受到西方擴(kuò)大對(duì)俄羅斯制裁擔(dān)憂的影響，倫鎳價(jià)格連續(xù)兩天上漲，同期其他基本金屬（除鉛外）均出現(xiàn)下跌。制裁擔(dān)憂導(dǎo)致俄鎳出口受阻，歐洲供給或?qū)⑹湛s。

　　俄羅斯是全球重要的鎳生產(chǎn)國，諾里爾斯克鎳業(yè)（Norilsk Nickel）是全球第一大鎳生產(chǎn)商，2013 年精煉鎳產(chǎn)量 28.6 萬噸，全球占比 14%，其中俄羅斯地區(qū)產(chǎn)量 23.2 萬噸，芬蘭產(chǎn)量 4.5 萬噸。從銷售地區(qū)看，56%銷往歐洲、中東、非洲，32%銷往亞洲，7%銷往美洲。一旦歐盟對(duì)俄羅斯制裁涉及金屬領(lǐng)域，歐洲市場(chǎng)的鎳供應(yīng)必然大幅減少，再加上歐洲是全球重要的鋼鐵生產(chǎn)基地，是中國以外最大的鎳消費(fèi)國，全球消費(fèi)占比 21%。供給的減少將會(huì)使得現(xiàn)貨供給緊張，進(jìn)一步推高鎳價(jià)。

　　印尼維持限制鎳原礦出口政策 。全球范圍內(nèi)鎳原礦開采量最大國為印尼與菲律賓，2013 年鎳原礦產(chǎn)量均為 44 萬噸，印尼從 2014 年 1 月 12 日起全面禁止鎳原礦的出口。近期印尼政府與部分礦業(yè)公司在精銅礦、鐵礦石、鉛鋅礦達(dá)成了“繳納保證金-獲得出口許可證以及低稅率”的諒解備忘錄。但是，對(duì)于鎳原礦的出口仍然不放松。今年上半年，已經(jīng)有多家中國精練鎳企業(yè)分批赴印尼興建電廠及冶煉廠，且大部分項(xiàng)目已經(jīng)開工。短期印尼政府不會(huì)有大規(guī)模放松鎳原礦出口的理由。受此事件驅(qū)動(dòng)，建議近期可密切跟蹤鎳概念相關(guān)個(gè)股。中金