目前到農歷春節或是最好的投資時機

　　我們預計，滬深300指數可能在農歷春節前就將突破3000點，較目前仍有8%上行空間。除了增量資金不斷入市之外，我們判斷12月~明年1月份資金面將出現異常寬裕狀況，有利于指數繼續上漲。第一個催化劑是12月的財政存款釋放，我們預計今年的規模將比過去三年的均值還要高、釋放時點也會提前。第二個催化劑是明年1月初地產信貸的放量。

　　四大因素有望助推市場熱情

　　我們認為，（1）新進入的億萬級賬戶，是決定未來行情的主力。從地產、商品、信托市場轉移出來的資金入市跡象十分明顯。它們尤其青睞中等市值的地方國有企業標的；（2）流動性最大的上行風險來自銀行對二級市場投資者的配資；（3）券商新一輪融資結束后，個人投資者更加積極借助杠桿進入市場；（4）明年5~6月MSCI指數納入A股的討論有望再度啟動市場的預期。

　　我們保守估計未來3個月將有1.34萬億新增資金入市

　　我們從12種產品渠道，保守估計未來3個月將有1.34萬億元（2186億美元）新增資金入市，是當前全市場自由流通市值的10.7%：預計新增資金的主力是高凈值自然賬戶（+5000億元，占37.3%），銀行配資推動下的專戶產品（+2172億元，占16.2%），融資信用賬戶（+1500億元，占11.2%）。

　　投資建議：重點推薦大金融

　　在滬深300指數突破3000點之前，我們看好大盤藍籌股，重點推薦大金融行業，順序是地產，券商，保險，銀行。雖然短期金融行業大幅上漲，可能會帶來一定的回調，但我們認為這不妨礙目前到農歷春節是最好的投資時機。