在連續(xù)上漲并創(chuàng)下滬指2248．94點(diǎn)的年內(nèi)新高之后，中國(guó)股市走到了一個(gè)重要關(guān)口：是繼續(xù)上行演繹為牛市，還是股指回落延續(xù)之前的“熊”態(tài)，成為近期市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)。

　　而更加讓人感興趣的是，在經(jīng)濟(jì)邁向新常態(tài)的過(guò)程中，中國(guó)股市究竟發(fā)生著怎樣的變化？能否隨著經(jīng)濟(jì)質(zhì)量的提升而邁上新臺(tái)階？透過(guò)股市這個(gè)窗口，又如何窺得中國(guó)經(jīng)濟(jì)和改革的前景？

　　Ａ股人氣重新積聚

　　過(guò)去8個(gè)月中，Ａ股走勢(shì)可謂“峰回路轉(zhuǎn)”。得益于多重利好因素的拉動(dòng)，滬深股指在7月下旬分別走出罕見(jiàn)“八連陽(yáng)”，上證綜指于8月20日盤(pán)中攀上2248．94點(diǎn)年內(nèi)高點(diǎn)。

　　瑞銀證券中國(guó)研究副主管陳李表示，預(yù)計(jì)明年年底境外投資者持股市值可達(dá)8500億元至9000億元水平，占Ａ股全部自由流通市值的比例接近10％。

　　結(jié)構(gòu)性變化催生“賺錢(qián)效應(yīng)”

　　進(jìn)入2014年以來(lái)，大數(shù)據(jù)、互聯(lián)網(wǎng)金融、移動(dòng)支付、國(guó)企改革、“滬港通”等概念股相繼成為市場(chǎng)熱點(diǎn)。

　　華鑫證券投資總監(jiān)仇彥英分析認(rèn)為，上述熱點(diǎn)行業(yè)和概念，或涉及國(guó)家重點(diǎn)扶持的戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)，或與重大改革舉措同步。從這個(gè)角度來(lái)說(shuō)，以優(yōu)化資源配置為主要功能的股市，不僅反映著中國(guó)產(chǎn)業(yè)升級(jí)和經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的進(jìn)程，更對(duì)其產(chǎn)生顯著的“助推”作用。

　　統(tǒng)計(jì)顯示，今年以來(lái)股價(jià)“翻番”的個(gè)股也不在少數(shù)。這意味著盡管Ａ股還未顯現(xiàn)出明顯的“賺錢(qián)效應(yīng)”，但若能精準(zhǔn)把握優(yōu)質(zhì)投資標(biāo)的、踏準(zhǔn)市場(chǎng)節(jié)奏，精明的投資者依然能跑贏指數(shù)，獲取不菲的收益。

　　改革正能量撐起股市“上行線”

　　多位受訪人士認(rèn)為，近期股市上漲是人們對(duì)十八大以來(lái)我國(guó)全面深化改革信心的反映，特別是中央關(guān)于經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域一系列舉措和深入反腐的決心，傳遞出巨大的正能量。

　　“這些改革政策，效應(yīng)疊加，帶動(dòng)股市發(fā)展。”海通證券副總裁、首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家李迅雷說(shuō)。

　　牛市是否已經(jīng)到來(lái)？

　　盡管關(guān)于牛市的討論不絕塵囂，但更多市場(chǎng)人士認(rèn)為判定Ａ股“牛市已經(jīng)到來(lái)”為時(shí)尚早。他們?cè)趯?duì)Ａ股近期走勢(shì)保持樂(lè)觀的同時(shí)，認(rèn)為從中長(zhǎng)期來(lái)看，股市真正進(jìn)入牛市還需要做大量的系統(tǒng)性工作。

　　近期股市的上漲，得益于信心的提振和流動(dòng)性改善。但從中長(zhǎng)期看，股市真正進(jìn)入牛市，還有賴于實(shí)體經(jīng)濟(jì)的顯著改善和十八屆三中全會(huì)各項(xiàng)改革政策的具體落實(shí)。

　　“新常態(tài)”下股市將怎樣？

　　隨著我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)步入更加注重發(fā)展質(zhì)量的“新常態(tài)”，未來(lái)我國(guó)股市運(yùn)行具備了逐漸步入“新常態(tài)”的客觀條件。

　　———改革將繼續(xù)成為股市運(yùn)行的主動(dòng)力。

　　國(guó)企改革將激活國(guó)資藍(lán)籌股，創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)戰(zhàn)略將使創(chuàng)業(yè)板保持較快增長(zhǎng)。業(yè)內(nèi)預(yù)計(jì)，結(jié)構(gòu)性行情可能會(huì)是股市“新常態(tài)”的特征之一。

　　———簡(jiǎn)政放權(quán)將帶來(lái)上市公司盈利能力的提升。

　　“全面深化改革，減少政府對(duì)經(jīng)濟(jì)的直接干預(yù)，創(chuàng)造公平市場(chǎng)環(huán)境，提升上市公司整體盈利能力，是檢驗(yàn)改革實(shí)際成效的‘試金石’。”深圳證券交易所總經(jīng)理宋麗萍說(shuō)。

　　———股市暴漲暴跌的幾率將逐漸降低。

　　中金所董事長(zhǎng)張慎峰說(shuō)，未來(lái)，隨著金融期貨產(chǎn)品的不斷完善，Ａ股市場(chǎng)暴漲暴跌概率將會(huì)降低。

　　———開(kāi)放將為股市打開(kāi)更大的機(jī)遇之門(mén)。

　　“開(kāi)放的意義更多是促使Ａ股在全球資本市場(chǎng)的風(fēng)浪中走向成熟，在制度上、在市場(chǎng)機(jī)制上、在投資理念上，都有望在未來(lái)逐步得到呈現(xiàn)。”上交所總經(jīng)理黃紅元說(shuō)。

　　（據(jù)新華社電）