今年初，很多投資者認(rèn)為歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)已現(xiàn)曙光，未來可以大膽并放心地買入歐元資產(chǎn)。遺憾的是，他們錯了。

昨日的公布兩份數(shù)據(jù)都令歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)的擁躉們失望之極，首先是德國二季度國內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）環(huán)比下滑0.2%，差于經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)期的下滑0.1%，自2013年一季度（截至5月15日）以來首次環(huán)比下滑；按同比增速看，二季度GDP上漲0.8%，為自2013年二季度以來首次放緩。

與德國命運(yùn)相似的是，法國2季度GDP環(huán)比增速為零，已連續(xù)3個季度經(jīng)濟(jì)增長停滯，經(jīng)濟(jì)學(xué)家此前預(yù)計GDP將環(huán)比增長0.1%。德國和法國分別是歐元區(qū)第一和第二大經(jīng)濟(jì)體。

市場將此歸咎于暖冬。然而，由于德國是俄羅斯在歐洲最大的貿(mào)易伙伴，烏克蘭危機(jī)不可避免地拖累了德國經(jīng)濟(jì)增長。

德國柏林世界經(jīng)濟(jì)研究所所長馬塞爾·弗拉策近日表示，現(xiàn)在還沒有人能預(yù)計到對俄制裁在未來幾個月內(nèi)對歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)的影響到底有多大，但可以肯定的是，機(jī)器制造業(yè)會面臨較大挑戰(zhàn)；其次，制裁可能導(dǎo)致俄金融市場混亂，并擴(kuò)散到歐洲。

而伴隨著德國經(jīng)濟(jì)的意外放緩，歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)也受到拖累，最新數(shù)據(jù)顯示，歐元區(qū)第二季度經(jīng)濟(jì)環(huán)比增長零，低于預(yù)期值0.1%，創(chuàng)1年來最低水平。這不得不令投資者懷疑歐洲央行長達(dá)數(shù)年的援助經(jīng)濟(jì)措施是否是一個巨大的失敗。

記者查閱資料發(fā)現(xiàn)，歐元區(qū)6月通脹同比增長0.5%，低于今年前6個月的平均值0.61%，并遠(yuǎn)低于1991年以來的平均值2.2%。2009年7月，歐元區(qū)通脹曾一度同比銳減0.65%，創(chuàng)歷史最低水平。

顯而易見，歐元區(qū)遇到了大麻煩，如果通脹進(jìn)一步放緩，投資者就會懷疑未來是否會迎來通縮，這對歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)增長將是巨大打擊。

德國經(jīng)濟(jì)放緩的直接結(jié)果之一是，德國10年期國債收益率昨日跌破1%，截至昨晚9時13分，德國10年期國債收益率報1.012%，盤中跌至0.998%，創(chuàng)1989年有記錄以來新低。今年以來，該10年期國債收益率下跌超過80個基點(diǎn)。

管理200億美元的法蘭克福信托資產(chǎn)組合主管克里斯托弗·康德表示，“如果你看跌德國國債，那么你只有寄望于歐洲央行推出量化寬松，目前的通脹非常低且經(jīng)濟(jì)增長令人失望，這讓人想到了過去的日本。”

目前全球除了德國，還有兩個發(fā)達(dá)國家的10年期國債收益率低于1%，分別是日本和瑞士，其中日本收益率為0.51%，瑞士同期收益率為0.48%。

其實，德國目前的國債收益率完全可以反映投資者對于歐元區(qū)的悲觀情緒，該國2年期國債收益率目前為-0.01%，這意味著投資者如果持有債券到期，最終所得將低于最初的本金付出。

在歐元走低的同時，歐洲股市同樣表現(xiàn)萎靡，今年以來，追蹤50家藍(lán)籌公司的斯托克斯50指數(shù)累計下跌2.2%，而德國DAX和法國CAC40指數(shù)則分別下跌4%和2.7%。