隨著歐洲債務危機得到緩解，市場關注的焦點將轉移至全球石油市場的自身基本面，而需求旺季以及歐洲石油供應市場的擔憂將對國際油價有較大提振作用。經過前期橫盤整理，多頭已積攢充足的能量，隨著橫盤整理區間被突破，油價反彈步伐或將加快。

歐債危機淡出視野

歐洲債務危機因歐盟領導在6月29日歐盟峰會上取得諸多實質性成果而逐漸緩解，而第二季度歐洲債務危機是打壓國際油價主要因素。筆者認為，歐盟已度過年內最艱難時刻，歐洲債務危機已逐漸淡出人們的視野，基本面或將成為第三季度主導國際油價的主要因素。

夏季不僅是美國旅游旺季，也是全球用電高峰期，近期全球石油需求有回升態勢，其中包括深陷債務泥潭的歐洲。國際能源署最新報告聲稱，美國原油加工量增長最快，歐洲原油加工量也有望顯著增加，這是因為煉油企業將擴大生產以迎接夏季需求高峰并滿足成品油庫存補充的需要。但當前歐洲石油供應市場卻讓人十分擔憂，在挪威石油工人罷工事件剛結束之后，伊朗卻再次聲稱將封鎖霍爾木茲海峽，美國更是早早地將軍艦開往該海峽以應對突發事件。筆者認為，近期Brent與WTI之間的價差再次擴大以及Brent月間價差倒掛趨勢拉大都表明了市場對歐洲供應市場的擔憂。

基金空頭大幅減倉

美國商品交易委員會（CFTC）最新公布的數據顯示，NYMEX的WTI原油期貨與期權基金多頭持倉量減少7651手至326555手；基金空頭持倉量減少10658手至122963手；基金凈多持倉量增加3007手至203592手。在前期國際油價持續下跌時，基金空頭持倉量不斷增加，但是最近這種態勢有所改變。基金空頭減倉和基金凈多持倉量連續增加意味著基金對國際油價后市的心態有所好轉。

此外，技術面亦顯示，國際油價有突破前期橫盤整理區間發力上攻的跡象。與此同時，與國際油價長期維持較高負相關的美元指數走勢與MACD直線柱出現頂背離，美元指數走弱將對國際油價反彈起到推波助瀾的作用。