美股牛氣沖天 投行全部看偏?
今年,標普上漲連續第三年高于分析師的平均預期。盡管他們提高了美股上漲的預期,許多分析師依然認為大幅上漲的時代已經過去了。

進入2014年,許多策略師預計股價會受到美聯儲加息、估值過高以及利潤增長放緩的負面影響。
今年年初,Birinyi Associates inc追蹤的18個策略師們預計,2014全年,標準普爾500指數將上漲5.3%。然而,目前標普500指數今年已經上漲了7%。
債券收益率的意外下跌促使投資者進入股市,而經歷寒冬卻依然好于預期的公司利潤增長幫助推高了股價。
許多策略師已經提高了標普年底的目標,但他們依然保持謹慎。Birinyi追蹤的全球策略師平均預計,標普500年今年將增長7.4%。標普上周五收于1978.34點,這意味著大多數今年的上漲已經完成。
2013年下半年美國股市大幅上漲,2013年,標普指數上漲30%。這讓許多謹慎的策略師擔心,歷史將會重演。
高盛美國首席策略師David Kostin是上調2014年預計的眾多策略師中的一名。
Kostin年初預計標普將上漲2.8%。他認為,與歷史數據相比過高的估值加上利潤增長的放緩會壓抑股價的增長。
然而,估值卻在不斷上升。標普500指數目前的預期市盈率是15.7,高于年初的15.3。標普15.7的預期市盈率創下了7年新高,并遠高于13.9的10年平均水平。
與此同時,公司利潤也保持強勁增長。第二季度,標普500指數的成份股公司利潤同比增長6.7%。
Kostin現在認為,估值將居高不下。利率應該會繼續處在歷史低位,這將鼓勵投資者尋找股票等較高風險的投資,獲得回報。他上調了標普預期,認為標普今年將上漲11%。然而,他維持了自己對公司利潤增長的預期不變。
他表示,在接下來的三個月內,股市可能遭到“臨時性”拋售,因債券市場將受經濟復蘇影響走高。
Kostin預計,標準普爾500指數明年將上漲2.4%,2016年將上漲4.5%。
