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克魯格曼:成功的商人不懂宏觀經濟

新浪財經保羅·克魯格曼 2014-11-04 16:03:03

  美股行情中心:獨家提供全美股行業板塊、盤前盤后、ETF、權證實時行情

  保羅·克魯格曼 2014年11月04日

  東京——日本銀行(Bank of Japan),也就是日本相當于美聯儲(Federal Reserve)的機構,最近做了很多努力試圖終結通貨緊縮,這個問題已經困擾了日本將近20年。作為日本的中央銀行,它最初采取的舉措似乎效果不錯,包括印很多錢,更重要的是,它還試圖讓投資者相信,會一直繼續印錢,直到通脹水平達到2%。但是最近,日本經濟失去了動力,上周,日本央行[微博]又宣布了新的、更激進的貨幣動作。

  你大概也猜到了,我非常支持這個舉動,盡管我擔心由于財政政策的失誤,這一政策仍然可能會失敗。(這一點等會兒再說。)雖然日本央行做了正確的事,但是它在這樣做時,內部的反對意見相當激烈。實際上,新的刺激舉措在該行的政策委員會中,只得到了九名委員中五人的支持,那些與商界關系緊密的委員都投了反對票。于是就引出了我這篇專欄的主題:商界領袖的經濟智慧,或者說,其經濟智慧的缺失。

  我在這里交談過的一些人表示,日本許多商界領袖對央行舉動的反對,顯示出央行的路線是錯的。他們說這番話時,與包括美國在內的許多國家的常見看法相似——以為要想挽救糟糕的經濟,就需要向成功的商界人士討教,比如大型企業的領導者、企業家和富有的投資者。說到底,他們在賺錢時取得的成功,不就意味著他們明白經濟是如何運行的嗎?

  實際上并非如此。事實上,商界領袖給出的經濟建議常常出奇地壞,尤其是在經濟狀況糟糕的時候。我想有必要理解一下背后的原因。

  關于不良建議:回想一下,一些異常富有的基金經理,曾警告本·伯南克(Ben Bernanke)說,美聯儲刺激經濟的舉措可能會造成“貨幣貶值”;再回想一下,許多企業的首席某某官都曾莊嚴地宣稱,財政赤字是美國面臨的最大威脅,解決政府負債問題,經濟增長就能騰飛。在日本,財政上的失誤抹殺了最近貨幣政策取得的成功,而商界領袖在財政政策的失誤上扮演了重要角色,他們呼吁的增稅在今年早些時候導致了經濟增長停滯,明年的第二次增稅可能會是一個更嚴重的錯誤。

  另一方面,過去幾年里的事件,卻反復印證了許多政策制定者的觀點,他們從來沒給別人發過工資,但是對經濟理論和歷史卻有很多了解。美聯儲和英國央行在前大學教授的領導下,安然度過了百年一遇的經濟危機,比如本·伯南克、珍妮特·耶倫(Janet Yellen)、默文·金(Mervyn King)。他們的諸多功績中就包括,有勇氣挑戰那些要求停止印錢的企業大亨。歐洲央行在馬里奧·德拉吉(Mario Draghi)的領導下,把歐元從崩潰的邊緣挽救了回來,而德拉吉的職業生涯中,有很長時間是在學術界和公共服務中度過的。

  顯然有些商界領袖對經濟的分析是正確的,也有很多學者搞錯了,簡直說都說不完。可是商業上的成功,似乎并不能表示對經濟政策有什么特別的洞見。這是為什么呢?

  用我很多年前發表過的一篇論文的標題來說,答案就是:國家并不是公司。國民經濟政策,即使是在一個小國,也需要考慮在商業生活中常常無關緊要的某些類型的反饋。例如,即使是最大的公司,也只會把一小部分的產品賣給自己的員工,然而即使是極小的國家,大多數商品和服務也主要是賣給國內的。

  這樣一來,就可以設想一下,成功的商人對欠佳的經濟運用商業經驗時,會發生什么。他們或者她們(后者人數極少)看待糟糕的經濟,就像是一家處境不佳的企業,需要削減成本,提升競爭力。商人會認為,要想創造就業,工資就必須下降,開支就需要削減,總而言之,要勒緊褲腰帶。政府背負赤字去花錢,以及印錢這樣的伎倆,肯定沒辦法解決問題,而問題肯定是根本性的。

  然而實際上,在經濟受到抑制時,削減工資和開支只會加劇真正的問題,真正的問題是需求不足。反過來講,政府背負赤字去花錢,以及大手筆地印錢卻有很大幫助。

  然而怎么才能讓商界領袖接受這種邏輯呢,況且這種建議還是那些學術界的書呆子提出的?世界經濟的命運,可能都有賴于這個問題的答案。

  在日本,如果審慎的常規觀念占了上風,抗擊通縮的戰斗就很容易失敗。然而反常規的思路,能夠壓制住商界領袖的本能嗎?請拭目以待。(紐約時報中文網)

  翻譯:王童鶴

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