洛陽鉬業上市暴漲逾2倍 A股股價接近H股三倍
洛陽鉬業(603993)10月9日上市首日大漲逾2倍,盤中因換手率達80%臨時停牌,該股停牌前報9.33元,漲211%。
而在香港上市的洛陽鉬業(03993.HK)在A股的帶動下漲逾2%。截至上午收盤,該股報3.56港元,漲幅達2.59%。但該股A股股價仍接近H股股價的三倍。
此前,公司合理價值在5.85元-7.95元。預計2012-2014年公司實現攤薄每股收益0.216元、0.233元和0.281元。以2013年業績為基礎,分別給予鉬、鎢業務20-30倍、35-45倍估值,可得到公司價值在5.85元-7.95元。同時參考A/H股比值,綜合考慮公司合理價值在5.85元-7.95元。由于公司僅發行2億A股,流通A股市值占總股本比例為3.94%,上市首日價格可能偏離該區間。
公司是國內鉬、鎢生產龍頭企業。公司主營業務為鉬、鎢及黃金等稀貴金屬的采選、冶煉、深加工等,擁有鉬采礦、選礦、焙燒、鉬化工和鉬金屬加工上下游一體化的完整產業鏈。公司擁有鉬精礦30000噸(折47%標礦)、氧化鉬40000噸、鉬鐵25000噸、白鎢回收處理能力30000噸/日(含聯營公司豫鷺礦業15000噸/日)。按產量計公司是國內最大、全球排名第四的鉬生產商,也是國內最大的鎢精礦生產商之一。資源方面,公司擁有鉬金屬儲量103.11萬噸(權益量),鎢金屬儲量40.72萬噸,黃金48噸、白銀49噸。
東興證券研報稱,鉬整體需求不足,鎢產業紅利仍在。鉬需求75%以上來自鋼鐵,鋼鐵的低迷導致鉬需求不足,雖然我國采取了一系列有利于鉬行業的政策,但由于鉬供給的分散性,政策效果并不顯著,鉬價雖然已跌倒部分礦山的成本線,但短期回升的可能性不大。鎢是我國的優勢金屬,國家采取的一系列扶持政策效果較為顯著,我國下游深加工產品的需求空間巨大,產業政策紅利仍在,鎢價在高位調整后,下探空間不大,未來上漲的可能性較大。






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