原標(biāo)題:春天里的“一帶一路”：資金選擇？牛市盛宴？

　　周一，滬深兩市繼續(xù)引吭高歌，上證綜指刷新七年新高進(jìn)逼3700點(diǎn)關(guān)口，日線已實(shí)現(xiàn)“九連陽”；創(chuàng)業(yè)板漲勢如虹劍指2300點(diǎn)。行業(yè)板塊全線飄紅，“大象與豬”在風(fēng)中共舞。其中，以中國中鐵、中國鐵建為代表的基建股狂撲漲停，“一帶一路”概念成為市場中最矚目的明星之一。

　　資料顯示，“一帶一路”貫通中國，連接亞太地區(qū)和歐洲，將對區(qū)域經(jīng)濟(jì)一體化乃至全球經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生深遠(yuǎn)影響。在中央和地方政府的共同推進(jìn)下，2015年“一帶一路”國家戰(zhàn)略將進(jìn)入實(shí)質(zhì)落地階段，一批示范性項(xiàng)目有望在今年啟動，必將利好相關(guān)上市公司。

　　走在春天里的“一帶一路”

　　為何“一帶一路”板塊在今年春天迎來大爆發(fā)？當(dāng)然，這與近期活躍消息面的刺激緊密相關(guān)，隨著“一帶一路”戰(zhàn)略總方案發(fā)布時(shí)點(diǎn)的不斷臨近，資本市場對相關(guān)個(gè)股的炒作進(jìn)入黃金期。

　　首先，“一帶一路”戰(zhàn)略出現(xiàn)在兩會政府工作報(bào)告中，使其影響力成倍大增，占據(jù)了政策的高地；其次，博鰲亞洲論壇2015年年會將于3月26日-29日在海南召開，市場預(yù)期“一帶一路”將成論壇關(guān)注重點(diǎn)。中國國務(wù)院副總理張高麗3月22日在中國發(fā)展高層論壇上表示，將重點(diǎn)實(shí)施“一帶一路”、京津冀協(xié)同發(fā)展、長江經(jīng)濟(jì)帶三大戰(zhàn)略。多位與會的中外嘉賓都對“一帶一路”持有高度評價(jià)，并認(rèn)為基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)將成實(shí)現(xiàn)該戰(zhàn)略的主要突破口。

　　值得注意的是，“兩會”以來，兩項(xiàng)與“一帶一路”相關(guān)的重大金融措施受到輿論高度關(guān)注，一是亞洲基礎(chǔ)設(shè)施投資銀行（簡稱“亞投行”）；二是絲路基金。

　　亞洲基礎(chǔ)設(shè)施投資銀行是由中國發(fā)起籌建的重要金融機(jī)構(gòu)，法定資本為1000億美元。亞投行不但獲得“一帶一路”沿線亞洲國家的力挺，也得到西方發(fā)達(dá)國家的積極響應(yīng)。近一周來，隨著英、法、德、意等西方國家相繼申請加入，沾有“亞投行朋友圈”標(biāo)簽的新聞火遍大江南北，顯示其強(qiáng)大的影響力。亞投行是中國發(fā)展開放性經(jīng)濟(jì)、進(jìn)行區(qū)域經(jīng)濟(jì)合作的重要產(chǎn)物，未來必將在支持“一帶一路”建設(shè)方面起到重要作用。

　　與此同時(shí)，絲路基金有限公司（下稱絲路基金）作為支撐“一帶一路”戰(zhàn)略的另一大金融機(jī)構(gòu)，在兩會期間同樣備受矚目。與亞投行相比，絲路基金的建設(shè)進(jìn)展十分迅速。2014年11月8日，國家主席習(xí)近平宣布絲路基金成立。12月29日，絲路基金正式在北京注冊，并于2015年1月6日運(yùn)營，從宣布成立到投入運(yùn)營僅耗時(shí)兩個(gè)月。

　　“撬動”中的資本盛宴

　　基建股近期的瘋漲有理可循。光大證券研報(bào)表示，“一帶一路”將是貫穿未來3年至5年的超級投資主題，目前已有50個(gè)國家參與探討，國內(nèi)約31個(gè)省市宣布加入“一帶一路”規(guī)劃建設(shè)中，未來鐵路、公路、航空、港口等基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)將成為突破點(diǎn)。

