商業(yè)銀行試水對(duì)沖產(chǎn)品MOM
中國基金報(bào)記者 方麗
當(dāng)前市場上的對(duì)沖產(chǎn)品逐漸增多,一些商業(yè)銀行開始試水對(duì)沖產(chǎn)品的MOM(管理人的管理人)產(chǎn)品,投資者在參與對(duì)沖產(chǎn)品時(shí),選擇越來越多。
所謂MOM,就是管理人中的管理人基金,通過尋找多家優(yōu)秀私募基金管理人結(jié)成組合,管理基金產(chǎn)品,有點(diǎn)類似TOT(信托中的信托)和FOF(基金中的基金),但是也存在一些不同之處。
據(jù)中國基金報(bào)記者了解,目前已經(jīng)有商業(yè)銀行推出了另類資產(chǎn)組合量化投資(MOM)產(chǎn)品。據(jù)悉,這款產(chǎn)品是針對(duì)高凈值客戶及機(jī)構(gòu)投資者的對(duì)沖基金組合投資理財(cái)產(chǎn)品,先選定風(fēng)格穩(wěn)健的對(duì)沖基金管理人,再以市場中性策略的對(duì)沖基金為主要投資標(biāo)的,風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)可控。
據(jù)一位銀行理財(cái)人士介紹,目前銀行理財(cái)產(chǎn)品的MOM模式,主要是采取了銀行理財(cái)資金投資“對(duì)沖母基金”,而這種“對(duì)沖母基金”是在投資決策委員會(huì)和管理人提供建議的基礎(chǔ)上,去投資不同的基金品種。整個(gè)模式中還包括了分級(jí)設(shè)計(jì)——優(yōu)先級(jí)和劣后級(jí),為不同需求的投資者提供選擇。對(duì)于優(yōu)先級(jí)投資者也提供一定的安全墊。
“MOM投資經(jīng)理不直接管理基金投資,而是通過研究篩選,將市場上最頂尖的投資管理人及各類型的資產(chǎn)類型集中在一個(gè)產(chǎn)品之中,基金資產(chǎn)委托給各自管理,直接授予投資決策權(quán)限。MOM最大的特色是分散投資,注重對(duì)基金經(jīng)理人的選擇,策略組合是產(chǎn)品管理的關(guān)鍵,而且MOM產(chǎn)品經(jīng)理對(duì)下層產(chǎn)品的控制力更強(qiáng),風(fēng)控條款可定制化設(shè)計(jì)。”該人士介紹。
其實(shí)各大銀行對(duì)這一業(yè)務(wù)都很有興趣。據(jù)悉,目前對(duì)沖基金產(chǎn)品類型非常豐富,產(chǎn)品策略包含市場中性、股票多空、套期保值、期現(xiàn)套利策略等,已經(jīng)有一些優(yōu)秀管理人脫穎而出,而推出MOM能給投資者提供更多元的理財(cái)產(chǎn)品。
在招商基金和華寶證券主辦的“2014首屆全球?qū)_基金高峰論壇”上,招商銀行資管部總經(jīng)理劉小臘就表示,對(duì)沖基金業(yè)務(wù)的大發(fā)展是一大機(jī)遇,可以通過單一投顧配資和FOF/MOM模式參與到對(duì)沖基金業(yè)務(wù)中來,與投顧以及基金公司進(jìn)行更廣泛的合作,豐富銀行資金池的資產(chǎn)配置,提升理財(cái)業(yè)務(wù)的整體預(yù)期收益。
光大銀行資產(chǎn)管理部高級(jí)產(chǎn)品經(jīng)理孟越也介紹了MOM的運(yùn)作模式,該模式可以通過更詳盡的盡職調(diào)查化解對(duì)沖基金市場信息不對(duì)稱的隱患,分散投資風(fēng)險(xiǎn),為中小投資者提供便利。
實(shí)際上,美國市場M0M發(fā)展非常迅速,目前規(guī)模和FOF產(chǎn)品相當(dāng),從2006年至2013年,美國M0M基金平均年復(fù)合收益率達(dá)到42.7%,在各類基金中排名第一,而國內(nèi)MOM產(chǎn)品處于起步階段,目前只有萬博兄弟、平安羅素等機(jī)構(gòu)從事這一業(yè)務(wù),未來發(fā)展空間巨大。




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