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金融股卷土重來 分級B任性漲停

金融投資報劉慶華 2014-12-17 08:14:00

  在經歷了上周的震蕩之后,前期遭遇資金熱炒的分級基金整體溢價率大幅回落。但分析人士仍然表示,分級基金重新恢復杠桿效應后,未來仍有不錯的投資機會。

  而周二金融股卷土重來,券商全線漲停,這是否意味著杠桿基金又將迎來一輪火熱行情?

  分級股基A份額部分品種價格震蕩明顯,而B份額則由于凈值的上漲和價格的下跌,使得溢價率迅速縮小,大部分溢價率已回落至合理區域。

  分級股基溢價率回歸

  上周A股市場一改此前持續多日的指數型逼空行情,大幅震蕩,成交量再度攀升,熱點板塊開始出現明顯輪動效應。全周熱點板塊開始出現明顯輪動效應。其中上證指數上漲0.02%;深圳成指漲幅居前,為3.92%;中小板指和創業板指分別上漲1.42%和2.63%。從行業表現來看,建筑裝飾、鋼鐵、交通運輸等受益一帶一路主題的板塊漲幅居前,而銀行、采掘等強周期板塊跌幅居前。

  由于基礎市場有所變化,分級股票基金也出現明顯變化。上周分級股基的母基金凈值整體出現較為明顯的上漲,整體溢價率大幅回落。分級股基A份額部分品種價格震蕩明顯,而B份額則由于凈值的上漲和價格的下跌,使得溢價率迅速縮小,其中凈值周漲幅居前的基金包括申萬菱信深成進取,周漲幅達到20%以上。

  分析人士認為,這主要得益于該基金跟蹤的深證成指,上周深證成指上漲3.92%,而其凈值杠桿約為4.8倍,而其價格卻下跌 18.69%。申萬菱信中證環保B、國泰國證房地產B、鵬華中證800地產B、萬家中證創業成長B的凈值漲幅也居前,同時價格也分別有較大程度下跌。

  整體來看,上周的風格輪動使得分級股基方面異常波動,以軍工、券商為代表的高溢價品種遭遇大量的套利盤打壓,溢價率也隨之快速回落。業內人士指出,就目前狀態來看,大部分分級股基的溢價率已回落至合理區域,部分品種甚至出現折價。

  近期B份額經過連續跌停,透支部分的漲幅已基本回吐回來,未來杠桿指基將重新恢復杠桿效應,波段操作的投資者可以重新關注杠桿指基。

  杠桿份額仍值得關注

  不過,一周震蕩之后,市場再度出現轉機。本周二午后,券商、銀行、信托等多個金融板塊發力,其中證券板塊全線漲停,保險板塊漲幅達8.16%,而銀行反彈力度也不小,板塊漲幅達4.93%,南京銀行領漲,達8.86%,光大銀行、建設銀行、中信銀行漲幅也超過6%。在金融板塊的整體發力背景下,上證指數上漲2.31%,最終站上3000點。

  而分級股基中,跟蹤金融類指數的B類份額同樣齊齊登上漲停,800金融B、證券B、非銀行B、券商B聯袂封漲停,除此之外,國金300B也漲停。沒有分級股基跌停。

  周二的行情似乎又隱隱約約回到此前指數連續大漲的節奏中。到底是短暫的反彈還是另一輪連續上漲的開端,我們不得而知。不過在業內人士看來,分級基金杠桿份額仍然值繼續關注。

  華泰證券認為,從12月12日開始,前期大幅整體溢價的現象將基本消除,大多數品種甚至已經轉為整體折價。近期B份額經過連續跌停,透支部分的漲幅已基本回吐回來,未來杠桿指基將重新恢復杠桿效應,表現將主要與標的指數及本身的價格杠桿掛鉤,波段操作的投資者可以重新關注杠桿指基。

  在當前行業分級基金日趨豐富的背景下,行業輪動中也可借助分級基金來盈利。如果券商、銀行等板塊再度領漲,券商B、證券B等金融類分級B端將再度強勢。若風格繼續轉向成長股,環保、傳媒等今年上市的分級基金也將成為跑贏指數行情的有力工具。

  國泰君安策略團隊認為,綜合低估值、高分紅、籌碼分散度的因素以及降息降準周期背景,推薦地產產業鏈條;成長性行業中,考慮2015年財政支出投向因素,推薦環保及節能減排板塊,前期資金關注較少的食品飲料和醫藥也可加大關注。推薦新華中證環保B(150191)、鵬華中證800地產B(150193)、國泰食品飲料B(150199)和信誠中證800醫藥B(150149)。

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