基金收益節節上升 教你三招牛市選基金
股市行情持續走好,絕大多數基金的收益節節上升,基金正受到越來越多投資者的關注。如何選擇到好基金,如何理性地長期持有基金,除了市場上廣為流傳的一些傳統的老方法之外,還有一些另類的小竅門。
新基金:不妨注意發行期限
至上周末,今年以來的新基金發行和擬發行(指公布了招募說明書)總量已經超過了400只,高于以往任何一年。面對越來越多的新基金,如何選擇?按照常規,認購新基金,在遭遇到同質化產品的時候,比較的就是基金管理人了,例如,上周有兩只新的貨幣基金發布了招募說明書,對于兩只幾乎一樣的基金,認購哪個好呢?按照常規方法,對比基金一下基金管理人,答案就立刻出來了。
但是,假設基金管理人的情況都差不多,那又該怎么辦呢?這次的這兩只新基金,恰好給了我們一個全新的選擇方法:新貨幣基金A,發行期為6月5日至8月31日;新貨幣基金B,發行日期是6月9日至15日。前只產品的預設發行期將近3 個月,后者僅5個交易日。答案很簡單:為了提高資金的使用效率,當然是認購后者。因為,如果認購前者的話,該基金有可能要等到9月份才開始運作,而后者都已給投資者創造著一定的收益了。
在“到點成立”發行方式逐步被很多基金公司接受的今天,或許A會提前結束發行。但是至少在目前,如果大家一定很看好該基金,那么,最好也是要等到其預設發行期的末尾認購,即8月底。
掘金老產品:用這種方法找黑馬
隨著新基金的發行越來越多,按照一般性的概率統計規律,給大家帶來各種機會的數量和種類也會增多,因此,我們必須要密切觀察、認真分析新基金中的各種信息,即借助新發基金中的某些特定情況,有的時候會給我們帶來一些意外的收獲,這里所說的“收獲”,指的是在老基金方面的,即通過新基金,捕捉到相關的老基金進行投資,收益或會不錯。
這是一個真實的案例,是我們身邊目前正在發生的動人故事:某只今年以來的績優A基金,業績翻番再翻番,第一季度末的規模是20億元略多一點點,基金經理是K先生。4月底,K先生與W先生共同管理的一只新基金成立,規模近150億元。5月底,W先生管理的一只新基金成立,規模近300億元。這兩只新基金,規模合計接近450億元。總之,有了后面這兩只新基金近450億元的新資金墊底,且1老2新3只基金的投資范圍有著很大的交集,因此,A基金自5月份以來凈值增長率繼續快速上升,升幅已有50%左右。這可是有些基金今年忙活到現在仍未達到的績效高度??!
故事講完了,傳奇可能還沒有結束。市場上那么多今年以來績效表現良好的老基金,大家應該知道該如何選擇了吧,因為借助績優基金經理的品牌來發行新基金,是業內的普遍做法。關注新基金,尤其是那些新發規模巨大的新基金,目的其實在于相關的老基金。
名基金換人 別著急換基
多年前,我曾經寫過關于投資者對于基金經理變動情況下的一般性對策:他們換人,我們換基;若再具體一些,績差基金經理換人,我們不一定換基,因為新來這不一定能力會差,這至少有50%左右的概率;而績優基金更換經理,我們就要考慮換人,因為這也是有50%左右的概率。上個月,市場就有這個方面的一個案例:績優基金更換了名牌基金經理,但是,綜合考慮之后,上述策略的執行需要注意方法,不一定就要立即僵化地執行。
近期一個比較重要的換人信息,是中歐價值智選回報混合基金的原基金經理茍開紅走了,袁爭光接任。由于這只基金是我們投資組合池中的產品,并非備選池中的觀察對象,因此,必須慎重對待。
根據最新信息披露,袁爭光歷任上海金信證券研究所研究員、中原證券研究所研究員、光大保德信基金研究員。他2009年10月加入中歐,曾任研究員、高級研究員、基金經理助理,曾任中歐純債分級債券、中歐滬深300指數增強、中歐鼎利分級債券這三只基金的基金經理,現任中歐增強回報債券的基金經理。
袁爭光從2014年5月7日起接任中歐增強回報債券的基金經理,該基金是二級債基,似乎是從這只基金開始,他嘗試進行主動型權益類產品的投資管理。2014年第二、第三季度,該基金的股票投資倉位為零;之后兩個季度分別為2.67%和9.45%。結合股市行情來看,似乎是他有著較好的擇時能力。但是,在選股方面,他幾乎只做中國平安這一只股票。這一切,又讓大家有些擔心。
中歐價值智選回報混合是一只高度靈活配置型混合基金,股票投資倉位頂天立地型的,既可以空倉,也可以滿倉。過往四個季度,在茍開紅的管理過程中,該基金的平均股票投資倉位為76.3%。
參照第一季度末的數據,從原先1.22億元的小基金,到現在14.31億元的大基金,股票投資規模擴大了100多倍,且還是一拖二和跨風格管理,老實說,作為老基民,我也要考慮考慮。最后我考慮的結果如下:
最終,鑒于:(1)中歐基金管理公司的特定背景情況,即他們非常具有創新意義的事業部體制;(2)基金經理離職的信披通常會略有一些滯后;(3)該基金5月份的業績略微高于同類基金的平均業績;(4)該公司相關策略團隊的其它特定情況;因此,我們最終的投資決定是:暫時繼續持有該基金;密切觀察該基金未來一兩個月的業績表現;最遲在第二季度報告披露之后做最后的抉擇。
?。ㄗ髡呦禎步鹦趴萍加邢薰靖笨偨浝?、濟安金信基金評價中心主任)


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