英國(guó)《金融時(shí)報(bào)》 麥迪遜 馬里奇 報(bào)道

盡管監(jiān)管部門(mén)日益表示關(guān)切，但中國(guó)投資者仍不斷地將資金投入高速發(fā)展的互聯(lián)網(wǎng)貨幣市場(chǎng)基金，推動(dòng)中國(guó)共同基金資產(chǎn)規(guī)模創(chuàng)下歷史紀(jì)錄。

資產(chǎn)管理咨詢公司澤奔咨詢（Z-Ben Advisors）的數(shù)據(jù)顯示，6月底，中國(guó)共同基金業(yè)管理資產(chǎn)規(guī)模達(dá)到3.55萬(wàn)億元人民幣（合5720億美元），比今年初增長(zhǎng)了21%。

新資金的大量涌入，反映出由騰訊（Tencent）和阿里巴巴（Alibaba）等中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)巨擘銷售的互聯(lián)網(wǎng)貨幣市場(chǎng)基金正日漸流行。這類基金目前已占整個(gè)基金業(yè)總資產(chǎn)的44%。

澤奔分析師克里斯 鮑爾斯（Chris Powers）說(shuō)：“最近一切都發(fā)生了很大改變，中國(guó)基金業(yè)如今已由互聯(lián)網(wǎng)貨幣市場(chǎng)基金主導(dǎo)，這是個(gè)重大新聞。其他資產(chǎn)類別大多發(fā)生了資金外流。”

比如，澤奔的數(shù)據(jù)顯示，今年頭六個(gè)月，主動(dòng)管理型股票基金的投資凈回報(bào)率為-2.9%，資產(chǎn)規(guī)模下降了5%，至12億元人民幣。

2013年6月，PayPal的中國(guó)同行“支付寶”（Alipay）開(kāi)始銷售天弘基金管理公司（Tianhong Asset Management）的貨幣市場(chǎng)基金產(chǎn)品“余額寶”。自那時(shí)起，中國(guó)消費(fèi)者一直在向互聯(lián)網(wǎng)基金注入大量資金。

隨著投資者被它們的預(yù)期年回報(bào)率所吸引，類似的互聯(lián)網(wǎng)貨幣市場(chǎng)基金產(chǎn)品紛紛出現(xiàn)。這類基金的預(yù)期年回報(bào)率一般為4%到6%，遠(yuǎn)高于中國(guó)央行設(shè)定的0.35%的活期存款利率。

研究機(jī)構(gòu)Cerulli Associates的高級(jí)分析師Felix Ng表示，這些基金對(duì)“較年輕的、剛剛邁入投資大門(mén)的人群”尤其具有吸引力，“（這些投資者將它們視為一種）能提供更高收益的、無(wú)風(fēng)險(xiǎn)的存款替代物。”

澤奔的數(shù)據(jù)顯示，余額寶目前是最大的互聯(lián)網(wǎng)貨幣市場(chǎng)基金，資產(chǎn)達(dá)5740億元人民幣，位居其后的是中國(guó)南方基金管理公司（China Southern Asset Management）和華夏基金管理公司（China AMC）的同類產(chǎn)品，后兩者的資產(chǎn)規(guī)模分別為1000億和880億元人民幣。

中國(guó)監(jiān)管人士和銀行業(yè)監(jiān)管部門(mén)已經(jīng)開(kāi)始更加密切地關(guān)注互聯(lián)網(wǎng)貨幣市場(chǎng)基金業(yè)，特別是考慮到，像余額寶管理者天弘基金這樣的公司，并不需要像銀行那樣必須撥出一定規(guī)模的準(zhǔn)備金。

Cerulli亞洲研究總監(jiān)Yoon Ng表示，這種嚴(yán)密關(guān)注再加上不斷下滑的收益率，很可能會(huì)為“貨幣市場(chǎng)基金的蓬勃發(fā)展期”畫(huà)上句號(hào)。

然而，鮑爾斯認(rèn)為，監(jiān)管部門(mén)的嚴(yán)密關(guān)注不太可能在短期內(nèi)扼殺人們對(duì)此類產(chǎn)品的需求。

“這確實(shí)在損害大銀行的利益，因此它們喚起了大量關(guān)注，其中一些關(guān)注是正當(dāng)?shù)摹５也徽J(rèn)為投資者擔(dān)心監(jiān)管行動(dòng)，因?yàn)樗鼈兤竦挠绊懖⒉淮螅彼f(shuō)，“這個(gè)（行業(yè)）頗具創(chuàng)新性，監(jiān)管人士很猶豫是否要在該行業(yè)仍處于發(fā)展階段時(shí)就出臺(tái)嚴(yán)厲的調(diào)控。只要有一點(diǎn)風(fēng)吹草動(dòng)，（投資者）馬上就會(huì)把錢投向別處。”（FT中文網(wǎng)）

譯者/許雯佳

（2014-07-21 07:21:00）