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　　2015年06月08日 09:04:06來源：北京商報

　　根據(jù)國家統(tǒng)計局的統(tǒng)計信息發(fā)布日程安排，今日，國家統(tǒng)計局將發(fā)布5月我國居民消費價格指數(shù)（CPI）。雖然具體數(shù)據(jù)還未披露，機(jī)構(gòu)普遍預(yù)測，受食品價格回落影響，5月CPI同比增長幅度可能落在1.3%-1.4%的區(qū)間內(nèi)，出現(xiàn)年內(nèi)首次放緩。

　　業(yè)內(nèi)認(rèn)為，物價增長再次減速說明當(dāng)前我國面臨的低通脹壓力仍然偏大，這可能導(dǎo)致貨幣政策進(jìn)一步放松，最快6月有望迎來再次降準(zhǔn)或降息。

　　國家統(tǒng)計局歷史數(shù)據(jù)顯示，自去年9月起，我國CPI漲幅就持續(xù)徘徊在1時代，但前4月暫未出現(xiàn)同比漲幅降低的情況。

　　不過，在4月CPI同比上漲1.5%的消息公布后，就有專家表示，4月同比漲幅比3月擴(kuò)大了0.1個百分點，主要是受去年同月基數(shù)較低的影響。而對于即將公布的5月數(shù)據(jù)，國家信息中心宏觀經(jīng)濟(jì)研究室主任牛犁表示，當(dāng)前國際經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇乏力，大宗商品價格下跌，國內(nèi)產(chǎn)能過剩問題依然存在，全年物價將低位運(yùn)行，預(yù)計近兩月CPI漲幅仍會維持在1.4%左右。

　　目前市場對于后市政策的判斷也愈發(fā)集中。匯豐大中華區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家屈宏斌認(rèn)為，鑒于各項經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)仍然令人失望，貨幣政策將進(jìn)一步放松，6月可能有50個基點降準(zhǔn)。

　　交通銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家連平近日則表示，未來可能再度小幅降息。而瑞銀證券宏觀分析師胡志鵬也給出了類似的觀點，他表示，降息有利于促進(jìn)實際融資成本下降，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)增長。未來銀行息差將進(jìn)一步收窄，盈利承壓。

　　不過，也有觀點認(rèn)為，此前，經(jīng)過降息降準(zhǔn)，貨幣市場利率已經(jīng)大幅走低，短期利率走低對于引導(dǎo)長期利率下降已經(jīng)產(chǎn)生一定效果。

　　民生銀行首席研究員溫彬表示，自今年初以來，政府出臺了一系列穩(wěn)增長措施，包括兩次降息降準(zhǔn)、擴(kuò)大財政支出、加快投資審批、推出PPP項目庫、放松房地產(chǎn)信貸和稅收政策，經(jīng)濟(jì)下行壓力有所緩解。

　　5月制造業(yè)PMI為50.2，已經(jīng)連續(xù)3個月在榮枯分界線上方，100個城市住宅均價環(huán)比由降轉(zhuǎn)升。穩(wěn)增長政策疊加效應(yīng)有所顯現(xiàn)，繼續(xù)降息的可行性和必要性降低。“目前7天回購利率大概在2%，3個月利率也下到3%以下，從這個角度來看市場利率實際上已經(jīng)接近底部區(qū)域。”摩根大通首席中國經(jīng)濟(jì)學(xué)家朱海斌表示。

　　CPI的低位運(yùn)行打開了貨幣政策的空間，預(yù)計未來貨幣政策仍延續(xù)穩(wěn)健適度寬松的基調(diào)。降息對降低企業(yè)融資成本的作用顯著，未來推動實體經(jīng)濟(jì)進(jìn)一步降低融資成本仍需要利率工具的配合。“貨幣政策在穩(wěn)健的基礎(chǔ)上持續(xù)偏松，流動性投放對物價的抬升作用將顯現(xiàn)，但不會大幅推高物價水平。預(yù)計未來CPI同比可能小幅回升，部分月份將高于2%，但全年平均物價水平將低于去年。”連平表示。（蔣夢惟）