一張圖解釋中國經(jīng)濟增速下滑之謎:私企成"殺手"
原標題:一張圖解釋中國經(jīng)濟增速下滑之謎:私人投資下滑
私人投資下滑 經(jīng)濟增速的“殺手”?
新京報訊 摩根大通日前用一幅圖解釋中國經(jīng)濟增速放緩的主要原因在于私營經(jīng)濟活動的逐步下滑。新京報記者10月7日查閱官方數(shù)據(jù)顯示,自2012年至2014年上半年,私營經(jīng)濟的固定資產(chǎn)投資確實在不斷下滑,這跟中國經(jīng)濟增速呈現(xiàn)正相關。分析人士稱,私營投資加速下滑值得擔憂。
摩根大通的圖表顯示,自2012-2013年,中國私營企業(yè)固定資產(chǎn)投資就直線下滑,與此同時,國有企業(yè)的這類投資逐步回升。但2013年后私營企業(yè)與國有企業(yè)的固定資產(chǎn)投資均呈現(xiàn)下滑的狀態(tài)。
據(jù)媒體稱,摩根大通旗下全球財富公司首席投資官Michael Cembalest表示,中國經(jīng)濟增長放緩在于私營經(jīng)濟的活動逐步下滑,比如私營企業(yè)固定資產(chǎn)投資減少。雖然中國政府已出臺扶持企業(yè)的政策,但私營企業(yè)的增長還在走下坡路。
新京報記者查閱國家統(tǒng)計局近幾年的數(shù)據(jù)顯示,代表私營經(jīng)濟的民間投資增速自2012年來不斷下滑。2012年民間投資同比增速為24.8%;2013年為23.1%;2014年上半年,民間投資同比增速為20.1%。私營經(jīng)濟的投資增速與中國經(jīng)濟增速呈現(xiàn)正相關的關系。2012年,中國GDP增速為7.8%;2014年上半年GDP增速降為7.4%。
從國有企業(yè)投資來看,2012年,國有企業(yè)投資同比增速為14.7%;2013年上升為16.3%;而2014年上半年又回落至14.8%。
交通銀行金融研究中心高級宏觀分析師唐建偉表示,私營經(jīng)濟活動下滑是經(jīng)濟增速放緩的原因之一。私營經(jīng)濟活動之所以下滑與大環(huán)境有關,目前國內(nèi)外環(huán)境都不好,同時,金融方面,融資難和融資貴依然存在,對私營企業(yè)來說更加突出。短期來看,私營企業(yè)經(jīng)濟活動下滑仍將持續(xù)。
他認為,從目前的情況來看,國有企業(yè)的投資與私營企業(yè)的投資增速都是在下滑的,現(xiàn)在并非“國進民退”時期,反而政府正在逐步放開民企進入的領域。
安信證券首席經(jīng)濟學家高善文9月底發(fā)布報告稱,經(jīng)濟失速和房地產(chǎn)基建的關聯(lián)似乎不大。私人投資加速下降和中下游行業(yè)廣泛的存貨調(diào)整可能是主要原因,其誘發(fā)因素很不清楚,也許包括反腐的深化和去年下半年至今年初的信貸緊縮。
高善文表示,一般而言,存貨調(diào)整的拖累作用不會持續(xù)太久,大約1-2個季度就會消失,值得擔憂的是私人投資的加速下降,這給經(jīng)濟運行帶來了更多的不確定性。
Cembalest認為,央行近期向國內(nèi)銀行體系注入部分流動性,但為期只有3個月,并不是為了解決私營企業(yè)需求下滑這樣的結構性問題。預計中國經(jīng)濟數(shù)據(jù)還會繼續(xù)疲弱。
認為中國經(jīng)濟數(shù)據(jù)疲弱的聲音普遍存在,多家機構日前發(fā)布報告,下調(diào)中國2014年GDP增速至7.2%-7.3%,低于7.5%的全年目標。






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