原標(biāo)題: 美股連續(xù)暴跌牛氣受挫 全球股市哀鴻一片

　　黃金、白銀已多年跌跌不休；6月下旬以來(lái)，國(guó)際原油價(jià)格也出現(xiàn)跳水；已連續(xù)五六年持續(xù)走牛的美國(guó)股市，最近也出現(xiàn)疲軟的跡象，不到一個(gè)月時(shí)間，道瓊斯指數(shù)最多下跌了1077點(diǎn)，最大跌幅6.21%。

　　投資者最為關(guān)心的是：是什么讓美國(guó)股市的“牛頭”低下了頭？美國(guó)牛市真的走到頭了嗎？歐美股市的下跌會(huì)給A股帶來(lái)怎樣的影響？

　　美股連續(xù)暴跌

　　全球股市哀鴻一片

　　雖然本周二標(biāo)普500指數(shù)和納斯達(dá)克指數(shù)暫時(shí)止跌，但道瓊斯指數(shù)依然微跌，拉出了“四連陰”。自9月19日創(chuàng)下17350點(diǎn)的歷史最高點(diǎn)以來(lái)，到本周二，道瓊斯指數(shù)最多下跌了1077點(diǎn)，最大跌幅6.21%。

　　而經(jīng)過(guò)大半個(gè)月的下跌，今年以來(lái)道瓊斯指數(shù)已由漲轉(zhuǎn)跌，跌幅1.58%；標(biāo)普500指數(shù)和納斯達(dá)克指數(shù)小漲1.59%和1.21%。在美股的拖累下，全球大部分主要股市均出現(xiàn)下跌。作為歐洲經(jīng)濟(jì)的火車(chē)頭，6月份創(chuàng)下10050點(diǎn)歷史新高的德國(guó)股市，今年以來(lái)跌了8.27%，英國(guó)股市和法國(guó)股市分別下跌6.31%和5.46%。日本股市、韓國(guó)股市分別下跌7.48%和4.25%。中國(guó)香港恒生指數(shù)微跌0.71%。

　　除了股市，黃金、白銀、原油等大宗商品也很不爭(zhēng)氣。黃金、白銀從2011年開(kāi)始就走上了熊途，其中紐約黃金期貨價(jià)格9月份跌幅超過(guò)6%，創(chuàng)15個(gè)月來(lái)最大跌幅，目前的價(jià)格為每盎司1220多美元；白銀跌幅更為慘重，9月份跌幅12.58%，是17個(gè)月來(lái)的最大跌幅，目前價(jià)格已逼近每盎司17美元，與2011年4月份的最高價(jià)相比跌去了近三分之二。

　　紐約原油期貨月線很可能走出四連陰，昨天的最低價(jià)已逼近每桶80美元大關(guān)，與6月下旬每桶107.73美元的年內(nèi)高點(diǎn)相比，跌幅超過(guò)25%。本周二，紐約原油期貨暴跌3.9美元，跌幅4.6%，創(chuàng)下自2012年11月份以來(lái)最大單日跌幅，并創(chuàng)2012年6月份以來(lái)最低張濤弧

　　美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期

　　或?qū)⒔K結(jié)美國(guó)牛市

　　歐美股市大跌引發(fā)了全球投資者的擔(dān)憂。那么，以美股為龍頭的全球股市“病因”在哪？

　　美國(guó)證券經(jīng)紀(jì)服務(wù)公司ConvergEx集團(tuán)首席市場(chǎng)策略師Nicholas Colas認(rèn)為，美股大跌與史上最大規(guī)模之一的巨額融資不無(wú)關(guān)系。阿里IPO的前一日，標(biāo)普500指數(shù)剛創(chuàng)歷史新高。在Colas看來(lái)，阿里IPO募資250億美元，對(duì)于缺乏足夠信心的投資者來(lái)說(shuō)，顯得太過(guò)于沉重。還有的分析認(rèn)為，埃博拉疫情規(guī)模擴(kuò)大，全球需求放緩可能影響美國(guó)公司收入，是導(dǎo)致美股下跌的一個(gè)重要原因。

　　“美股下跌跟阿里巴巴IPO應(yīng)該沒(méi)什么關(guān)系。對(duì)于美國(guó)市場(chǎng)來(lái)說(shuō)，250億美元的融資規(guī)模不至于引起股市大跌。”錢(qián)哥理財(cái)專家、浙江大學(xué)管理學(xué)院教授、會(huì)計(jì)與財(cái)務(wù)管理系主任姚錚說(shuō)，“美國(guó)股市走軟的真正原因，我認(rèn)為是美聯(lián)儲(chǔ)加息的預(yù)期。”

　　就在阿里巴巴上市當(dāng)天，姚錚在接受錢(qián)江晚報(bào)記者采訪時(shí)就表示，一旦美聯(lián)儲(chǔ)推出加息政策，美國(guó)股市就將迎來(lái)拐點(diǎn)。他認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)量化寬松貨幣政策(QE)的逐步退出，只是貨幣增量的減少直到停止，是數(shù)量型的貨幣政策工具，市場(chǎng)上的貨幣供應(yīng)量并沒(méi)有減少；而加息是一種價(jià)格型的貨幣政策工具，一旦加息則提高了企業(yè)的融資成本，是一種質(zhì)的變化。

　　雖然金融市場(chǎng)對(duì)歐洲和中國(guó)經(jīng)濟(jì)的疲弱感到擔(dān)心，但美聯(lián)儲(chǔ)幾乎沒(méi)有因此受到影響，升息的可能性依然很大。就在本周二，美聯(lián)儲(chǔ)重磅官員、舊金山聯(lián)儲(chǔ)主席威廉姆斯稱，他仍預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)將在2015年中期升息。外界普遍預(yù)測(cè)屆時(shí)美聯(lián)儲(chǔ)將開(kāi)始實(shí)施近10年來(lái)的首次升息。

　　“美聯(lián)儲(chǔ)一旦加息，并不是僅僅加一次息，而是可能進(jìn)入一輪加息周期。”姚錚說(shuō)。加息意味著貨幣緊縮政策的開(kāi)始。而美國(guó)股市持續(xù)的牛市雖然有基本面有好轉(zhuǎn)的因素，但更主要是受貨幣寬松政策的推動(dòng)，存在著一定泡沫。也正是因?yàn)榧酉㈩A(yù)期導(dǎo)致今年下半年以來(lái)美元指數(shù)持續(xù)走強(qiáng)，原油、黃金、白銀等以美元計(jì)價(jià)的大宗商品價(jià)格持續(xù)下跌。

　　下半年以來(lái)，A股走出了相對(duì)獨(dú)立的走勢(shì)，美股下跌會(huì)不會(huì)拖累A股？姚錚認(rèn)為暫時(shí)不會(huì)。“如果美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期一旦明確，國(guó)際熱錢(qián)回流，到時(shí)候?qū)股的影響會(huì)比較大。”