外媒稱，中國正在起草債券購買方案以加強流動性和支撐該國總額達(dá)2.6萬億美元的地方政府債務(wù)，從而成為世界主要經(jīng)濟(jì)大國中最后一個求助于QE的國家。

英國《每日電訊報》網(wǎng)站4月28日發(fā)表題為《在中國實施簡版量化寬松之際，上海股市大漲》的文章稱，這一消息27日推動中國股市漲至7年新高。股市的上漲還受到了坊間盛傳該國兩大石油巨頭中國石化和中國石油將合并之傳言的推波助瀾。

上證綜指今年已經(jīng)上漲40%，自去年6月以來更是上漲了125%，而與此同時，經(jīng)濟(jì)卻遭遇房地產(chǎn)業(yè)的滑坡。今年第一季度企業(yè)利潤下降2.6%，許多行業(yè)陷入衰退。國家統(tǒng)計局官員稱：“工業(yè)企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營形勢依然嚴(yán)峻。”

據(jù)國際市場新聞社援引官員的話稱，中國央行正在研究一些擴(kuò)大其資產(chǎn)負(fù)債表的非常規(guī)措施選項。這些措施包括從商業(yè)銀行購買價值1600億美元的地方政府債券。

盡管已被戲稱為“中國版量化寬松（QE）”，但此舉或許不會增加很大刺激力度，而且其與美聯(lián)儲、歐洲央行或日本銀行的行動也有著完全不同的目的。美歐日是試圖在短期利率無法進(jìn)一步下降的情況下降低借貸成本，而中國距“零利率區(qū)域”仍然有很遠(yuǎn)的距離。英國凱投國際宏觀經(jīng)濟(jì)咨詢公司的馬克·威廉斯說：“它只是類似QE，因為它涉及由央行進(jìn)行資產(chǎn)購買。”

由于地方政府難以在新的債務(wù)交換制度下為其債券找到買家，中國央行看起來將挺身而出施以援手。新的債務(wù)交換制度是今年早些時候推行的一項旨在整頓地方財政的改革。

馬克·威廉斯說：“它將扮演地方政府最后可以求助的貸款人角色。這不是一種貨幣政策措施，也不屬于宏觀貨幣寬松的一部分。如果他們愿意的話，他們會下調(diào)存款準(zhǔn)備金率，這個比率目前是18.5%，仍然較高。”

美國《華爾街日報》網(wǎng)站4月27日發(fā)表題為《在股市狂潮中，中國歡迎慢牛和瘋牛》的文章稱，中國股市監(jiān)管者稱，他們希望看到市場緩慢但穩(wěn)定地上漲。中國的媒體已經(jīng)提出了北京希望“要慢牛、而不是瘋牛”的口號。

但是歸根到底，看來中國的決策者或許會樂于容忍市場上稍有些怪異的牛市行為。分析師表示，這符合北京在經(jīng)濟(jì)增長放慢之際對經(jīng)濟(jì)給予助力的策略。

中國決策者的主要目標(biāo)之一是降低正因為國內(nèi)外需求疲軟而苦苦掙扎的企業(yè)的經(jīng)營成本。做到這一點的一條途徑是降低籌資成本。而這就是活躍的股票和債券市場可以發(fā)揮作用的地方。

民生證券經(jīng)濟(jì)學(xué)家朱振鑫說：“他們需要減少對（成本更高的）銀行貸款的依賴，而這就意味著更多的新股發(fā)行和債券發(fā)售。”

中國證監(jiān)會主席肖鋼本月曾表示，新投資者不應(yīng)盲目入市，而應(yīng)該注意市場的基本面。接著監(jiān)管層宣布將為做空股票提供便利，即讓投資者可以押注股價下跌。

這使海外投資者感到緊張，并且顯然觸發(fā)了北京的警鈴。證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)在尚處周末的18日罕見地作出表態(tài)，相當(dāng)于是在為上述言論和行為作出澄清，以表明其本意并非希望打壓股市。

為確保這一信息被廣為傳播，《人民日報》網(wǎng)站發(fā)表了一篇股市潛力的評論，聲稱位于4000點水平的主要股指才剛剛起步。

一些分析師認(rèn)為，在推動股市保持活躍的協(xié)同努力背后甚至還有央行的身影——央行在平靜的星期日（19日）宣布，商業(yè)銀行可以把更多存款用于發(fā)放貸款。這些分析師認(rèn)為，此舉在一定程度上是為了提振市場信心。他們進(jìn)而認(rèn)為，此舉旨在確保中國目前已處于相對高水平的資本外流不會進(jìn)一步加劇。

決策者顯然把強勁的股市看作吸引部分外流資金回歸的一個辦法。分析師表示，在經(jīng)濟(jì)陷入增長乏力的情況下，少許的政府喊話對于確保市場維持升勢是必要的。

那么如果沒有這些來自政府的撫慰之詞，“慢牛”將會怎樣？朱振鑫說：“他們手上牽著的也許就是‘死牛’。”