周二，央行公開市場操作未見任何動(dòng)靜，“放水”預(yù)期遲遲未能兌現(xiàn)，疊加短期資金需求漸增，市場資金面顯著收緊。市場人士指出，年底前銀行體系流動(dòng)性收緊的壓力不斷上升，貨幣市場利率上漲的風(fēng)險(xiǎn)將持續(xù)考驗(yàn)央行貨幣政策定力。

　　截至昨日，央行公開市場操作已連續(xù)第六次保持“緘默”。由于本周已無任何到期資金，因此央行此舉沒有帶來任何資金流量變化。但在市場對于“放水”的呼聲日漸高漲的情況下，央行不作為對市場情緒的打擊明顯，當(dāng)天銀行間市場資金面明顯趨于緊張。

　　當(dāng)日銀行間質(zhì)押式回購市場上，除7天品種外的各期限回購利率均出現(xiàn)不同程度的上漲。其中，隔夜回購加權(quán)平均利率上漲約6BP至2.71%，14天至兩個(gè)月的各期限回購利率上漲9-12BP。雖然7天回購加權(quán)平均利率收盤下行約1BP至3.51%，但盤中最高成交到6.2%，難掩資金緊張的態(tài)勢。據(jù)交易員反映，資金面全天緊張，從隔夜到1個(gè)月的資金需求均十分旺盛，無奈供給端只有政策行苦苦支撐，難抵供需持續(xù)趨緊的趨勢。

　　后市來看，由于短期內(nèi)將陸續(xù)迎來新股集中發(fā)行、前期MLF到期、年終考核等壓力考驗(yàn)，市場資金需求將進(jìn)一步增長，而公開市場無到期資金、新增外匯占款低迷使得流動(dòng)性增量供給完全依賴央行主動(dòng)作為。在鑒于此，市場對于降準(zhǔn)的呼聲高漲，但也有觀點(diǎn)認(rèn)為，央行也可能利用短期定向工具緩解機(jī)構(gòu)燃眉之急，以等待年終財(cái)政放款的跟進(jìn)。