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股票期權經(jīng)紀業(yè)務 期貨公司明確“有份”

  根據(jù)證監(jiān)會5日發(fā)布的相關征求意見稿,具有金融期貨經(jīng)紀業(yè)務資格的期貨公司可以從事股票期權經(jīng)紀業(yè)務,并開展與股票期權備兌開倉以及行權相關的證券現(xiàn)貨經(jīng)紀業(yè)務。業(yè)內(nèi)人士認為,由于投入較大,此前期貨公司在此業(yè)務上多數(shù)處于觀望狀態(tài),如今需要仔細考慮是否參與。

  證監(jiān)會當天發(fā)布的相關征求意見稿有兩份,分別為《股票期權交易試點管理辦法(征求意見稿)》(下稱《辦法》征求意見稿)和《證券期貨經(jīng)營機構參與股票期權交易試點指引(征求意見稿)》(下稱《指引》征求意見稿)。同日,上證所公布了《上海證券交易所股票期權試點交易規(guī)則(征求意見稿)》。市場人士認為,這意味著股票期權上市進程加快。

  按照“期、現(xiàn)隔離”原則,《辦法》征求意見稿要求期貨公司從事與備兌開倉和行權相關的現(xiàn)貨經(jīng)紀業(yè)務時需為投資者單獨開立相關現(xiàn)貨資金賬戶。

  根據(jù)《指引》征求意見稿,期貨公司應當指定專門部門、專人開展股票期權經(jīng)紀業(yè)務,并應該配置至少1名同時具有證券和期貨從業(yè)人員資格的業(yè)務人員。同時,期貨公司可以接受一家或者多家證券公司或期貨公司的委托,為其介紹客戶參與股票期權交易,并提供其他相關服務。

  “可參與期權經(jīng)紀業(yè)務對期貨公司來說是比較好的機會。”新湖期貨期權部負責人祝捷對期貨日報記者說,近年來期貨公司手續(xù)費大幅下滑,創(chuàng)新業(yè)務尚未帶來真正意義上的利潤增長,行業(yè)發(fā)展狀況堪憂,“允許期貨公司從事股票期權業(yè)務,一方面能擴大期貨公司業(yè)務范圍,另一方面,期貨公司服務客戶的渠道也增加了”。

  今年2月,上證所有關負責人在個股期權業(yè)務培訓會上曾表示,期貨公司參與個股期權可能存在3種模式,分別為IB模式、僅限參與期權模式和期權經(jīng)紀業(yè)務參與模式。

  在業(yè)內(nèi)人士看來,第一種和第三種模式最有可能。長江期貨期權研究員李富表示,在經(jīng)紀業(yè)務參與模式下,期貨公司可參與股票期權業(yè)務的全部環(huán)節(jié),參與的證券為個股期權標的股票或ETF,“此種模式的優(yōu)勢在于期貨公司可以全面滿足客戶參與期權業(yè)務的需要,但劣勢也很明顯,比如期貨公司需要建立3套技術系統(tǒng),對接期權、期貨、現(xiàn)貨3套后臺,投入較大”。

  祝捷對記者表示,期貨公司目前多數(shù)采用CTP系統(tǒng),而股票期權交易需要另一種系統(tǒng),這就阻礙了部分期貨公司,尤其是中小型期貨公司的參與,但那些實力強,且看好期權業(yè)務的期貨公司應該會積極參與。除了硬件系統(tǒng)外,人才等軟件配備也是期貨公司需要考慮的,目前國內(nèi)真正了解并參與過期權交易的人不多,期貨公司的期權人才大多還在培養(yǎng)中,這也是期貨公司投入的一部分。

  申銀萬國期貨期權組副組長洪振寧預計,由于期貨公司不是證券交易所會員,加上相關細則尚未出臺等,期貨公司前期只能做股票期權的介紹業(yè)務,即介紹客戶給證券公司進行個股期權的開戶、交易、結(jié)算和行權。

  記者了解到,在股票期權業(yè)務上,證券公司的競爭已較為激烈,加上期貨公司整體經(jīng)營壓力較大,因此多數(shù)期貨公司目前對股票期權業(yè)務還處于觀望狀態(tài),并沒有實際的投入。有一些實力強的期貨公司已經(jīng)開始準備股票期權經(jīng)紀業(yè)務,比如前期試圖連入上證所的期權仿真系統(tǒng),但由于政策不確定,中途停止了。

  業(yè)內(nèi)人士認為,欲參與股票期權經(jīng)紀業(yè)務的期貨公司需要盡早著手準備。

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