據(jù)新加坡《聯(lián)合早報》12月6日報道，美國聯(lián)邦儲備局的議息決定是目前影響亞太區(qū)股市前景的最重大宏觀因素，但只要加息步伐溫和，加息與亞洲市場回報表現(xiàn)將呈現(xiàn)正面的相關(guān)性。我們期望，美國逐步加息將可引領(lǐng)亞太區(qū)的利率與經(jīng)濟增長走向常態(tài)。

　　在過去一年，中國的政策出現(xiàn)一些倒退，如今不論是市場參與者抑或是政策制定者，均明顯希望重回穩(wěn)定。中國股市前景有賴于在推動改革與穩(wěn)定增長之間取得平衡，因此我們預(yù)期當(dāng)局將繼續(xù)開放市場。最近公布的第十三個五年規(guī)劃展示了當(dāng)局推展改革的決心，惟市場反應(yīng)至今仍然審慎，繼續(xù)等待當(dāng)局重建投資者的信心。

　　另一方面，由于香港容易受到美國加息及內(nèi)地訪港旅客數(shù)目減少影響，我們對香港市場的態(tài)度更趨謹慎。

　　看好印度市場

　　印度經(jīng)濟增長正展現(xiàn)活力，而推動市場的因素也大致暢旺。盡管當(dāng)局要推展重大改革仍面對在政治方面的挑戰(zhàn)，但在行業(yè)及國家層面上，已出現(xiàn)令人鼓舞的跡象，其中，電力行業(yè)已展現(xiàn)改革的動力。我們看好具備價值及增長類的內(nèi)需股份。

　　在亞太區(qū)，東南亞國家對美國加息及商品市場進一步轉(zhuǎn)弱尤其敏感，其中馬來西亞及印度尼西亞最受這些阻力因素沖擊。我們最近較偏向投資在估值已較具吸引力的東南亞股市，以及一些可以由區(qū)內(nèi)較長線增長動力帶來的投資機會。我們因而選擇性地投資于泰國市場，也略為增持印尼股票。至于新加坡，礙于當(dāng)?shù)剌^受美國加息及其他地區(qū)形勢影響，因此相對區(qū)內(nèi)其他國家，并非可取之選。

　　由于缺乏新產(chǎn)品周期，而投資者的焦點也由智能手機硬件轉(zhuǎn)移至軟件，致使科技投資主題現(xiàn)時未能對亞洲股市產(chǎn)生促進作用，臺股正呼應(yīng)了此局面，以致投資機會減少，而我們也避免投資當(dāng)?shù)氐膬?nèi)需類股份。

　　韓國目前不乏投資機會，特別是化妝品業(yè)，但我們對當(dāng)?shù)卣w市場抱持審慎態(tài)度，除了由于出口業(yè)仍面對結(jié)構(gòu)性阻力因素，較受周期性景氣影響的股份也表現(xiàn)呆滯。

　　此外，現(xiàn)時仍在應(yīng)對天然資源周期放緩的澳大利亞，我們看好當(dāng)?shù)夭糠滞顿Y機會的前景，但這些都是在股票層面的個別機會，而即使當(dāng)局已采取有利于經(jīng)濟的措施，整體市場目前仍未能大力承托增長。

　　日本資產(chǎn)價格有賴量寬貨幣計劃提供支持，雖然相比亞洲區(qū)其他市場，日企盈利現(xiàn)時表現(xiàn)強勁可帶來一些機會，但相信當(dāng)局要進一步推展結(jié)構(gòu)性改革計劃并非易事。