7月30日凌晨，國際貨幣基金組織IMF發(fā)布《2014溢出效應(yīng)報(bào)告》警告說，如果發(fā)達(dá)國家金融環(huán)境繼續(xù)收緊，同時(shí)新興市場持續(xù)低迷，那么全球經(jīng)濟(jì)將有可能因此下降。如果中國經(jīng)濟(jì)放緩1%，發(fā)達(dá)國家相應(yīng)放緩0.15%。

　　中國經(jīng)濟(jì)下降將“傳染”日本

　　IMF每年發(fā)布的這份報(bào)告，主要是評估各國經(jīng)濟(jì)的溢出效應(yīng)，即一部分國家的政策行動(dòng)對于其他國家的影響。

　　今年報(bào)告警告，全球經(jīng)濟(jì)存在兩個(gè)溢出效應(yīng)。一方面，發(fā)達(dá)國家不同步的利率正常化趨勢，可能對主要貨幣匯率的波動(dòng)、資金流向以及外匯儲(chǔ)備帶來負(fù)面效應(yīng)，另一方面，新興市場經(jīng)濟(jì)增長普遍放緩將為發(fā)達(dá)國家的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇設(shè)置障礙。

　　“新興市場增長每下降1個(gè)百分點(diǎn)，發(fā)達(dá)國家的經(jīng)濟(jì)就將受到0.25個(gè)百分點(diǎn)的影響。”報(bào)告稱，中國的增長放緩對于歐美國家的影響巨大，中國經(jīng)濟(jì)增長每下降1個(gè)百分點(diǎn)，發(fā)達(dá)國家的經(jīng)濟(jì)就將隨之下降0.15個(gè)百分點(diǎn)。

　　其中，由于通過全球供應(yīng)鏈而產(chǎn)生的與中國密集的貿(mào)易關(guān)系，日本將受到最大的影響，中國每1個(gè)百分點(diǎn)的下降將導(dǎo)致日本下降0.2個(gè)百分點(diǎn)。另外，一些依靠大宗商品出口中國的新興市場也將受到較大的影響，這意味著新興市場之間的“近鄰效應(yīng)”也會(huì)表現(xiàn)明顯。

　　微刺激企穩(wěn)中國經(jīng)濟(jì)

　　中國經(jīng)濟(jì)下半年會(huì)怎么走？二季度我國GDP增速達(dá)到7.5%，高于市場預(yù)期，給市場吃下一顆定心丸，經(jīng)濟(jì)已經(jīng)出現(xiàn)企穩(wěn)跡象。

　　美銀美林上周將中國2014年全年GDP增長預(yù)期從7.2%上調(diào)至7.4%。花旗銀行認(rèn)為，二季度GDP增速達(dá)到7.5%，這說明由于外部經(jīng)濟(jì)體的復(fù)蘇，以及在國內(nèi)定向?qū)捤珊臀⒋碳ふ叩闹С窒拢?jīng)濟(jì)正在逐漸企穩(wěn)。

　　近期，這種微刺激有加碼趨勢，房地產(chǎn)市場尤為明顯。昨天，寧波宣布取消限購，放開限購的傳聞和范圍不斷擴(kuò)大。但萬家基金認(rèn)為，這對開發(fā)商現(xiàn)金流有幫助，但基本無助于下半年對經(jīng)濟(jì)的支撐。隨新開工繼續(xù)維持在低位、完工項(xiàng)目增加，對土地市場和工業(yè)品需求的下降會(huì)較為明顯。

　　不過，萬家基金表示，二季度GDP數(shù)據(jù)通過第三產(chǎn)業(yè)的明顯增長和低基數(shù)，數(shù)據(jù)達(dá)到了此前要求，基數(shù)貢獻(xiàn)已經(jīng)結(jié)束，預(yù)計(jì)7、8月數(shù)據(jù)將下滑。花旗預(yù)計(jì)貨幣政策將保持穩(wěn)健，除非經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)急劇下滑的跡象，否則政府可能不會(huì)出臺(tái)全面的寬松措施。