債券也瘋狂 歐美追捧超長(zhǎng)債券

美國(guó)財(cái)政部熱衷于延長(zhǎng)政府債務(wù)的平均時(shí)長(zhǎng),從而減少所謂的以到期債券投資收益購買新債券的“展期風(fēng)險(xiǎn)”。隨著時(shí)間的推移,超長(zhǎng)期債券將有助于實(shí)現(xiàn)這一目標(biāo)。
看到加拿大和墨西哥發(fā)行的超長(zhǎng)期國(guó)債受到市場(chǎng)熱捧,美國(guó)和西班牙也動(dòng)心了。
今年春季,加拿大和墨西哥分別發(fā)售了50年期和100年期國(guó)債,英國(guó)和法國(guó)也發(fā)行了50年期的債券,市場(chǎng)需求均表現(xiàn)強(qiáng)勁。
英國(guó)《金融時(shí)報(bào)》報(bào)道稱,美國(guó)財(cái)政部已就愿意購買超長(zhǎng)期國(guó)債的數(shù)量問題征詢一級(jí)交易商的意見。“財(cái)政部是否應(yīng)當(dāng)考慮發(fā)行30期以上的主權(quán)債券?”
路透社援引西班牙財(cái)政部秘書長(zhǎng)言論稱,
由于國(guó)際投資者對(duì)超長(zhǎng)期券種的需求增加,西班牙不排除向私人投資領(lǐng)域配售50年期主權(quán)債券。
近幾個(gè)月以來,多國(guó)主權(quán)債券收益率持續(xù)低位徘徊,這意味著相關(guān)國(guó)家借債成本較低。保險(xiǎn)公司和退休基金等投資者追求安全的、可提供固定回報(bào)的長(zhǎng)期資產(chǎn),因其有助于抵消那些遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出了投資期限的國(guó)債展期影響。
美國(guó)財(cái)政部也熱衷于延長(zhǎng)政府債務(wù)的平均時(shí)長(zhǎng),從而減少所謂的以到期債券投資收益購買新債券的“展期風(fēng)險(xiǎn)”。隨著時(shí)間的推移,超長(zhǎng)期債券將有助于實(shí)現(xiàn)這一目標(biāo)。
而對(duì)于西班牙來說,發(fā)行債券不但可以幫助完成預(yù)算赤字目標(biāo),還能籌集償還到期債券所需的現(xiàn)金。西班牙是歐元區(qū)財(cái)政預(yù)算赤字最高的國(guó)家之一。此外,凈發(fā)行是不被計(jì)算在即將到期的債券成本之內(nèi)的。今年以來,西班牙國(guó)債平均收益率創(chuàng)紀(jì)錄新低。
Guggenheim Investments首席投資官Scott Minerd表示,公司對(duì)50年期甚至100年期的國(guó)債很感興趣。
超長(zhǎng)期債券市場(chǎng)將隨著時(shí)間的延長(zhǎng)而獲得流動(dòng)性,且將鼓勵(lì)更多的債券發(fā)行,并有助于資產(chǎn)資本的形成。
一些分析師表示,有必要發(fā)行超長(zhǎng)期國(guó)債以鎖定當(dāng)前處于歷史低位的借貸成本,尤其是在市場(chǎng)預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)明年將加息的前夕。野村預(yù)計(jì),假若財(cái)政部發(fā)行超長(zhǎng)期國(guó)債,那么發(fā)行規(guī)模大約在400億美元至500億美元之間。不過,野村證券表示,
美國(guó)不應(yīng)該急于出售超過30年的國(guó)債,因?yàn)槟壳坝凶銐虻墓?yīng)來滿足市場(chǎng)對(duì)美國(guó)長(zhǎng)期國(guó)債的需求。
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