股市行情持續走好，絕大多數基金的收益節節上升，基金正受到越來越多投資者的關注。如何選擇到好基金，如何理性地長期持有基金，除了市場上廣為流傳的一些傳統的老方法之外，還有一些另類的小竅門。

　　新基金：不妨注意發行期限

　　至上周末，今年以來的新基金發行和擬發行（指公布了招募說明書）總量已經超過了400只，高于以往任何一年。面對越來越多的新基金，如何選擇？按照常規，認購新基金，在遭遇到同質化產品的時候，比較的就是基金管理人了，例如，上周有兩只新的貨幣基金發布了招募說明書，對于兩只幾乎一樣的基金，認購哪個好呢？按照常規方法，對比基金一下基金管理人，答案就立刻出來了。

　　但是，假設基金管理人的情況都差不多，那又該怎么辦呢？這次的這兩只新基金，恰好給了我們一個全新的選擇方法：新貨幣基金A，發行期為6月5日至8月31日；新貨幣基金B，發行日期是6月9日至15日。前只產品的預設發行期將近3 個月，后者僅5個交易日。答案很簡單：為了提高資金的使用效率，當然是認購后者。因為，如果認購前者的話，該基金有可能要等到9月份才開始運作，而后者都已給投資者創造著一定的收益了。

　　在“到點成立”發行方式逐步被很多基金公司接受的今天，或許A會提前結束發行。但是至少在目前，如果大家一定很看好該基金，那么，最好也是要等到其預設發行期的末尾認購，即8月底。

　　掘金老產品：用這種方法找黑馬

　　隨著新基金的發行越來越多，按照一般性的概率統計規律，給大家帶來各種機會的數量和種類也會增多，因此，我們必須要密切觀察、認真分析新基金中的各種信息，即借助新發基金中的某些特定情況，有的時候會給我們帶來一些意外的收獲，這里所說的“收獲”，指的是在老基金方面的，即通過新基金，捕捉到相關的老基金進行投資，收益或會不錯。

　　這是一個真實的案例，是我們身邊目前正在發生的動人故事：某只今年以來的績優A基金，業績翻番再翻番，第一季度末的規模是20億元略多一點點，基金經理是K先生。4月底，K先生與W先生共同管理的一只新基金成立，規模近150億元。5月底，W先生管理的一只新基金成立，規模近300億元。這兩只新基金，規模合計接近450億元。總之，有了后面這兩只新基金近450億元的新資金墊底，且1老2新3只基金的投資范圍有著很大的交集，因此，A基金自5月份以來凈值增長率繼續快速上升，升幅已有50%左右。這可是有些基金今年忙活到現在仍未達到的績效高度??！

　　故事講完了，傳奇可能還沒有結束。市場上那么多今年以來績效表現良好的老基金，大家應該知道該如何選擇了吧，因為借助績優基金經理的品牌來發行新基金，是業內的普遍做法。關注新基金，尤其是那些新發規模巨大的新基金，目的其實在于相關的老基金。

　　名基金換人 別著急換基

　　多年前，我曾經寫過關于投資者對于基金經理變動情況下的一般性對策：他們換人，我們換基；若再具體一些，績差基金經理換人，我們不一定換基，因為新來這不一定能力會差，這至少有50%左右的概率；而績優基金更換經理，我們就要考慮換人，因為這也是有50%左右的概率。上個月，市場就有這個方面的一個案例：績優基金更換了名牌基金經理，但是，綜合考慮之后，上述策略的執行需要注意方法，不一定就要立即僵化地執行。

　　近期一個比較重要的換人信息，是中歐價值智選回報混合基金的原基金經理茍開紅走了，袁爭光接任。由于這只基金是我們投資組合池中的產品，并非備選池中的觀察對象，因此，必須慎重對待。

　　根據最新信息披露，袁爭光歷任上海金信證券研究所研究員、中原證券研究所研究員、光大保德信基金研究員。他2009年10月加入中歐，曾任研究員、高級研究員、基金經理助理，曾任中歐純債分級債券、中歐滬深300指數增強、中歐鼎利分級債券這三只基金的基金經理，現任中歐增強回報債券的基金經理。

　　袁爭光從2014年5月7日起接任中歐增強回報債券的基金經理，該基金是二級債基，似乎是從這只基金開始，他嘗試進行主動型權益類產品的投資管理。2014年第二、第三季度，該基金的股票投資倉位為零；之后兩個季度分別為2.67%和9.45%。結合股市行情來看，似乎是他有著較好的擇時能力。但是，在選股方面，他幾乎只做中國平安這一只股票。這一切，又讓大家有些擔心。

　　中歐價值智選回報混合是一只高度靈活配置型混合基金，股票投資倉位頂天立地型的，既可以空倉，也可以滿倉。過往四個季度，在茍開紅的管理過程中，該基金的平均股票投資倉位為76.3%。

　　參照第一季度末的數據，從原先1.22億元的小基金，到現在14.31億元的大基金，股票投資規模擴大了100多倍，且還是一拖二和跨風格管理，老實說，作為老基民，我也要考慮考慮。最后我考慮的結果如下：

　　最終，鑒于：（1）中歐基金管理公司的特定背景情況，即他們非常具有創新意義的事業部體制；（2）基金經理離職的信披通常會略有一些滯后；（3）該基金5月份的業績略微高于同類基金的平均業績；（4）該公司相關策略團隊的其它特定情況；因此，我們最終的投資決定是：暫時繼續持有該基金；密切觀察該基金未來一兩個月的業績表現；最遲在第二季度報告披露之后做最后的抉擇。

　?。ㄗ髡呦禎步鹦趴萍加邢薰靖笨偨浝?、濟安金信基金評價中心主任）