原標(biāo)題:山姆大叔意外“解圍”盧布大喘氣上漲超過10%

　　□普京：即使是在最壞的情況下，俄羅斯也能夠在兩年內(nèi)走出困境

　　□美聯(lián)儲(chǔ)主席耶倫暗示，不大可能會(huì)在未來“兩次”會(huì)議上加息

　　□盧布危機(jī)負(fù)面效應(yīng)的國(guó)際傳遞性開始受到更多人關(guān)注

　　為了挽回市場(chǎng)信心，俄羅斯總統(tǒng)普京立下“時(shí)間狀”。18日，他面對(duì)來自全球各地的一千多名記者說道：即使是在最壞的情況下，俄羅斯也能夠在兩年內(nèi)走出困境。

　　和普京試圖鼓舞市場(chǎng)情緒的做法相匹配，俄羅斯央行17日宣布了一系列措施來放松銀行業(yè)規(guī)定。還有外媒披露稱，為抑制國(guó)內(nèi)物價(jià)上漲，俄羅斯政府已動(dòng)用所有非常規(guī)工具限制糧食出口。在祭出這些行動(dòng)后，普京也有了一個(gè)很好的理由，他在18日的發(fā)布會(huì)上將目前令人不安的經(jīng)濟(jì)狀況歸罪于“外部因素”。

　　巧合的是，曾經(jīng)在上世紀(jì)九十年代末的危機(jī)中對(duì)俄羅斯出手相救的“山姆大叔”美國(guó)人，如今似乎又意外成為盧布“護(hù)盤者”。美聯(lián)儲(chǔ)在結(jié)束17日的政策會(huì)議后表示在2006年以來首次加息的時(shí)間問題上將保持耐心，同時(shí)又暗示，不大可能會(huì)在未來“兩次”會(huì)議上加息。

　　市場(chǎng)人士認(rèn)為，這一措辭令原本擔(dān)憂美聯(lián)儲(chǔ)將有激進(jìn)表現(xiàn)的投資者松了一口氣，這使盧布意外成為受益者。在這些因素的影響下，盧布絕地反擊，在17日尾盤大幅升值超過10%，漲幅創(chuàng)1998年以來之最。

　　救市接力繼續(xù)

　　在市場(chǎng)走勢(shì)動(dòng)蕩的17日，俄羅斯央行決定再賭一把。該行祭出了一系列措施來放松銀行業(yè)規(guī)定，以期說服俄羅斯人繼續(xù)持有盧布。

　　俄央行稱，此前對(duì)延期一年償付的遇到不可抗力的問題貸款要計(jì)提額外撥備，現(xiàn)在這個(gè)時(shí)間被放寬至兩年。還將允許銀行不對(duì)匯率上漲引發(fā)重組的貸款計(jì)提額外撥備。為強(qiáng)化銀行資產(chǎn)，俄羅斯央行還放寬了證券組合重估方面以及外匯交易方面的規(guī)定。

　　根據(jù)俄羅斯央行17日發(fā)表的公告說，外界無需擔(dān)心俄金融機(jī)構(gòu)和各類企業(yè)無法按期償還外債，俄羅斯不會(huì)出現(xiàn)債務(wù)違約。

　　另一方面，俄羅斯總理梅德韋杰夫當(dāng)日則呼吁俄羅斯大型出口企業(yè)“負(fù)責(zé)任地”管理自己的外匯營(yíng)收，此前他會(huì)晤了Gazprom和Rosneft等國(guó)營(yíng)出口企業(yè)的主管。本周初，市場(chǎng)擔(dān)心俄羅斯石油巨擘Rosneft將發(fā)債所籌資金轉(zhuǎn)換成外幣，用于償還債務(wù)，加劇了盧布的跌勢(shì)。

　　俄羅斯財(cái)政部則稱，已開始拋售賬戶上剩下的外匯。為了支撐盧布，今年俄羅斯央行在外匯市場(chǎng)的干預(yù)規(guī)模已經(jīng)超過800億美元。

