央行繼續大規模逆回購 債市觀望情緒濃厚
在央行連續逆回購背景下,節后首周貨幣市場資金利率先升后降。在9月最新經濟數據公布前,債券市場觀望情緒濃厚,延續震蕩盤整走勢。
上周,最新的CPI、固定資產投資以及GDP等重要宏觀經濟數據將陸續公布,引起市場投資者的高度關注,期待為后期債券走勢提供指引。
申銀萬國研究觀點認為,當前債券利率品種機會大于風險,四季度收益率曲線維持穩中略降的態勢是主流,10月份主要體現為“穩”,進入11月份后有望轉化到“略降”的狀態中。
中國物流與采購聯合會、國家統計局服務業調查中心此前發布的9月份中國制造業PMI為49.8%,較上月回升0.6個百分點,為該指數自今年5月份以來首次回升。
中金公司指出,盡管四季度經濟增長和通脹都呈現觸底回升的跡象,但這并不對債市構成明顯的利空,關鍵在于四季度通脹預期有望減弱,其主要原因包括美元企穩、極端氣候因素消退、房價反彈動力不足以及信貸增速的小幅回落。
央行12日發布的統計數據顯示,9月我國新增人民幣貸款6232億元,同比多增1539億元。9月信貸數據雖大致符合預期,但落在預期下限。由于投資者目前心態較為謹慎,該數據對現券收益率影響有限。
受節后金融機構存款準備金補繳以及10月財政存款季節性上繳預期的影響,節后貨幣市場資金價格迅速上漲,不過央行隨后在公開市場上通過大規模逆回購注入流動性,推動了資金價格連續回落。全周資金利率走勢呈現出先升后降的格局。
中國外匯交易中心公布的數據顯示,10月12日,銀行間市場回購定盤利率隔夜品種收報2.4290%,較節前下跌約86BP,7天品種收報3.2242%,較節前上漲約17BP。上海銀行間同業拆放利率(Shibor)亦呈現類似格局。(高立)
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