低調(diào)安邦高調(diào)演講:全球資產(chǎn)配置收購路線圖隱現(xiàn)
“如果十年是一個輪回,10年后的安邦將會完成它的第二個輪回。”一向低調(diào)的安邦集團(tuán)因?yàn)樽罱拇蠊P收購成為了輿論的焦點(diǎn),安邦保險集團(tuán)股份有限公司董事長吳小暉選擇了在美國哈佛大學(xué)高調(diào)演講回應(yīng)。他勾勒出的“安邦2.0”是一個在全球配置資產(chǎn)、在世界各大資本市場上市的金控“帝國”。
對于外界揣測頗多的上市計劃,吳小暉也在演講中公開回應(yīng),安邦集團(tuán)下屬所有公司都將上市。可以想象,這一神秘金控帝國的全貌將在上市之時得以呈現(xiàn)。根據(jù)市場傳聞最盛的版本,安邦保險計劃于2015年啟動IPO,上市地首選香港。
就在吳的哈佛演講余音猶在之時,2月6日,韓國經(jīng)濟(jì)新聞在其網(wǎng)站報道稱,安邦保險與韓國東洋人壽保險的最大股東Vogo Fund簽訂備忘錄,擬收購東洋人壽57.5%的股份,總金額約1.1萬億韓元,約合10.1億美元。對此,安邦沒有做出回應(yīng)。
安邦的收購路線圖:全球配置資源
對于外界對安邦擴(kuò)張?zhí)鞎l(fā)風(fēng)險的擔(dān)憂,吳小暉回應(yīng)稱,安邦不需要單純追求市場份額,不做賠本賺吆喝的事,所有的戰(zhàn)略都必須建立在盈利的基礎(chǔ)上。他稱,安邦完全按照市場化運(yùn)作。去年壽險增長率是業(yè)內(nèi)第一位,ROE是全球最高水平之一,此外,安邦還存了大量現(xiàn)金在銀行里。安邦的投資都非常的穩(wěn)健及精準(zhǔn)。
如果十年是一個輪回,10年后的安邦將會完成它的第二個輪回,第一,那時候的安邦至少會在全球各大洲都有自己的企業(yè)。第二,它會在世界上很多資本市場上市,是一個全球開放的企業(yè)。第三,那時候的安邦將會由不同膚色及不同文化背景的員工組成。除非互聯(lián)網(wǎng)被更先進(jìn)的技術(shù)所取代,目前我都會以互聯(lián)網(wǎng)作為所有的管理工具和組織原則。
而為了實(shí)現(xiàn)這一目標(biāo),吳小暉在演講中提到了公司五項(xiàng)經(jīng)營策略以及五個投資戰(zhàn)略。第一,個人金融全面解決方案,為個人客戶提供全球的金融解決方案。第二,法人企業(yè)金融全面解決方案,為法人企業(yè)提供全球的金融解決方案。第三,互聯(lián)網(wǎng)金融,未來的安邦就是一個輕組織的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè),把所有的服務(wù)放在互聯(lián)網(wǎng)上,所有的P2P眾籌通過互聯(lián)網(wǎng)做到他業(yè)聯(lián)盟,是安邦未來的重點(diǎn)。第四,健康醫(yī)療,安邦將建龐大的醫(yī)院連鎖。將來會在全球并購醫(yī)院。第五,養(yǎng)生養(yǎng)老。
投資戰(zhàn)略方面。吳小暉表示,第一,生命科技幫助人們擁有健康的身體,所以生命科技是第一個投資戰(zhàn)略。不動產(chǎn)是我們的第二個投資戰(zhàn)略。第三則是投資汽車和基礎(chǔ)設(shè)施,第四個投資戰(zhàn)略是能源和資源,第五個是互聯(lián)網(wǎng)投資。
