隨著銀行業市場化進程深入，銀行倒閉將不可避免。監管當局對此也有所準備，比如銀行破產條例的起草、存款保險制度的設計、風險自擔的民營銀行和生前遺囑的制度安排等。在這些制度設計過程中，考察美國銀行業倒閉的教訓和制度設計，從中可以得到一些啟發和借鑒。

成為百年老店是企業投資人的追求，作為特殊企業的銀行，不僅投資人追求基業長青，而且它的客戶、監管者也有同樣期許。因為銀行的存續關乎投資者的利益、客戶生存的經濟依靠、社會的穩定，這也是銀行有別于其他類型企業的關鍵所在。

但是，客觀世界并非都能事隨人愿，銀行倒閉也在所難免。在銀行多于米鋪的美國，既有存續230年的銀行，也有存續一百多年、幾十年、甚至十幾年后倒閉的銀行。

“現在我們看到華爾街簡直成了各式各樣裸泳者的海灘。”2008年美國次貸危機發生后，股神巴菲特在接受美國全國廣播公司有線電視臺（CNBC）采訪時說。

諺語云：潮水退時方知誰在裸泳。也就是說，在漲潮時，大家好像都一樣，裸泳的缺陷被高漲的潮水所掩蓋；而到了退潮的時節，由于沒有潮水的遮掩，裸泳的缺陷自然暴露無遺。這一諺語用在銀行業身上也很恰當。

自從1862年，美國國會創制了“綠票子”作為由聯邦政府發行的全國統一流通的法定貨幣，以取代由1600家州銀行發行的作為流通貨幣的約72000種銀行本票以來，美國發生大的經濟危機若干次，而經濟危機發生期正是銀行批量倒閉的高發期。

事實上，銀行既是經濟危機的受害者，在某種程度上也是經濟危機的肇事者。當然，金融危機時期倒閉的銀行并不只是那些自身經營不善的銀行，也有一些因“恐慌癥”蔓延而遭受株連的無辜銀行。

近代首場金融危機的引爆者——信托公司

如果不研究美國金融危機歷史的話，誰也不會想到美國近代首場金融危機竟然是由信托公司引爆。

在19世紀末20世紀初的世紀之交，信托公司作為規避施加在商業銀行業務之上的管制和限制的工具，變得非常普遍。但是，這種不受約束的金融工具其實很脆弱。

1907年10月22日，擁有超過6000萬美元存款的紐約第三大信托公司——尼克博克信托公司因其控股股東進行銅交易時發生巨虧，從而引發存款人的恐慌擠兌，不得不宣布倒閉，由此觸發了美國近代第一場金融危機。

1907年銀行危機

時任美國參議員的納爾遜?奧德里奇對當時的情景曾經這樣描述，“對于國家的絕大多數人來說，襲擊在沒有預警的情況下突然到來。我們大多數的銀行機構處于相當良好的狀態之中，每項業務欣欣向榮，人力滿員雇用，而且薪水令人滿意，每個業界都興旺繁榮，我們的人民對未來充滿希望和信心。突然，整個國家的銀行延緩支付。”

此時，即使是聲譽最好的銀行門外，焦急的存款人也帶著椅子和食品，不分晝夜地排起長隊，甚至代人排隊都成了一種賺外快的臨時職業。

如果銀行擠兌進一步惡化，整個國家的金融體系將面臨崩潰的巨大危機，而美國政府在處理這場危機過程中卻顯得無能為力。由于沒有中央銀行，聯邦政府無法增加貨幣供應量，無力向瀕臨破產的重要公司提供資金支持。事實上，私營業界挽救了自身，拯救行動由老摩根領導。

他先是召集各主要商業銀行的總裁，借給證券交易所2500萬美元，其后又通過其他途徑為證券交易所籌集了1000萬美元，穩定了股市。其間還籌集了數千萬美元援助瀕臨破產的信托公司。

為加強現金流通，以摩根為首的紐約銀行三巨頭還下令發行1億美元的票據交換所證明。在摩根的積極運作下，歐洲銀行家們也加入了拯救行列，成百萬美元的黃金開始從歐洲運往紐約，使資金短缺的局面得以緩解。

后來，人們稱老摩根為阻止了恐慌的“一人聯邦儲備銀行”。也正是這場金融危機，促成了美國中央銀行——美聯儲的誕生。

杰基爾島，位于佐治亞州，是馬克?吐溫描寫的“鍍金時代”美國富豪最喜愛的度假勝地，1911年1月，島上一家富翁俱樂部正在舉行一個日后影響美國乃至全球金融走向的十分重要的秘密私人會議，出席會議的都是一些舉足輕重的銀行家。

為了掩人耳目，與會者化妝成獵鴨者，乘坐私人有軌車到達會場。與會者商議，需要一個聯邦銀行體系在困難時期向私人銀行提供流通資金，但是銀行家們并不接受一個被聯邦政府控制的中央銀行，他們建議建立一個由私人銀行家所擁有的更分散的儲備系統（這就是美聯儲的股份為什么不是政府持有而是由私營銀行持有的緣由）。

會議最終形成了聯邦儲備法案的草案稿，參議員奧爾德里奇把杰基爾島的草案略加修改，就提交給了國會貨幣委員會，后世稱此為《聯邦儲備法案》。該法案于1913年12月通過，1914年11月宣告美聯儲誕生。

