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巴西成國際債市吸金大戶 恐加劇通脹

新華網韓哲 趙毅波 2014-07-22 09:08:13

  原標題: 巴西成國際債市吸金大戶 恐加劇通脹

  在發達國家完全退出寬松政策的前夜,以烏克蘭局勢為代表,地緣危機正催動國際資本在全球的新一輪布局。對外資有著高度依賴性的巴西經濟這次搭上了順風車,這讓其有望實現更快的經濟增長。不過,資金的流入也降低了現政府經濟改革的壓力,并將繼續推高對本已居高難下的通脹水平。

  地緣危機加速資本流入

  受制于國際資本的大幅進入和撤離,巴西經濟在過去的幾十年里經歷了多輪大幅波動。最近一次是在國際金融危機爆發的幾年后,資金尋求避風港而逃離巴西等新興經濟體,導致其經濟增長在2011年后大幅下滑。去年巴西經濟僅增長2.3%,IMF今年5月預計巴西今明兩年分別增長1.8%和2.7%,在拉美地區和新興經濟體中都處于下游。

  不過,情況似乎在發生變化。在今年以來新興市場新發行的企業債券當中,以巴西為代表的拉美國家表現卓越。湯森路透昨日發布的數據顯示,今年前6個月,新興市場企業債的發行規模為1708億美元,在這當中拉美企業占近710億美元,巴西企業占據發行量最大的前三名。在吸引外商直接投資(FDI)方面,巴西在進入今年后便扭轉自去年11月以來增幅不斷下滑的局面,接連5個月實現正增長。

  路透社分析稱,東歐局勢動蕩,特別是受烏克蘭局勢的影響,通常側重于該地區的投資者在考慮配置資金時不得不放眼其他地區,這樣拉美和亞洲受益最大。來自俄羅斯央行的數據顯示,上半年撤離該國的資金達750億美元。

  經濟增長重獲動力

  從歷史經驗來看,外資流入在短時間內會提振巴西經濟增長。“由于國內利率高、利差大、企業投資和創新的積極性不強,勞動力成本高等因素,巴西國內投資一直不足,不得不需要外資來彌補”,中國社科院拉丁美洲研究所巴西研究中心秘書長周志偉認為。借助于外資的充實,巴西經濟有望更早結束低迷狀態,重新恢復增長。

  值得注意的是,目前巴西大選正日益臨近,而在國際市場和企業界眼中,現任總統羅塞夫代表著低效率的政府和國內保護主義,以至于羅塞夫當選的可能性越大,股市就會出現下降。但巴西股市指數自3月中旬跌入44900點的谷底后便持續上揚,近日已漲至56000點上下。

  中國社科院拉美所社會文化室副主任郭存海認為,這說明國際市場對羅塞夫的態度有所轉變,這可能是因為中國國家主席習近平訪問巴西,建立金磚國家銀行,中巴經貿關系加深,給羅塞夫起了一個再擔保的作用。

  吸金大戶背后存隱憂

  不過,對于以巴西為代表的拉美成為國際債市的吸金大戶,不少人持懷疑態度。2013年下半年美聯儲宣布將退出QE后,國際資本回流發達經濟體,巴西股市和經濟遭遇滑鐵盧。值此發達經濟體復蘇加快其退出寬松政策指日之際,去年的市場恐慌會否再次上演引人擔憂。

  郭存海還指出,巴西目前通脹水平居高不下,國際資本的涌入對其經濟復蘇有不利的作用。數據顯示,巴西通脹水平今年以來一直處于高位,并且還持續上漲,6月通脹率達6.52%。

  此外,由于資金的流入,巴西經濟改革的壓力也相應減輕。外界擔憂,巴西自去年資本撤離、經濟下行后開始了經濟改革,資本重新流入可能會增加其維持現狀的惰性。而秉持民眾主義的羅塞夫在大選壓力下,能否繼續兌現其縮減財政支出的諾言仍待觀察。

  不過,也有專家對此持樂觀態度。中國拉丁美洲學會副會長江時學認為,外資流入量的快速增加當然會對宏觀經濟穩定產生不良影響,這對任何一個國家都是這樣的。但總的說來,巴西不會遇到外資流入量太多的情況,巴西擔憂的是外資流入量不多。北京商報

 
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