名詞：P2P金融又叫P2P借貸。其中，P2P是 peer-to-peer 或 person-to-person 的簡寫，意思是：個人對個人。P2P金融指個人與個人間的小額借貸交易，一般需要借助電子商務專業網絡平臺幫助借貸雙方確立借貸關系并完成相關交易手續。借款者可自行發布借款信息，包括金額、利息、還款方式和時間，實現自助式借款；借出者根據借款人發布的信息，自行決定借出金額，實現自助式借貸。

　　提要：在具體操作上，投資人通過選擇“提前退出”，系統會依據投資者所實際持有時間、項目原定投資期限及利率等指標，按照一定公式計算投資者的實際收益率。而新投資者接手剩余期限的項目，以短期投資同樣獲得需要長期投資才能具備的高收益率。

　　□上海證券報記者 徐維強

　　近年來，國內P2P行業風起云涌，P2P產品的高收益吸引了大批投資者，但另一方面流動性不佳也是困擾投資者的一大難題。日前，深圳P2P平臺人人聚財率先推出P2P產品的權益轉讓，改寫了業內的新模式。借助權益轉讓，P2P理財產品實現了可隨時贖回，從而在高收益的條件下解決了流動性難題。

　　P2P產品首度試水轉讓

　　根據網貸之家的相關調查顯示，目前投資者對于P2P產品的最大擔憂來自于風險。尤其是去年P2P行業進入風險高發期，多家P2P公司跑路，更是打擊了投資者的信心，導致很多P2P不敢投資長期項目。而像陸金所等規模較大的P2P企業，所提供的投資項目絕大多數在3年以上，收益率低于同業水平，而且大多為等額本金回款。

　　而隨著權益轉讓引入P2P行業，制約投資者的流動性安排得以緩解，傳統金融產品流動性、風險性和收益性三個基本原則相互制衡的問題也將迎刃而解。人人聚財CEO許建文表示，P2P受益權轉讓是基于一套嚴密的計算公式基礎上推算而來的一套產品，每天根據投資者資金流入和退出的監測表，通過計算和調配，可以實現新投資者和原投資者的無縫對接。在具體操作上，投資人通過選擇“提前退出”，系統會依據投資者所實際持有時間、項目原定投資期限及利率等指標，按照一定公式計算投資者的實際收益率。而新投資者接手剩余期限的項目，以短期投資同樣獲得需要長期投資才能具備的高收益率。

　　解決客戶流動性困局，已經成為國內財富管理機構的新探索。就在今年年初，平安信托率先在業內推出信托受益權質押，并完成了首單業務。據了解，信托受益權質押融資產品選擇的標準，主要為平安信托管理的各類固定收益類信托產品的信托受益權，以及進行二級市場證券投資、私募股權投資的結構化信托產品中的優先級信托受益權，以及非公開發行股票信托產品的信托受益權。與原有的信托質押融資業務相比，新業務時效高、融資利率較低。記者向平安信托了解到，自推出該業務以來取得了較好的反響，目前已順利完成了多單業務。未來平安信托還將進一步聯手平安系統旗下的另一P2P平臺陸金所，雙方攜手共同建立信托轉讓平臺。而據記者了解，目前國內也有多家信托公司也在加緊研究，醞釀推出類似的受益權轉讓方案。

　　P2P產品“類余額寶化”

　　余額寶推出一年多時間以來取得了巨大成功，也引爆了投資者的投資熱情，這一思路也成為業內競相模仿的樣本。此前，國內多家P2P公司已試水閑置資金投資的相關產品，部分P2P平臺設計了多種投資期限產品，大型P2P平臺宜信更是直接復制余額寶模式，推出自己的貨幣基金產品，以此來解決投資者資金閑置的問題。

　　但自今年以來，市場資金面趨于寬松，掛鉤貨幣基金的“寶寶軍團”收益率也集體跳水，尤其是5月份之后，包括余額寶在內的產品7日年化收益率均跌破5%，集體步入“4時代”。余額寶的高收益優勢相比銀行理財等已不復存在，但投資門檻低、尤其是高流動性的優勢仍然明顯，因而仍能吸引投資者源源進入。而隨著P2P行業“破冰”權益轉讓，P2P行業實現了理財產品可隨時提前贖回，“類余額寶”的趨勢更加明顯。

　　在人人聚財CEO許建文看來，隨著P2P行業實現P2P理財產品的權益轉讓，其優勢已經超越了余額寶。由于P2P投資產品為全國各地的借款人項目，平均收益率超過10%，而相比之下余額寶僅局限于投資貨幣基金，收益率相比低了很多。