　　民生證券在最新研報(bào)中對多項(xiàng)數(shù)據(jù)進(jìn)行了預(yù)測。報(bào)告稱，“一帶一路”將在2015年“撬動”投資4000億元，拉動GDP增長0.25個(gè)百分點(diǎn)。考慮到一般基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)周期為2-4年，2015年國內(nèi)“一帶一路”投資金額或在3000-4000億元左右；而海外項(xiàng)目基建投資中，假設(shè)1/3在國內(nèi)，2015年由“一帶一路”拉動的投資規(guī)模或也在4000億元左右。

　　興業(yè)證券也表示，“一帶一路”不僅是一個(gè)主題性機(jī)會，還是一個(gè)普惠式機(jī)會、系統(tǒng)性機(jī)會。“一帶一路”主題投資炒作可能就像一陣風(fēng)一樣，不排除數(shù)周之后就退潮的可能。但是，受益于“一帶一路”的系統(tǒng)性行情將可能延續(xù)3-5年。

　　從機(jī)構(gòu)們的一片唱好之聲中，我們發(fā)現(xiàn)，與此前市場炒作的多數(shù)“概念”有所不同的是，“一帶一路”涉及范圍極廣，從地理上看輻射多個(gè)省份、城市和節(jié)點(diǎn)；從板塊上看涵蓋基建、高鐵、能源、電力、信息等領(lǐng)域。從題材上看與國企改革、自貿(mào)區(qū)、金融改革等概念都有所關(guān)聯(lián)，將四散的熱點(diǎn)一一連接起來。如果說代表新經(jīng)濟(jì)的“互聯(lián)網(wǎng)+”站在了天空的風(fēng)口之上，那么“一帶一路”則是大地間互聯(lián)互通的一張超級大網(wǎng)。

　　資金的必然選擇？

　　在不少分析師看來，以基建為首的“一帶一路”概念股大漲，符合當(dāng)前資金的流向，因?yàn)榛ò鍓K估值相對較低，該觀點(diǎn)也得到了數(shù)據(jù)的有效佐證。

　　在去年末的那波瘋牛行情中，大盤從2000點(diǎn)漲到3000多點(diǎn)，作為市場領(lǐng)漲龍頭的銀行、券商股們，紛紛創(chuàng)出年內(nèi)新高。相比而言，3月以來的這波牛市期間，金融股雖然漲幅可觀，但多數(shù)并沒有超過去年12月的階段高點(diǎn)。而基建、高鐵等板塊個(gè)股，卻在2015年連創(chuàng)反彈新高。

　　謹(jǐn)慎派分析師認(rèn)為，博鰲論壇召開等短期催化劑，的確會令海南板塊和“一帶一路”概念股得到資金的青睞，但同時(shí)也要謹(jǐn)防A股的一個(gè)市場特有規(guī)律，即利好出盡是利空，不排除有游資趁機(jī)拉高出貨，建議投資者在操作上切忌追高，謹(jǐn)防高位被套。

　　由于“一帶一路”相關(guān)個(gè)股眾多，即使是機(jī)構(gòu)也會在精選個(gè)股時(shí)下一番功夫。海通證券認(rèn)為，四行業(yè)將從“一帶一路”中獲利：一是基建類，“一帶一路”沿途國家基礎(chǔ)建設(shè)差，建筑、高鐵、電力設(shè)備均受益，建筑首當(dāng)其沖；二是油氣產(chǎn)業(yè)鏈，中國與中亞油氣合作利好油氣鉆采、服務(wù)等；三是交運(yùn)油氣港口運(yùn)輸；四是旅游業(yè)，絲路建設(shè)帶動相關(guān)區(qū)域旅游業(yè)發(fā)展。

　　民生證券從市場大勢角度進(jìn)行了分析，認(rèn)為今年資本市場有望股債雙牛，至少在上半年還會持續(xù)。隨著“一帶一路”等政策的實(shí)施，我國被動式的緊縮狀態(tài)很可能在下半年得到反轉(zhuǎn)，從而改變經(jīng)濟(jì)增速放緩的預(yù)期。從這個(gè)角度看，“一帶一路”很有可能會逆轉(zhuǎn)整個(gè)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的基本面和市場的走勢。疊加適度寬松貨幣政策（降準(zhǔn)降息預(yù)期不減）、資金重配效應(yīng)繼續(xù)發(fā)揮作用，股債雙牛格局有望延續(xù)。（文/李苑）