對于收購原則,吳小暉表示,安邦的任何投資都從三個維度考慮,即選擇成本和效益、綜合成本和效益、財務(wù)成本和效益,從這三方面去執(zhí)行投資決策,在過程中我沒有決策權(quán)只有否決權(quán)。安邦集團(tuán)內(nèi)部的決策都由專業(yè)人士負(fù)責(zé),我只保留否決權(quán),所以安邦在投資上即謹(jǐn)慎又有很強(qiáng)的執(zhí)行力。
“為什么我們投資做得好?因?yàn)槲覀冞x擇目標(biāo)公司的收益都很高,我們的投資原則是‘PB低于1,ROE高于10%’,這是我們投資的底線。這樣的話我們所有的投資回報都會很高,現(xiàn)在我們并購兩個案例的預(yù)期回報基本都超過20%。”他說。
不僅如此,吳小暉還表示,安邦集團(tuán)下屬所有公司都將上市。安邦的目標(biāo)是所有的子公司都要上市包括集團(tuán)也要上市,我們?nèi)恳Y本市場連接。他說:“這樣的話能夠達(dá)到核心骨干的員工有股份,我們叫連股連心計劃,有自己投資的,有項(xiàng)目跟投的,有期權(quán)的,我們推出一系列的計劃,這些計劃根據(jù)每個國家每個標(biāo)的公司每個產(chǎn)業(yè)不同,是這樣的理念。我們跟各位的合作模式可以很靈活可以很開放,上市是我們既定的目標(biāo)。”
十年成長打造7000億金控“帝國”
從2004年財險公司成立時的籍籍無名,到如今的呼風(fēng)喚雨,“安邦式擴(kuò)張”在國內(nèi)保險行業(yè)甚至整個金融行業(yè)內(nèi)都顯得特立獨(dú)行。相當(dāng)長的一段時間內(nèi),傳聞中與高層關(guān)系密切的安邦保險在談及投資動向和自身背景時都諱莫如深。不過,在近兩年國內(nèi)甚至全球范圍內(nèi)的接連出手“揮金如土”后,公眾對這家公司的背景也愈加好奇。
盡管安邦集團(tuán)并未上市,但從公開信息能基本梳理出這家金融帝國的版圖輪廓。安邦保險集團(tuán)目前擁有財險、壽險、健康險、資產(chǎn)管理、保險銷售、保險經(jīng)紀(jì)、銀行等多種業(yè)務(wù),旗下有安邦財險、安邦人壽、和諧健康、安邦資產(chǎn)、成都農(nóng)商銀行、邦銀金租等十家一級子公司。去年底收購比利時德爾塔·勞埃德銀行披露的信息顯示,安邦集團(tuán)總資產(chǎn)達(dá)7000多億元。
其中,2004年9月開業(yè)的安邦財險是集團(tuán)旗艦,在全國擁有37家分公司、400多家中心公司、1000多家縣區(qū)機(jī)構(gòu),總資產(chǎn)1250億。2012年、2013年、2014年,原保費(fèi)收入分別為70億、65億和51億,呈現(xiàn)逐年下降態(tài)勢。2010年設(shè)立的安邦人壽,開業(yè)當(dāng)年原保費(fèi)收入僅為103萬。2011年、2012年、2013年原保費(fèi)收入分別為1.04億、12.5億、13.7億。2013年末,資產(chǎn)規(guī)模為170億。2014年,安邦人壽原保費(fèi)收入突增37.7倍,以529億元在71家中外資壽險公司中居第8位,市場份額達(dá)4.17%,成為業(yè)界黑馬。和諧健康保險于2010年1月被安邦保險收購。2012年、2013年保費(fèi)收入分別為1.09億、13.3億;2013年末總資產(chǎn)213億。
安邦資產(chǎn)管理2011年5月經(jīng)保監(jiān)會批準(zhǔn)設(shè)立,為安邦系財險、壽險、健康險提供資產(chǎn)管理服務(wù)。安邦金租注冊資本為10億元,是銀監(jiān)會批準(zhǔn)成立的非銀行金融機(jī)構(gòu),經(jīng)營范圍包括融資租賃業(yè)務(wù)、吸收非銀行股東一年期(含)以上定期存款等其他中國銀監(jiān)會批準(zhǔn)的本外幣業(yè)務(wù)。
