據(jù)新加坡《聯(lián)合早報(bào)》4月13日?qǐng)?bào)道，冠蓋滿京華，斯人獨(dú)憔悴。這句出自唐朝詩(shī)人杜甫的詩(shī)，可貼切反映新加坡股市的窘境。

　　環(huán)顧亞洲股市，東京股市今年來(lái)上揚(yáng)了14％，上周五一度沖破2萬(wàn)點(diǎn)。上海及香港股市更是氣勢(shì)如虹，今年以來(lái)分別上漲25％及16％，雙雙創(chuàng)下七年來(lái)的高點(diǎn)。上周四，香港恒指一度暴漲1685點(diǎn)，最后以707點(diǎn)的升幅收市，單日成交額達(dá)2915億港元（509億新元）。香港股市上周的四個(gè)交易日，共上漲了8％。

　　反觀新加坡股市，雖然最近幾天的買(mǎi)氣受到外圍股市的鼓舞而稍有提升，但總體上還是一個(gè)悶局。

　　海指今年以來(lái)微漲3％，上周五的單日成交額是13億元，相等于香港股市的2.5％。新加坡股市交投乏力，股票經(jīng)紀(jì)與新交所互指對(duì)方的不是。此外，新公司上市的意愿不高，加上不少上市公司除牌，限制了投資者的選擇，股市更難以激活。對(duì)許多小股民而言，2013年底的“小股風(fēng)暴”余悸猶存，最近發(fā)生的來(lái)寶集團(tuán)（Noble）風(fēng)波，更令他們無(wú)所適從。

　　新加坡與香港都是金融中心，經(jīng)濟(jì)實(shí)力旗鼓相當(dāng)，但兩地的股市表現(xiàn)則有天淵之別。根據(jù)彭博社的資料，截至上周五，香港股市的總市值4.98萬(wàn)億美元，可能很快地就取代東京，成為紐約及上海之后的全球第三大股市。同期，新加坡股市的總市值只有5757億美元。香港股市的規(guī)模之大，主要是因?yàn)楸晨恐袊?guó)的龐大腹地。

　　去年11月17日，上海及香港交易所啟動(dòng)了“滬港通”，允許兩地股民買(mǎi)賣(mài)對(duì)方交易所的股票。在滬港通啟動(dòng)初期，香港股市并沒(méi)有如預(yù)期般獲得中國(guó)股民的追捧，反而是大量資金涌入上海股市。因此，在上海及香港兩地上市的公司，其A股（上海上市）比H股（香港上市）的價(jià)格平均高出35％。最近，中國(guó)當(dāng)局宣布允許大陸基金到香港購(gòu)買(mǎi)港股，導(dǎo)致大量資金涌入香港吸購(gòu)AH價(jià)差大的港股。

　　港股經(jīng)過(guò)這一輪的暴漲后，AH股的平均價(jià)差還是高達(dá)23％。因此，分析員普遍認(rèn)為，香港股市還會(huì)繼續(xù)火紅。與此同時(shí)，上海股市也沖破4000點(diǎn)，上海及深圳股市的單日成交總額超過(guò)1萬(wàn)億人民幣。

　　資金匯集香港及上海股市，是否會(huì)進(jìn)一步打擊新加坡股市的交易？中港股市的牛氣，是否會(huì)吹到新加坡？

　　在新加坡上市的140多家龍籌股，大多是民營(yíng)企業(yè)，其中不少公司涉及做假賬或資金周轉(zhuǎn)不靈而停牌，令新加坡股民談龍色變。為了提振股民對(duì)龍籌股的信心，新交所在2013年底與中國(guó)證監(jiān)會(huì)簽署協(xié)議，規(guī)定有意到新交所上市的中國(guó)公司，必須先獲得中國(guó)證監(jiān)會(huì)的批準(zhǔn)。但至今為止，還沒(méi)有任何中國(guó)公司通過(guò)這個(gè)框架，來(lái)新加坡上市。

　　然而，香港及上海股市旺熱，多少還是帶動(dòng)了新加坡股市，特別是中國(guó)概念股。在新加坡上市的中國(guó)水務(wù)及環(huán)保業(yè)務(wù)股，最近的價(jià)量表現(xiàn)還不錯(cuò)。這包括上海實(shí)業(yè)環(huán)境（SIIC）及中國(guó)光大水務(wù)（China Everbright Water)。中國(guó)加大力度治理污染問(wèn)題，使相關(guān)業(yè)務(wù)的股票，特別是國(guó)有企業(yè)為后臺(tái)的公司，受到追捧。

　　“一帶一路”戰(zhàn)略相關(guān)概念股最近熱炒

　　除了環(huán)保及清潔能源之外，最近熱炒的是與中國(guó)所謂的“一帶一路”戰(zhàn)略相關(guān)的概念股，也就是從事基礎(chǔ)建設(shè)及互聯(lián)互通業(yè)務(wù)的公司。中國(guó)南北車的合并，重燃新加坡股民對(duì)麥達(dá)斯控股（Midas）的興趣。此外，收費(fèi)公路營(yíng)運(yùn)商招商局亞太（CM Pacific）的股價(jià)也徐徐上升。

　　但新加坡上市的中國(guó)民營(yíng)企業(yè)，普遍上還是面對(duì)資金短缺及信貸問(wèn)題。投資中國(guó)股，最好還是選擇那些有國(guó)有企業(yè)或大型投資基金為大股東的公司。中國(guó)是個(gè)政策市，股民在短炒中國(guó)概念股時(shí)，應(yīng)多留意政策的出臺(tái)及資金流向。