外管局正面回應“資本外流” 跨境資金流動雙向波動成新常態

　　管濤：“當前我國有資本外流，但并非風險。”

　　本報記者 柳燈 北京報道

　　10月23日，國家外匯管理局發布數據顯示，9月，銀行結售匯逆差1006億元，為今年以來連續第二個月出現逆差。

　　某券商宏觀分析師告訴21世紀經濟報道記者，分項數據來看，主要是因為銀行代客結售匯數據轉為逆差，這顯示出在今年匯率波動加大的背景下，客戶持匯意愿在進一步增強。

　　對于這種情況，在10月23日國務院新聞辦舉行的新聞發布會上，外管局國際收支司司長管濤表示，未來我國跨境資金流動將在震蕩中保持基本平衡，現階段人民幣匯率也趨近于均衡合理水平。“在這種情況下，由于內外部不確定性因素有所增加，可能會使得跨境資金流動雙向波動成為一種新常態，這也是在中國經濟新常態下的國際收支運行新常態。”

　　而外匯數據波動，是否意味著資本外流？對于目前社會上的這種擔憂，管濤指出，現在我國的外匯儲備規模比較大，即便將來由于跨境資金流動的雙向波動，外匯儲備出現階段性回調也是可以承受的，這是我國抵御外部沖擊的一個強有力的基礎，“大家要用平常心看待近期外匯儲備余額的波動。”

　　結售匯連續兩月逆差

　　今年8月，時隔一年之后，銀行結售匯轉為逆差51億元，9月逆差則進一步擴大至1006億元。

　　而實際上，外貿順差在8月創下3061億元的單月新高后，9月份仍延續1901億元的順差。

　　為何二者出現了背離？

　　管濤解釋，今年2月中旬，特別是3月17日擴大人民幣對美元匯率雙向浮動區間以來，人民幣匯率呈現了明顯的雙向波動，有漲有跌，改變了過去的單邊走勢，這在一定程度上引導了市場，使得市場主體調整了外匯交易策略，企業購匯意愿普遍增強、結匯動機有所減弱。

　　事實上，通過進出口順差和外商直接投資(FDI)流入的資金，主要體現在外匯存款余額的上升和外匯貸款余額的下降，而沒有體現為外匯占款和結售匯順差的增加。

　　需要指出的是，這種持匯意愿還在延續。

　　管濤指出，雖然最近幾個月人民幣匯率有所回升，但是在國內外經濟金融環境錯綜復雜的情況下，企業對前期人民幣匯率雙向波動仍有預期，所以總體上仍然延續了增加外匯存款、減少外匯貸款和對外負債的財務調整。

　　對于這種情況，管濤認為，“當前中國有資本外流，但并非風險。”

　　他指出，初步預計，我國三季度國際收支仍是“經常項目順差、資本項目逆差”的平衡格局，為央行改善宏觀調控、擴大貨幣政策操作空間創造了有利條件。

　　同時，從調整的路徑看，企業增加外匯存款，包括一些企業增加對外投資，使得我國貿易順差由國家集中持有變成市場分散持有，符合藏匯于民的改革方向。

　　第三，近期由于人民幣匯率雙向波動、內外部環境錯綜復雜，資金由偏流入轉向偏流出，“鐘擺效應”比較明顯，這也是正常的，況且兩三百億美元的供求缺口并不算大，是可以承受的。

　　外匯儲備增長放緩新常態

　　對跨境資金雙向波動的信心，來自于大量的外匯儲備余額。

　　不過，央行日前發布的金融統計數據顯示，今年9月末，國家外匯儲備余額為3.89萬億美元，較6月末的3.99萬億美元減少約1000億美元。

　　對此，管濤解釋稱，“根據我們分析，下降的主要原因是美元匯率在國際市場上走強引起的匯率折算變化。”

　　今年三季度，美元指數上升7.7%。我國外匯儲備里面，除了美元資產以外，還有其他一些非美元資產，需要折算成美元對外公布，美元升值就會導致非美元資產在折算成美元時金額減少。

　　“但這些折算造成的余額變化只是賬面的估值變化，并不是實際的損失，也不會有實際的跨境資金流動。因此，賬面的估值變動和實際的損益并不是一回事。”管濤稱。

　　而且，現在我國外匯儲備規模已經達到三四萬億美元，未來國際市場上主要貨幣匯率波動可能還會造成外匯儲備余額變動，但影響比較有限，主要貨幣匯率是有漲有跌的，對于這種波動的影響不必過度解讀。

　　如何看待外匯儲備余額的下降？

　　管濤稱，首先，國家早已明確不追求外匯儲備越多越好，今年前三季度外匯儲備余額增長放緩，除了國際市場匯率波動的折算因素外，還反映了國際收支趨向基本平衡。今年年初，政府工作報告里提出的主要工作任務之一就是國際收支趨向基本平衡，現在正向這個目標邁進。

　　其次，今年人民幣匯率形成機制改革又有新舉措，擴大了人民幣匯率的雙向浮動區間，央行也在逐步淡出常態式的外匯市場干預。在這種情況下，市場自求平衡、外匯儲備增長放緩就會變成一種新常態，符合改革的方向。

　　(21世紀經濟報道)