日元貶值將造成日本家庭負擔加重
日元匯率跌破1美元兌120日元,日元貶值對于日本企業來說,出口產品和海外業務換算為日元的收益將膨脹。日本不少出口企業的預期匯率為1美元兌100~105日元。如果持續維持在120日元的水平,將促使豐田等20家主要企業2014財年(截至2015年3月)的營業利潤增加約8000億日元。日本大和證券預測稱,如果日本貶值至1美元兌120日元,上市企業本年度的經常利潤增長率將擴大至13%(此前預期為8%)。
日元貶值帶來的進口成本上升風險因原油價格下跌正在緩解。日本的汽油價格連續20周低于上周水平。據SMBC日興證券統計顯示,迪拜原油為每桶65美元,如果日元匯率貶值至1美元兌118日元,名義國內生產總值將增加1.8%。
但日本的中小企業和內需型非制造業企業在日元貶值中獲益較小。這是因為即使原油降價,零部件等的進口成本也將膨脹。據大和總研統計顯示,在2013年1月以后的1年半里,由于日元貶值,日本企業的經常盈余被推高約3萬億日元,但其中2萬億日元來自大型制造業企業,非制造業企業為0.8萬億日元,而中小制造業企業僅為0.2萬億日元。制造業企業正在將生產基地轉移至海外,出口本身也日趨難以增長。
對于日本普通家庭收支來說,有可能帶來負擔加重。食用油自2015年1月起,3家大型企業將實施漲價。日冷食品公司宣布自明年2月起,提高家用冷凍食品的供貨價格。據日本內閣府統計顯示,消費者心理指數受物價上漲的影響,截至10月連續3個月相比上月出現惡化。企業的收益增長帶來工資上漲和就業擴大、進而拉動消費這一“日元貶值良性循環”能否出現將日趨重要。


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