大蕭條年代的肇事者——股票市場

1927~1929年，美國經濟顯得異常繁榮，股市的交易額在短短的兩年時間翻了一番，10%的保證金交易讓人們癡迷、瘋狂，股市上既有百萬富翁，也有收入低微的窮人，他們每天興奮地涌入擁擠的證券交易室，兩眼緊盯股票行情報表上魔幻般變化的“財富數字”，所有人都希望一夜暴富，美夢成真，狂熱的股市如脫韁的野馬一路狂奔。

然而，美夢尚未成真，噩夢突然降臨。1929年9月26日，為制止黃金外流和保護英鎊在國際匯兌中的地位，英格蘭銀行將再貼現率和銀行利率提高了 6.5%；30日，倫敦又從紐約撤資數億美元，從而誘發美國股市大幅下跌。10月24日，紐約證券市場突然崩盤，股票價格下降得連場內的自動行情收錄機都趕不上！

接下來的兩三天里，眾財團和總統紛紛為救市出招。28日，也就是總統胡佛發表文告的第三天，股市再次慘跌；29日，美國股市又一次出現大幅崩盤。

此后一周之內，美國人在證券交易所內失去的財富竟高達100億美元！到11月中旬，紐約證券交易所股票價格下降40%以上，證券持有人的損失高達260億美元，成千上萬普通美國人辛勞一生的血汗錢化為烏有。

股市崩盤殃及銀行。1930年的前十個月，總計有744家銀行倒閉；而后兩個月又有超過600家銀行倒閉。到1932年，美國每四個銀行就有一家倒閉。整個大蕭條時期有超過9000家銀行倒閉。

大蕭條時期

好萊塢著名導演弗蘭克?卡普拉在電影《風云人物》再現了當時的場景：存款人在銀行大門口排起長隊，提取他們的存款。銀行手頭沒有足夠的現金滿足需求，因為存款已經被銀行放貸了。

面對市場無法抑制的擠兌銀行潮，富蘭克林?羅斯福總統上任伊始，即于1933年3月6日宣布全國性銀行歇業，暫停銀行存款的破壞性外流。

正是這場史無前例的金融災難，促成了聯邦存款保險制度的誕生，以及長達50年的存款利率管制。也正是從那個時期起，美國開始實施長達66年的商業銀行與投資銀行的分業，當時顯赫一時的摩根財團被迫一分為二，拆分成從事商業銀行的摩根銀行和從事投資銀行的摩根士丹利。

金融脫媒的制造者——貨幣基金

上世紀60年代，越南戰爭使美國國內通貨膨脹開始上揚，而美國1933年《銀行法案》規定的利率最高限額阻礙了銀行吸收存款的能力，貸款需求超過了銀行可以貸出的資金數額，出現了“信貸短缺危機”。錢去哪了？

國際貨幣基金組織

首當其沖的吸金大戶是貨幣市場基金。它們以高于銀行存款的收益吸引投資者繞過銀行，實現投資者與資金需求方和融資者的直接交易，這種金融脫媒趨勢從此一發不可收拾。貨幣市場基金投資于短期貨幣市場融資工具，如可以支付利息的短期國庫券的共同基金。

貨幣市場基金可以使人們的閑置資金獲得當前的市場利率，而不是讓它們躺在銀行的支票賬戶上分文不得，或是在銀行的儲蓄賬戶上獲得人為壓低的利率。貨幣市場基金同樣被認為是相對安全的，即使它們沒有從聯邦存款保險保證中獲得利益，但是由于它們主要投資于政府證券，幾乎沒有不能償付的危險。

面對上揚的通貨膨脹，1979年，美國政府試圖通過限制貨幣供應增長，而不是穩定利率來控制通貨膨脹，結果利率變得愈發不穩定。通貨膨脹的一個效應是，存款人從存款機構中提取它們的存款，并將資金投資于貨幣市場共同基金。

由于利率管制，當時銀行的最高利率為5.25%，儲蓄機構的最高利率是5.5%；而1980年3月貨幣市場基金購買國庫券的回報率則在14%到15% 之間。為了應對取款要求，一些銀行和儲蓄機構以高于市場利率借錢，或者以大折扣變賣資產。

到了1981年，絕大部分儲蓄機構都在賠本。為什么會這樣呢？主要在于儲蓄機構的資產錯配，儲蓄機構吸收存款后，大部分資金都以固定利率用在了房地產長期按揭貸款，由于通貨膨脹，存款人大量取出存款，而儲蓄機構既不能從按揭貸款中撤資，也不能提高存量貸款的利率，因而賠本是必然的。1981年，有81家儲蓄機構破產，到1982年又上升到250家。

在通貨膨脹年代里存款機構所承受的災難并不限于儲蓄機構，銀行同樣不能幸免。據美國聯邦存款保險公司（FDIC）統計，從上世紀40年代到70年代近40年的期間，多數年間倒閉銀行的數量都不超過兩位數，個別超過兩位數的年份，倒閉銀行業也未超過20家。而到了上世紀80年代，倒閉銀行的數量從1980年的40家，逐年遞增，到1989年達到了534家。

上世紀80年代末90年代初，倒閉的銀行不但耗盡了聯邦存款保險公司全部儲備，而且還給其留下了70億美元的負債。1984年，當時美國第七大銀行大陸伊利諾伊銀行（Continental Illinois Bank）被擠兌，摩根擔保信托銀行聯合其他幾家銀行向其提供了45億美元支持，試圖重塑市場信心，但仍未止住擠兌浪潮。政府也不能任由它倒閉，這樣的破產將至少牽連其他60家銀行。