連平:中國今年再降1-2次準
據彭博,交通銀行首席經濟連平今日表示,由于降息對于降低融資成本不再向以前那么有效,中國央行將對降息持謹慎態度。他預計,今年年底前央行還會下調1-2次存款準備金率。
他認為人民幣面臨貶值壓力,預計今年人民幣兌美元可能貶值3-5%,但未來3-5年大幅貶值的可能性非常小。
他還表示,人民幣短期貶值有助于中國出口,長期貶值不利于人民幣全球化和資本投資海外。
華爾街見聞網站介紹過,更加激進的降準預測來自麥格理證券。
麥格理證券中國首席經濟學家Larry Hu上周在中國央行宣布降準后寫道:
未來五年,我們相信中國至少還有20次降準,存款準備金率會下調至10%以下,相較于其他國家仍然太高,許多國家都是零。
他還表示,(中國政府)將降準視為一種政治性錯誤——釋放放水信號,是令人惋惜的。降準只是一個普通的貨幣政策工具,當資本流入減少時,就應該降準。
認為應視降準為中性操作的還有華爾街見聞專欄作家鐘正生博士。他上周撰文稱:
2015年,中國基礎貨幣缺口將達到3萬億左右。這么大量級的一個缺口,光靠結構性貨幣政策工具來填補壓力太大。因此,今年降準是必然的,只是時間遲早的問題,中國央行選擇節前降準而非降息,主要有彌補基礎貨幣缺口的目的,不過也有維穩人民幣匯率的考慮。
......
降準對沖外匯占款消漲的中性特征更趨明顯,對此大體上是沒有太多爭議的。
鐘正生指出,在中國央行看來,當前實體經濟融資成本居高不下的原因在于,軟預算約束平臺的高負債率帶來了巨大的還本付息壓力,對其他經濟主體的金融資源形成擠占。而財政和其他方面改革尚在進行當中,難以指望這些經濟主體自發地削減債務,因此需要央行維持中性偏緊的貨幣環境去倒逼去杠桿。


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