A股兩融額度即將觸頂 余下額度只可用2.5個月
原標(biāo)題: A股兩融額度即將觸頂 余下額度只可用2.5個月
東方網(wǎng)6月3日消息:中國平安被申萬宏源證券高調(diào)調(diào)出兩融標(biāo)的,該股也由此成為被“拉黑”的兩融第一標(biāo)的股。毋庸置疑,市場對此事件高度關(guān)注,其實(shí)并非中國平安被“拉黑”本身,而是“拉黑”兩融交易巨無霸背后的深層次寓意——兩融規(guī)模已觸“天花板”。A股市場正不得不面對一個現(xiàn)實(shí):距離兩融上限已經(jīng)不遠(yuǎn)。
兩融額度即將觸頂
真相到底如何?先看一組數(shù)據(jù):
截至目前,在審計(jì)年報(bào)中披露了2014年年底凈資本的券商共有79家,這79家券商的凈資本總額為6038.21億元。
按照證金公司總經(jīng)理聶慶平此前“兩融余額不得超過券商凈資本4倍”的建議,擬定的兩融“天花板”規(guī)模為24152.84億元。
與此對應(yīng)的一組數(shù)據(jù)是,截至4月末,上述79家券商的融資融券余額為17176.46億元,兩者的差額僅有6976.38億元。
這意味著,上述79家券商兩融整體規(guī)模距離4倍凈資本的“天花板”規(guī)模,現(xiàn)僅有6976.38億元空間!
如何理解6976.38億元的兩融規(guī)模?
今年1月底時,滬深兩市融資融券余額為11318.53億元,3個月后,也即4月份這一規(guī)模已經(jīng)飆升至18398.65億元,凈增兩融余額達(dá)7080.12億元。
隨著A股行情向好,兩融規(guī)模增長還在加速,5月份單月凈增兩融規(guī)模已達(dá)到2396.82億元。
根據(jù)業(yè)內(nèi)人士預(yù)測,如果照此增速繼續(xù),上述6976.38億元兩融額度最多不會超過2.5個月就可消耗完畢。
由此可見,申萬宏源無論是“拉黑”中國平安也好,還是將61只個股踢出融券標(biāo)的也罷,其實(shí)都因兩融額度觸及了“天花板”。
部分券商比值偏高
數(shù)據(jù)顯示,上述79家券商4月底兩融余額與對應(yīng)的凈資本的比例已達(dá)到了2.84倍,與聶慶平建議限定的4倍已距離不遠(yuǎn)。
不過,這項(xiàng)建議并未被全部默認(rèn)執(zhí)行,目前已有不止一家證券公司兩融規(guī)模與凈資本的比值已達(dá)到或超過6倍。
統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示,截至4月底,上述79家券商兩融余額與凈資本的比值超過4的多達(dá)10家。
這10家證券公司分別為:華福證券、中信證券(浙江)、華泰證券、安信證券、齊魯證券、銀河證券、國信證券、招商證券、中信證券(山東)和廣發(fā)證券,對應(yīng)的上述比值分別為5.99倍、5.54倍、5.42倍、5.10倍、5.10倍、4.64倍、4.42倍、4.35倍、4.13倍和4倍。
上述79家券商兩融規(guī)模與凈資本比值最低的為華金證券,僅0.24倍。
類似華金證券這類兩融余額與凈資本比值低于1的證券公司也不在少數(shù),共有12家。除華金證券外,還包括紅塔證券、太平洋證券、五礦證券、開源證券、中天證券、愛建證券、德邦證券、瑞銀證券、中郵證券、川財(cái)證券和國開證券,比值分別為0.94倍、0.92倍、0.91倍、0.89倍、0.88倍、0.85倍、0.83倍、0.81倍、0.54倍、0.37倍和0.27倍。
需要特別注意的是,中國證監(jiān)會和中國證券業(yè)協(xié)會一直鼓勵證券公司多渠道提升凈資本,各家證券公司今年以來都在通過不同手段補(bǔ)充凈資本,隨著凈資本規(guī)模的提升,兩融額度也將有提升的空間。
由于各證券公司最新凈資本數(shù)據(jù)并未及時披露,記者所選取的凈資本數(shù)據(jù)均為2014年年末數(shù)據(jù)。(全景)


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