　　而據(jù)海外媒體披露，為抑制國(guó)內(nèi)物價(jià)上漲，俄羅斯采取了限制糧食出口的舉措。俄羅斯是全球主要小麥出口國(guó)。報(bào)道稱，俄羅斯副總理在與糧食出口商召開的會(huì)議上表示，政府已動(dòng)用所有非常規(guī)工具限制糧食出口。

　　多管齊下的救市措施給了普京底氣。他在18日舉行的記者會(huì)上表示，俄羅斯走出經(jīng)濟(jì)困境，實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)將是必然的。首先，世界經(jīng)濟(jì)雖然復(fù)蘇緩慢，但總體看是在增長(zhǎng)的。俄羅斯的外部形勢(shì)也會(huì)發(fā)生變化，這會(huì)對(duì)俄羅斯經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生積極影響。其次，當(dāng)前油價(jià)下跌引起的經(jīng)濟(jì)困境，為俄羅斯優(yōu)化經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)提供了契機(jī)，俄可以借此實(shí)現(xiàn)各個(gè)行業(yè)的全面發(fā)展。

　　他指出，俄羅斯目前經(jīng)濟(jì)的動(dòng)蕩首先是由外部因素造成的。“我認(rèn)為央行和政府正在采取充分措施。”他表示，對(duì)于這些措施的及時(shí)性和質(zhì)量，外界可能存在一些質(zhì)疑。俄羅斯依然必須采取更多措施，使經(jīng)濟(jì)多元化。最差的情況下，俄羅斯需要兩年時(shí)間才能恢復(fù)，之后經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)是不可避免的。

　　普京的底氣還來自他操盤的“向東看”戰(zhàn)略，與中國(guó)、朝鮮、韓國(guó)、越南和印度在內(nèi)的亞太地區(qū)經(jīng)濟(jì)體的互利合作。

　　山姆大叔意外“解圍”

　　而曾經(jīng)被視作盧布走勢(shì)風(fēng)險(xiǎn)之一的美聯(lián)儲(chǔ)，這次也沒有令投資者失望。在17日結(jié)束政策會(huì)議后，美聯(lián)儲(chǔ)表示，在2006年以來首次加息的時(shí)間問題上將保持耐心，以此替換了在“相當(dāng)長(zhǎng)時(shí)間”保持近零利率的承諾。美聯(lián)儲(chǔ)還上調(diào)了對(duì)勞動(dòng)力市場(chǎng)的評(píng)價(jià)，展現(xiàn)出對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)的信心。與此同時(shí)，美聯(lián)儲(chǔ)主席耶倫暗示，不大可能會(huì)在未來“兩次”會(huì)議上加息。

　　根據(jù)17日公布的季度預(yù)期顯示，美聯(lián)儲(chǔ)多數(shù)官員仍預(yù)計(jì)會(huì)在明年首次加息，但未來三年的加息步伐會(huì)慢于上次預(yù)期。

　　耶倫當(dāng)日還表示，她對(duì)油價(jià)下跌或俄羅斯經(jīng)濟(jì)危機(jī)并不太擔(dān)心。她稱，俄羅斯的危機(jī)不太可能傷害到美國(guó)經(jīng)濟(jì)。美國(guó)與俄羅斯之間的貿(mào)易與金融聯(lián)系其實(shí)相對(duì)較小，無論是透過貿(mào)易還是金融渠道對(duì)美國(guó)的影響都會(huì)很輕微。

　　根據(jù)最新提供給上證報(bào)的報(bào)告，彭博全球經(jīng)濟(jì)學(xué)家團(tuán)隊(duì)發(fā)布2015全球經(jīng)濟(jì)展望認(rèn)為，明年美聯(lián)儲(chǔ)將展開一個(gè)長(zhǎng)期利率正常化周期，并帶來全球性的影響。而美國(guó)經(jīng)濟(jì)正準(zhǔn)備以繼續(xù)擴(kuò)張的狀態(tài)進(jìn)入2015年。

