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　　2015年05月18日 07:50:33來源：上海證券報

　　期貨公司創(chuàng)新業(yè)務(wù)提速，金融機構(gòu)參與步伐同步加快。上證報記者16日從“第五屆期貨市場服務(wù)實體經(jīng)濟30人論壇”上獲悉，目前銀行參與期貨公司業(yè)務(wù)有了新進展，由傳統(tǒng)的銀期轉(zhuǎn)賬、保證金托管業(yè)務(wù)，逐漸向倉單質(zhì)押授信、期貨資管代銷和托管，以及零售金融服務(wù)等多元化模式轉(zhuǎn)變。

　　業(yè)內(nèi)人士表示，隨著期貨業(yè)創(chuàng)新步伐加快，場外衍生品市場發(fā)展內(nèi)容將更加豐富，金融機構(gòu)參與程度也會提高。而期貨子公司架起了場內(nèi)與場外市場的橋梁，實體企業(yè)與期貨的聯(lián)系會更加緊密；未來子公司發(fā)展空間還有待進一步開發(fā)，期貨市場服務(wù)實體經(jīng)濟將發(fā)揮更大作用。

　　興業(yè)銀行總行期貨金融部人士表示，目前與期貨公司的合作已不再局限于傳統(tǒng)的業(yè)務(wù)模式，逐漸由原來的資金及結(jié)算業(yè)務(wù)向融資及其他業(yè)務(wù)覆蓋，新的業(yè)務(wù)內(nèi)容主要包括了標(biāo)準(zhǔn)倉單質(zhì)押融資、套保動產(chǎn)/倉單質(zhì)押融資、期貨資管產(chǎn)品代銷和托管，以及期貨子公司授信等零售金融服務(wù)。

　　事實上，與興業(yè)銀行多元化期貨業(yè)務(wù)類似的銀行還有很多。據(jù)業(yè)內(nèi)人士介紹，平安銀行、光大銀行和渤海銀行等，也有多種期貨合作模式。同時，銀行逐漸參與期貨子公司業(yè)務(wù)，共同看好場外衍生品市場這片藍(lán)海，其根本原因在于創(chuàng)新空間還很大，通過子公司業(yè)務(wù)的催生，企業(yè)參與期貨套保衍生出更多創(chuàng)新業(yè)務(wù)。

　　據(jù)了解，目前企業(yè)利用期市進行套保成熟的模式就有幾十種。中糧可口可樂飲料有限公司副總經(jīng)理胡建智表示，1972年中糧進行第一筆期貨交易所使用的傳統(tǒng)點價方式（現(xiàn)貨交割）已不適應(yīng)于現(xiàn)狀，目前公司成熟的交易模式有換單對沖、買方點價和賣方點價三種。“不管用哪一種點價模式，買方一定要買期貨，賣方一定要賣期貨，這是套期保值的基本原理。”

　　場外期權(quán)是場外業(yè)務(wù)中的一個領(lǐng)域。據(jù)悉，目前永安資本開展場外期權(quán)業(yè)務(wù)擔(dān)任做市商角色，為客戶提供買賣報價，客戶可以作為買方，也可以作為賣方。客戶根據(jù)自己的生產(chǎn)經(jīng)營情況，選擇合適的期權(quán)與永安資本進行交易，這也開辟了場外衍生品市場新的業(yè)務(wù)領(lǐng)域。

　　截至目前，永安資本開始運營場外期權(quán)業(yè)務(wù)已經(jīng)交易20筆，名義金額約6000萬，是各交易所場外創(chuàng)新業(yè)務(wù)的試點單位。相關(guān)人士介紹，公司在場外期權(quán)業(yè)務(wù)中承擔(dān)做市主體，并非與客戶對賭，而是通過期貨市場進行對沖，即賠付給客戶的錢是從期貨市場中賺來的，且不會發(fā)生違約風(fēng)險。

　　業(yè)內(nèi)人士表示，實體經(jīng)濟利用期貨價格進行現(xiàn)貨“點價”交易鎖定利潤，通過基差交易擴大經(jīng)營規(guī)模，通過期貨公司業(yè)務(wù)進一步拓寬融資渠道，同時，在子公司的創(chuàng)新催生下，業(yè)務(wù)內(nèi)容更加豐富；可以預(yù)期，未來期貨公司發(fā)展?jié)摿⒏游鹑跈C構(gòu)爭相參與。