成都農(nóng)商行前身是成都市農(nóng)信社,2011年,在成都農(nóng)商行增資到100億時,安邦保險以56億獲得35%股權(quán),成為實(shí)際控制人。當(dāng)年,安邦資產(chǎn)規(guī)模只是成都農(nóng)商行的零頭。2014年末,安邦總資產(chǎn)達(dá)10000億時,成都農(nóng)商行獨(dú)占6000千億。
2015年1月26日,保監(jiān)會批準(zhǔn)安邦人壽設(shè)立基金管理有限公司,安邦保險手中又多了一張金融牌照。而市場一直盛傳,世紀(jì)證券將成為安邦保險的又一個戰(zhàn)利品,如果再拿到信托、期貨兩張牌照,安邦將繼中信、光大、平安之后成為第四家“全牌照金融控股集團(tuán)”。
快速擴(kuò)張的現(xiàn)金流壓力
在哈佛大學(xué)的演講中,吳小暉明確提到,安邦會在全球并購各類上市公司。這樣的底氣來自于安邦“財大氣粗”的背景,事實(shí)上,通過近年來快節(jié)奏的大筆收購,安邦在市場上已經(jīng)樹立了自己“有錢、任性”的土豪形象。
2014這一年,安邦接連在海外收購華爾道夫酒店、比利時百年險企FIDEA、比利時德爾塔。勞埃德銀行。雖然有些項(xiàng)目還待被收購國監(jiān)管批準(zhǔn),但據(jù)公開信息保守估計,安邦一年內(nèi)在海外的投資額已近160億元。以目前浮出水面的國內(nèi)二級市場的收購來算,安邦持有9只股票,分別為民生銀行、招商銀行、工商銀行、金地集團(tuán)、金融街、華業(yè)地產(chǎn)、吉林敖東、中國電建、萬科A,持倉股票的總市值超1000億元。
在揮金如土的同時,安邦進(jìn)行了頻繁的大手筆增資,2004年、2010年安邦財險、安邦壽險成立時的注冊資本都是5億元。2014年保監(jiān)會兩次批準(zhǔn)安邦保險增資,目前已至619億,躍居保險業(yè)內(nèi)第一,超過第二名人保集團(tuán)的424億元。
但如此爆炸式的增長能否持續(xù)?快速擴(kuò)張是否會進(jìn)一步加大現(xiàn)金流壓力?這對安邦而言可能還沒有一個確定的答案。
事實(shí)上,在國內(nèi)車險市場盈利狀況慘淡的大背景下,安邦財產(chǎn)險也基本無利可圖。以安邦起家的機(jī)動車輛險為例,2013年已賺保費(fèi)34.7億,賠付21.5億、傭金2億、再計入相關(guān)的營業(yè)支出,最終此項(xiàng)業(yè)務(wù)運(yùn)營虧損1828萬元。在壽險方面,安邦走在一條激進(jìn)擴(kuò)張的道路上。安邦保險主打投資型產(chǎn)品,2013財年,安邦財險、壽險、健康險三家的保戶儲金合計1222億元,較年初增加近460億。2014年,安邦壽險爆發(fā)式增長近38倍,保戶儲金及投資款增加額很可能會超過1000億。
但是,對于一家快速成長的保險公司而言,如何保持資產(chǎn)和負(fù)債的匹配也是一大挑戰(zhàn)。“如果投資型產(chǎn)品的收益不如人意怎么辦?如果安邦的業(yè)務(wù)增長速度慢下來怎么辦?這些都可能直接加大安邦的現(xiàn)金流壓力。”一位業(yè)內(nèi)人士說。(李唐寧韋夏怡)


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