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2015年基金行業預判:寶寶跌入3時代 基金籌謀上市路

新京報郭永芳 2014-12-17 08:27:00

2015年基金行業預判:寶寶跌入3時代 基金籌謀上市路

  即將過去的2014年,對公募基金而言值得銘記,年末一波不在預料之內的牛市攪動了投資者的心扉,也攪亂了公募基金的湖水。一邊是牛市行情下股市的一路狂飆,一邊是年末規模大戰及貨幣基金收益的一路下滑,處在夾擊中的基金公司幾乎是邊歡喜邊憂愁。

  誰也沒想到,從余額寶橫空出世引領互聯網金融風潮至今,“寶寶”們如此迅速地就沒了風光。是再度驚艷還是如短期理財產品一樣歸于平常,或許已經不掌握在“寶寶”們手里。

  隨著2015年的臨近,各家基金也在摩拳擦掌為明年的投資排兵布陣,近期部分基金公司發布了明年的策略報告,基金子公司資產證券化有望落地或有首家基金公司上市,多數基金公司對于明年的行情謹慎樂觀。

  預判 1

  基金謀求上市吸引人才

  銀行上市、保險公司上市、券商上市、信托公司借殼上市等,金融行業上市公司中,似乎獨缺公募基金公司。

  2013年《證券投資基金管理公司管理辦法》修訂后,備受關注的一條便是允許基金公司采用股份制形式并取消對持股5%以下股東行政審批,各方解讀均認為管理層此舉是為基金公司上市預留空間,而這一新規也在公募基金行業內引起關注。

  隨后,匯添富便有所動作,在國家工商總局公布的企業名稱核準公告中,出現了“匯添富基金管理股份有限公司”這一名稱,業內人士分析這暗示著匯添富正在啟動股份制改革,為未來上市鋪路。

  基金公司上市、進行股權激勵,或許是解決目前基金業人才流失的一個途徑。最新統計顯示,今年前九個月行業離職的基金經理高達146人,超過此前兩年的總和。

  上海一家基金行業從業人士對新京報記者稱,公募基金業的人才流失正在加劇是當前基金公司一大困境,當公募基金公司在為挽留人才、加強激勵而頭疼時,上市無疑是其吸引人才、激勵人才的重要途徑。

  預判 2

  子公司探索資產證券化

  基金公司子公司規模迅速膨脹,而基金公司子公司也由于通道業務的過于泛濫引起了市場多方詬病。從“107號文”到“26號文”再到“127號文”,一個最主要的改變就是監管層已經在整肅資金池和通道業務,規范影子銀行業務。

  今年9月底證監會發布《證券公司及基金管理公司子公司資產證券化業務管理規定(修訂稿)》的征求意見稿之后,業界便認定資產證券化擴容只是時間問題,開始積極籌備這方面業務,如今新規落地,基金子公司更加快了資產證券化發展步伐。

  華泰證券認為,從2012年開始,擴大了資產證券化基礎資產的涵蓋范圍,市場參與主體也進一步擴大,取消資產證券產品事前審批,改為事后報備。從這些監管政策的變化來看,管理層發展資產證券化業務的決心,意在探索新的融資方式。

  進入大資管時代之后,基金公司子公司面臨的競爭更加激烈,例如在高端客戶領域,私募、信托和券商顯然更有優勢。如今,資產證券化為子公司的發展指出了一條新路,但未來到底能給子公司帶來多大改變,還需要時間去檢驗。

  預判 3

  “寶寶軍團”高利率不再

  “預計寶寶類產品的收益率將跌破4%”,這句話伴隨著央行降息后被傳播廣泛。近日,微信理財通的收益率持續兩日企穩徘徊在3.875%,互聯網“寶寶”邁入“3”時代更近了一步。

  降息以來股市大幅波動,成交量持續新高,資金流入明顯,而與此同時“寶寶”類基金產品貌似遭受冷落,隨著收益率下滑,規模增速也在放緩。“風向標”余額寶規模已經開始縮小。

  好買基金研究中心研究員何波認為,央行降息后,存款利率下行,貨幣基金主要投資的協議存款利率也將下行,貨幣基金收益率走低是必然。天天基金網數據顯示,截至12月14日,在168只貨幣基金中,7日年化收益率低于4%的貨幣基金數量達104只,占比超過一半。

  優選金融執行總裁張虎成認為,目前我國已進入降息周期,降息對貨幣資金價格的影響具有持續性,而“寶寶”類理財作為貨幣市場的重要補充,收益率將繼續呈下滑趨勢。

  上海一家基金公司人士向新京報記者表示,年底前貨基的收益將持續下滑,2015年貨基產品收益率或進入“3”常規時代。

  投資者講述

  吳啟(化名),48歲,某私企投融資部門副經理。

  自述:對于個人,目前呈現牛市形態,幾乎所有股票都在漲,我自己的資金近期主要是投資股票,加買一些偏股基金。

  對于公司,因為我們是做地產行業的,要求必須靈活,收益上可能要求的不是特別嚴格,所以基本就是買一些貨幣分級產品。

  對于明年,我個人挺看好A股行情的,本身自己在房產上的投資也比較多,計劃年底抽出一部分來放到股市里面,再配置些分級基金。

  目前來看,就是擔心股市震蕩太猛烈,一旦把握不準就可能反方向操作。

  投資建議

  投資人需謹慎“價格超調”

  A股風起時,杠桿基金成為了“站在風口上的豬”,基金公司更是抓緊時機,積極布局分級基金產品。

  12月9日,A股市場突然放量大幅下挫,上證指數下跌5.4%,主板振幅接近10%。眾多公募基金認為,市場的快速回調會對股市杠桿帶來較大的負面壓力,對高融資的權重股也會有負面影響,以致交易層面加大市場波動。

  聯訊證券表示,建議投資者可以關注一些風格比較明顯的指數型基金,如果市場風格切換的話,可以關注中小盤風格的指數基金。

  博時基金宏觀策略部總經理魏鳳春日前表示,此番資金接力行情中,流動性更值得關注。發端于降息的瘋狂行情,顯示資金過多地流入了虛擬經濟,而實體經濟未必能獲得資金。在樂觀情緒引致的“價格超調”中,投資人需保留幾分謹慎。

  關鍵詞

  資產證券化

  將缺乏流動性、但具有可預期收入的資產,通過在資本市場上發行證券的方式予以出售,以獲取融資,以最大化提高資產的流動性。今年9月底證監會發布《證券公司及基金管理公司子公司資產證券化業務管理規定(修訂稿)》征求意見稿后,業界認為資產證券化擴容只是時間問題。

  貨幣基金

  傳統貨幣基金,贖回T+1或更久,有投資門檻一般1000元以上,申購贖回較麻煩。互聯網“寶寶們”的本質也是貨幣基金,用戶可在支付寶網站、微信理財通等互聯網平臺直接購買合作貨幣基金產品,優勢是投資門檻為0,普通贖回T+0。

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