近期股市連續(xù)調(diào)整,而現(xiàn)券市場(chǎng)卻一改前期弱勢(shì)盤整態(tài)勢(shì),迎來(lái)反彈。中債提供的數(shù)據(jù)顯示,截至7月6日收盤,銀行間現(xiàn)券的報(bào)價(jià)成交活躍度明顯上升。以利率產(chǎn)品為例,當(dāng)日國(guó)債收益率中長(zhǎng)端整體下行7至8個(gè)基點(diǎn),金融債長(zhǎng)端下行5至6個(gè)基點(diǎn)。市場(chǎng)觀點(diǎn)認(rèn)為,受經(jīng)濟(jì)基本面趨弱、資金利率逐步下調(diào)等利多因素的支撐,現(xiàn)階段債市有望成為資本的最佳“避風(fēng)港”。

　　與跌宕起伏的股票型基金不同,今年以來(lái)債券型基金業(yè)績(jī)相對(duì)穩(wěn)健。年內(nèi)收益率走勢(shì)圖顯示,標(biāo)準(zhǔn)債券型基金業(yè)績(jī)僅在4個(gè)時(shí)間點(diǎn)出現(xiàn)過(guò)小幅回調(diào),時(shí)間分別是1月上旬、3月底至4月初、5月底前后、6月底前后,其余時(shí)間業(yè)績(jī)?cè)龇颈３址€(wěn)健向上。相比較來(lái)看,大部分標(biāo)準(zhǔn)股票型基金在6月中旬后業(yè)績(jī)出現(xiàn)大幅下滑。以銀華純債為例,該基金今年以來(lái)凈值上漲6.29%,尤其是近一月逆市上漲1.29%,跑贏同期下跌4.12%的同類基金5.4個(gè)百分點(diǎn)。

　　對(duì)于投資者來(lái)說(shuō),要想徹底規(guī)避近期權(quán)益類市場(chǎng)的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn),對(duì)債券型基金也需仔細(xì)甄選。目前債券基金分為兩類,分別是標(biāo)準(zhǔn)債券型基金和普通債券型基金,前者僅投資于固定收益類金融工具,不能投資于股市,常稱“純債基金”。后者又可細(xì)分為可參與一級(jí)市場(chǎng)新股申購(gòu)、增發(fā)等的 “一級(jí)債基”,和既可參與一級(jí)市場(chǎng)又可在二級(jí)市場(chǎng)買賣股票的 “二級(jí)債基”。銀華純債作為純債基金,其既不參與二級(jí)市場(chǎng)股票交易,也不參與一級(jí)市場(chǎng)的新股申購(gòu),專注債券投資,以絕對(duì)回報(bào)為理念,力求跑贏貨幣基金,在不利的市場(chǎng)環(huán)境中能夠有效分散A股市場(chǎng)的波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn),為投資者保證本金安全。

　　結(jié)合當(dāng)前的市場(chǎng)環(huán)境來(lái)看,受到股市行情震蕩影響,短期內(nèi)市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒上升,債市中長(zhǎng)端利率債交易熱情高漲,中高等級(jí)信用債受到配置盤的追捧。從資金面來(lái)看,短期流動(dòng)性波動(dòng)有望趨緩且保持低位運(yùn)行態(tài)勢(shì),再加上新股發(fā)行暫停,打新資金回流,對(duì)于債市行情形成支撐。業(yè)內(nèi)人士建議,投資者應(yīng)該在市場(chǎng)企穩(wěn)后再進(jìn)行參與,避免風(fēng)險(xiǎn)較大的左側(cè)交易,目前依然應(yīng)以持有中長(zhǎng)期純債基金和貨幣型基金為主等待右側(cè)交易機(jī)會(huì)。