　　在法國(guó)興業(yè)銀行的全球貨幣策略主管基特·朱克斯眼中，美聯(lián)儲(chǔ)成為盧布反彈的“助攻”者。他表示，美聯(lián)儲(chǔ)聲明的最大贏家無疑是盧布，該計(jì)劃顯然是避免成為偷走圣誕節(jié)的“鬼精靈”。

　　不過，他也指出，一旦美聯(lián)儲(chǔ)開始行動(dòng)，投資者會(huì)看到一個(gè)更高位的美元。未來美聯(lián)儲(chǔ)的政策前景將和日本及歐洲央行進(jìn)一步寬松前景形成對(duì)比，而堅(jiān)挺的美國(guó)增長(zhǎng)和其他國(guó)家經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩形成對(duì)比，這些都將持續(xù)支撐美元走勢(shì)。

　　盧布獲得喘息機(jī)會(huì)

　　在美聯(lián)儲(chǔ)的“助攻”下，莫斯科交易所盧布兌美元匯率在17日稍晚上漲超過10%。18日歐洲交易時(shí)段，盧布繼續(xù)反彈趨勢(shì)。北京時(shí)間18日20時(shí)10分，美元兌盧布匯率報(bào)61.3462，美元跌幅0.4%。而此前兩個(gè)交易，盧布曾下跌超過20%。

　　不過，俄羅斯經(jīng)濟(jì)衰退的外溢效應(yīng)依然令人憂心忡忡。海外媒體分析稱，歐洲一些國(guó)家尤為值得注意。匈牙利貨幣福林和債券16日出現(xiàn)大跌，波蘭證券和貨幣茲羅提也收低。這兩國(guó)貨幣走低主要是受到盧布先前暴跌20%至紀(jì)錄低點(diǎn)的影響。

　　這些國(guó)家的產(chǎn)品目前仍出口到俄羅斯，并且需要依靠俄羅斯這個(gè)全球最大能源出口國(guó)供給原油和天然氣。法國(guó)興業(yè)銀行的策略師認(rèn)為，隨著區(qū)域經(jīng)濟(jì)趨緩的疑慮越來越大，俄羅斯危機(jī)擴(kuò)散的風(fēng)險(xiǎn)是中歐和東歐一大隱憂。

　　前國(guó)際貨幣基金組織官員多米尼克·隆巴迪認(rèn)為，今天的俄羅斯也許不會(huì)尋求任何援助，不過，如果普京不能穩(wěn)住局勢(shì)，市場(chǎng)動(dòng)蕩又?jǐn)U散到其他地方，是否提供援助的問題可能將被擺上臺(tái)面。

　　上海交通大學(xué)上海高級(jí)金融學(xué)院金融學(xué)教授、中國(guó)金融研究院副院長(zhǎng)錢軍認(rèn)為，如果俄羅斯的狀況導(dǎo)致區(qū)域性危機(jī)，并不一定會(huì)發(fā)生在俄羅斯周邊的國(guó)家，而是新興市場(chǎng)特別是石油和能源輸出國(guó)，比如與俄羅斯處境相似的巴西、墨西哥等能源輸出國(guó)經(jīng)濟(jì)體，它們之間彼此會(huì)產(chǎn)生風(fēng)險(xiǎn)傳遞。

　　錢軍稱，近期國(guó)際上高收益的垃圾債價(jià)格持續(xù)走低，在原油價(jià)格高走的時(shí)候這些國(guó)家的經(jīng)濟(jì)支柱——大型石油國(guó)企通過發(fā)債融資沒有問題，因此背負(fù)了不少外債，但目前油價(jià)低迷，公司的財(cái)務(wù)報(bào)表和利潤(rùn)狀況都不佳就會(huì)有很大的危機(jī)隱患。很多大量持有這些公司債的機(jī)構(gòu)投資者短期內(nèi)拋售俄羅斯債有問題，于是轉(zhuǎn)向大量拋售巴西、墨西哥石油公司的債，導(dǎo)致俄羅斯的危機(jī)外傳。此外，類似印度等資本項(xiàng)目比較開放的新興市場(chǎng)國(guó)家也可能遭到波及。（記者王宙潔）上海證券報(bào)