路透社:美聯(lián)儲主席力挺寬松貨幣政策
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路透社:美聯(lián)儲擔(dān)心退出策略工具帶來風(fēng)險(xiǎn)
2014-07-14 09:45:00
路透懷俄明州杰克遜霍爾7月11日 - 美國聯(lián)邦儲備委員會(美聯(lián)儲,F(xiàn)ED)正在小心翼翼地接近于完善一項(xiàng)有關(guān)利率管理的新計(jì)劃,同時(shí)擔(dān)心可能采用的部分新工具或帶來意想不到的風(fēng)險(xiǎn)。
美國芝加哥聯(lián)邦儲備銀行總裁埃文斯參加在杰克遜霍爾舉行的經(jīng)濟(jì)會議期間表示,對于如何讓貨幣政策回歸更正常狀態(tài),美聯(lián)儲過去兩個(gè)月進(jìn)行了廣泛的討論,而且“取得了很大進(jìn)展”。
然而,應(yīng)對此次危機(jī)所動(dòng)用的資金數(shù)額如此之大,包括銀行業(yè)存于美聯(lián)儲的2.6萬億準(zhǔn)備金以及聯(lián)儲持有的4.2萬億美元各類證券,因此聯(lián)儲在決定加息時(shí)其控制目標(biāo)利率的能力可能受到削弱。美聯(lián)儲料決定在明年中期開始加息。
最近幾周,美聯(lián)儲接近達(dá)成共識,將以向銀行業(yè)者支付的超額準(zhǔn)備金利率作為主要工具,通過這種直接方式,鼓勵(lì)銀行業(yè)者或是讓資金退出流通市場、存放在美聯(lián)儲,或者通過放貸把資金投向其他地方。
另一個(gè)工具會產(chǎn)生類似作用,但適用更廣泛。這就是隔夜回購協(xié)議,其本質(zhì)就是讓貨幣市場基金和其他機(jī)構(gòu)以及銀行業(yè)者在美聯(lián)儲進(jìn)行短期儲蓄。
讓人擔(dān)憂的地方在于,如果金融市場形勢趨于緊張,大量資金將涌向逆回購工具尋求避險(xiǎn),使經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中的信貸大量減少,導(dǎo)致潛在危機(jī)進(jìn)一步惡化。
“大家普遍擔(dān)心,我們是否愿意以大規(guī)模或無限量的方式提供援助,從而幫助度過金融緊張時(shí)期,以及這樣做是否會加劇金融困境,”亞特蘭大聯(lián)邦儲備銀行總裁洛克哈特指出。
美聯(lián)儲內(nèi)部明顯普遍擔(dān)心。美聯(lián)儲6月會議記錄稱,“多數(shù)與會者”都擔(dān)心逆回購工具會帶來“意想不到的后果”,有可能被當(dāng)作避險(xiǎn)港灣。
紐約聯(lián)儲正在對逆回購工具進(jìn)行測試,這項(xiàng)工具料將成為新退出策略的一部分,盡管洛克哈特把這項(xiàng)工具描述為有可能起到“支撐作用”。美聯(lián)儲6月會議記錄稱,可能對逆回購工具的使用做出限制,以規(guī)避潛在風(fēng)險(xiǎn)。
洛克哈特表示,聯(lián)儲最早會在今年秋季正式宣布完全退出刺激政策。聯(lián)邦基金利率仍將是美聯(lián)儲工具選項(xiàng)的一部分,但預(yù)計(jì)不會像過去那樣發(fā)揮主要作用,因?yàn)殂y行業(yè)者擁有高額儲備,在金融隔夜融資時(shí)對這個(gè)市場的依賴程度不像以前那么大。(完)
(編譯 李爽 審校 鄭茵)


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