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風投看重三熱點 互聯網文化生物醫藥

  目前新三板掛牌公司已接近1500家,明年1月之前在審的700家公司也將全部掛牌。風投機構該如何在眾多的新三板企業中淘金呢?澳銀資本董事長熊鋼在做客證券時報網財苑社區(cy.stcn.com)新三板論壇中認為,新三板掛牌數量急劇增加,會導致企業對自己的估值脫離它的內在價值;未來看好生物醫療和健康等三大投資領域。

  財苑網友:你對新三板市場的現狀怎么評價?

  熊鋼:首先,新三板市場的發展方向是正確的,一個高質量的柜臺市場本身就是多層次資本市場的一個必要元素。其次,中國民間聚集了巨量的財富,有投資的資源和熱情,這個市場不缺投資人。最后,市場的成熟有它自身的邏輯和時間,未來還有很長的路要走,關鍵在于市場機制的健康發展。

  財苑網友:你對新三板的掛牌公司整體質量如何看?

  熊鋼:對目前新三板掛牌公司的整體質量很難做出一個量化判斷,但從它的流動性來看,專業投資機構對它的質量還是持謹慎態度的。

  財苑網友:新三板的風險主要有哪些?

  熊鋼:目前新三板市場還是個介乎于主板和非公開市場的一個夾層市場,它存在兩個重要的系統風險:一、沒有形成一個相對穩定的估值體系;二、市場流動性的不確定性因素。

  財苑網友:新三板公司盡管估值相對較低,但是信披并不完善,投資者應該如何降低投資的風險呢?

  熊鋼:信息披露機制是市場的基石之一,信披不完善也是目前新三板市場的重要缺陷之一,或者是系統風險之一。面對存在系統風險又有系統機會的市場,投資者最好的策略就是密切關注,謹慎參與。

  財苑網友:澳銀主要的投資方向或者說看好的行業有哪些?

  熊鋼:澳銀主要的投資方向有三方面:1、生物醫療和健康;2、TMT與創意、硬件科技;3、清潔技術這三大投資領域。

  財苑網友:今年風投機構主要投資的行業是哪些?明年投資的熱點會是啥呢?

  熊鋼:今年投資的熱點有幾個:第一個是互聯網,主要的熱點在移動互聯網和互聯網金融。第二個是文化創意類,游戲、電影電視制作類以及其他的文化類周邊產品。第三個是生物醫學,主要集中在生命科技,像基因、血液、癌癥治療等,相比前兩種來講,技術含量更高,也是大家關注的熱點之一。

  財苑網友:新三板上的企業未來轉入主板的可能性有多大?如何尋找這類公司?

  熊鋼:首先是要看轉板的本質是什么,在我們看來就是套利,通過兩個市場的不同價格來套利。對企業來講,是通過轉板來獲得更好的融資渠道和融資效果;對投資者來講,還是通過不同市場的價格套利,套利目的也好融資目的也好,主要還是應基于企業的當期價值和未來價值。具體來講,要實現有效轉板,企業必須有足夠好的企業經營以及未來的成長空間。如果是以轉板為目的,我們會選擇上面提到的三個新興領域中有核心競爭力的企業。

  (黃劍波 整理)

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