貨幣政策應(yīng)繼續(xù)定向發(fā)力 優(yōu)化基礎(chǔ)貨幣投向
原標(biāo)題: 馬駿:貨幣政策應(yīng)繼續(xù)定向發(fā)力 優(yōu)化基礎(chǔ)貨幣投向
中國人民銀行研究局首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家馬駿表示,總體來看最近的CPI漲幅低于預(yù)期。展望下一步貨幣政策走向,應(yīng)繼續(xù)保持流動(dòng)性水平適度和貨幣市場穩(wěn)定運(yùn)行,繼續(xù)優(yōu)化基礎(chǔ)貨幣投向。
國家統(tǒng)計(jì)局9日公布,7月全國居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)(CPI)同比上漲2.3%,漲幅與6月持平,符合市場預(yù)期。1至7月平均,全國居民消費(fèi)價(jià)格總水平比去年同期上漲2.3%。
從環(huán)比數(shù)據(jù)看,7月CPI環(huán)比上漲0.1%,其中食品價(jià)格下降0.1%,非食品價(jià)格上漲0.1%。國家統(tǒng)計(jì)局城市司高級統(tǒng)計(jì)師余秋梅解讀稱,食品中,蛋、鮮菜、豬肉價(jià)格上漲較多,環(huán)比漲幅在0.7%至4.2%之間,但由于時(shí)令鮮果大量上市,市場供應(yīng)充足,鮮果價(jià)格環(huán)比下降6.3%,致使食品類價(jià)格略有下降。非食品中,七大類三漲三平一降,部分服務(wù)價(jià)格環(huán)比上漲較多。
國家統(tǒng)計(jì)局同日公布的工業(yè)生產(chǎn)者出廠價(jià)格指數(shù)(PPI)雖然同比下降0.9%,降幅連續(xù)第四個(gè)月收窄,但是此前有人預(yù)期的年內(nèi)首次環(huán)比正增長仍未出現(xiàn),環(huán)比下降0.1%。余秋梅介紹說,從發(fā)布的分行業(yè)出廠價(jià)格環(huán)比數(shù)據(jù)看,在30個(gè)主要工業(yè)行業(yè)中,17個(gè)行業(yè)產(chǎn)品價(jià)格穩(wěn)中有升,13個(gè)行業(yè)下降。
馬駿表示,當(dāng)前,食品價(jià)格漲幅處于歷史上的相對低位,歷史上每年同比上漲5%到6%都是正常的,今年以來食品價(jià)格漲幅只有3%多一點(diǎn),但是厄爾尼諾現(xiàn)象可能是對國際食品價(jià)格的一個(gè)上行風(fēng)險(xiǎn)。他表示,未來貨幣政策應(yīng)繼續(xù)保持流動(dòng)性水平適度和貨幣市場穩(wěn)定運(yùn)行。繼續(xù)優(yōu)化基礎(chǔ)貨幣投向,定向支持棚改、三農(nóng)、小微等薄弱環(huán)節(jié),促進(jìn)信貸結(jié)構(gòu)優(yōu)化。研究改進(jìn)宏觀審慎管理指標(biāo),加大對小微、三農(nóng)和中西部地區(qū)的信貸支持。繼續(xù)發(fā)展直接融資,擴(kuò)大信貸證券化試點(diǎn),將直接融資和證券化“節(jié)省”的信貸資源優(yōu)先用于支持小微等薄弱環(huán)節(jié)。
馬駿說,貨幣政策主要還應(yīng)該是總量政策,中長期要更多地發(fā)揮價(jià)格信號配置資源的作用,而定向降準(zhǔn)更偏重結(jié)構(gòu)性和數(shù)量性。目前定向降準(zhǔn)的推動(dòng)力主要來自于兩個(gè)方面:一是貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制存在一些不順暢的因素,如果不定向,那么注入的流動(dòng)性可能就不能流入到我們要支持的領(lǐng)域,如小微企業(yè)和三農(nóng);二是目前經(jīng)濟(jì)面臨一些下行壓力,并且小微企業(yè)融資難和融資貴問題比較突出,定向降準(zhǔn)可以有針對性地緩解這些問題。
至于下半年是否會(huì)全面降息降準(zhǔn),一方面要看宏觀經(jīng)濟(jì)有無這方面的需求,另一方面看流動(dòng)性的變化情況,尤其是國際收支的狀況。
馬駿對下半年經(jīng)濟(jì)走勢總體持審慎樂觀看法。他表示,房地產(chǎn)投資估計(jì)將繼續(xù)減速,但出口和基建投資增長有望加快。財(cái)政、金融的微刺激政策和簡政放權(quán)等改革措施所釋放紅利應(yīng)該能夠?qū)⒔衲闓 D P增長保持在7 .5%左右。


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