàn)人，遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于此前市場(chǎng)的樂(lè)觀預(yù)期，也打破了過(guò)去連續(xù)6個(gè)月內(nèi)每月該數(shù)據(jù)超過(guò)20萬(wàn)人的良好趨勢(shì)。

此前的相關(guān)預(yù)期表明，市場(chǎng)對(duì)此次報(bào)告的態(tài)度保持樂(lè)觀。根據(jù)彭博社的調(diào)查，市場(chǎng)對(duì)8月新增就業(yè)的預(yù)期中值為23萬(wàn)人，而路透社的調(diào)查則為22.5萬(wàn)人。然而事實(shí)證明，市場(chǎng)對(duì)于就業(yè)情況仍然過(guò)于樂(lè)觀。

值得注意的是，報(bào)告同時(shí)將6、7月的新增就業(yè)人數(shù)下調(diào)2.8萬(wàn)人。不過(guò)，報(bào)告顯示失業(yè)率則從上月的6.2%下降到6.1%，符合預(yù)期。

國(guó)金證券研究所分析師劉鋒和李治平表示，預(yù)計(jì)在這次議息會(huì)議的聲明措辭中，美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)繼續(xù)維持對(duì)于閑置勞動(dòng)力的擔(dān)憂(yōu)。在未出現(xiàn)消費(fèi)水平提高或工資增速明顯提高的信號(hào)前，預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)將不會(huì)出現(xiàn)提前加息的措辭。

但也有很多投資者把8月疲軟的非農(nóng)數(shù)據(jù)看作浮云，將問(wèn)題歸咎于8月的生產(chǎn)淡季，絲毫沒(méi)有影響他們對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)明年可能提前加息的預(yù)期升溫。數(shù)據(jù)顯示，8月美國(guó)的勞動(dòng)力參與率下降至62.8%。

德意志銀行分析師加里·波洛克稱(chēng)，8月非農(nóng)數(shù)據(jù)“對(duì)債券市場(chǎng)有利”，因?yàn)樵摂?shù)據(jù)表明“就業(yè)市場(chǎng)存在許多閑置人員，美聯(lián)儲(chǔ)不會(huì)很快加息”。但他也指出，8月非農(nóng)數(shù)據(jù)和近期公布的其他美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)不符，該數(shù)據(jù)可能“有點(diǎn)失實(shí)”，9月可能會(huì)被上修。

中國(guó)社科院世界經(jīng)濟(jì)與政治研究所研究員宋泓表示，美聯(lián)儲(chǔ)主席耶倫一向言行謹(jǐn)慎，又非常關(guān)注就業(yè)和通脹，本次非農(nóng)數(shù)據(jù)是9月美聯(lián)儲(chǔ)議息會(huì)議前一個(gè)重要的就業(yè)市場(chǎng)量度標(biāo)桿。從數(shù)據(jù)表現(xiàn)來(lái)看，美聯(lián)儲(chǔ)還沒(méi)到調(diào)高利率的關(guān)頭。

之前市場(chǎng)一直認(rèn)為2015年中期將是美聯(lián)儲(chǔ)首次上調(diào)基準(zhǔn)利率的時(shí)間窗口，6、7月美國(guó)就業(yè)市場(chǎng)有所起色，同時(shí)核心通脹方面的增長(zhǎng)亦對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)施加壓力，因此有不少人傾向于認(rèn)為加息將提前到2015年第一季度。現(xiàn)在看來(lái)，這一預(yù)期可能落空。

量寬退出可能加快

美聯(lián)儲(chǔ)7月議息會(huì)議聲明指出，從8月開(kāi)始，縮減每月購(gòu)債規(guī)模至250億美元。美聯(lián)儲(chǔ)將在10月終結(jié)量化寬松進(jìn)程，市場(chǎng)對(duì)這一點(diǎn)普遍沒(méi)有異議。

宋泓表示，9月議息會(huì)議很有可能擴(kuò)大量化寬松的退出步幅，可能會(huì)繼續(xù)縮減超過(guò)100億美元的購(gòu)債規(guī)模。

從近期公布的一系列經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)來(lái)看，美國(guó)的復(fù)蘇進(jìn)程仍在有條不紊地繼續(xù)，這給美聯(lián)儲(chǔ)擴(kuò)大退出量化寬松步幅以支撐。

據(jù)美國(guó)商務(wù)部9月10日公布的數(shù)據(jù)顯示，在經(jīng)歷了一季度意外的萎縮之后，美國(guó)二季度經(jīng)濟(jì)強(qiáng)勁反彈，增長(zhǎng)4.2%。

9月11日的數(shù)據(jù)顯示，7月批發(fā)銷(xiāo)售反彈，而批發(fā)庫(kù)存則意外跌至一年低位，三季度經(jīng)濟(jì)開(kāi)局預(yù)計(jì)將延續(xù)強(qiáng)勁的勢(shì)頭。

9月4日發(fā)布的美國(guó)供應(yīng)管理協(xié)會(huì)（ISM）服務(wù)業(yè)指數(shù)呈大幅上升，達(dá)到59.6點(diǎn)，創(chuàng)下9年來(lái)最高水平，該指數(shù)在50以上說(shuō)明經(jīng)濟(jì)活動(dòng)擴(kuò)張。此前公布的制造業(yè)指數(shù)也同樣上漲到59點(diǎn)。

9月4日發(fā)布的數(shù)據(jù)表明，美國(guó)經(jīng)季節(jié)因素調(diào)整后的商品和服務(wù)出口在7月增長(zhǎng)4.6%至1980億美元，是有史以來(lái)最高的月出口額。創(chuàng)紀(jì)錄的出口促使美國(guó)貿(mào)易逆差在7月降至半年來(lái)最低水平，給世界經(jīng)濟(jì)帶來(lái)又一個(gè)令人鼓舞的跡象，顯示美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇強(qiáng)勁。

武漢大學(xué)國(guó)際問(wèn)題研究院副教授苗迎春表示，即便個(gè)別經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)不理想，但美國(guó)經(jīng)濟(jì)總體復(fù)蘇轉(zhuǎn)好的步伐穩(wěn)健，因此9月議息會(huì)議延續(xù)以往政策路徑的預(yù)期應(yīng)不會(huì)落空。