中國日報網7月22日（田阿萌）20日，國際現貨黃金高開后一路下行跌穿1100美元/盎司，此次金價“閃崩”更是刷新5年新低。在繼昨日小幅回升至1100美元后，今日黃金價格走勢持續承壓，未來金價走勢成為各大投資者的關注焦點。

此次金價“閃崩”更是引得多家投行機構齊力看空黃金市場。過度的金價跌勢，或會進一步引起市場觀望情緒疊加，而導致黃金價格“閃崩”的多重因素或會令金價持續承壓下行。

多重因素致“閃崩” 美元走強成主因

由于美元作為世界準貨幣的當前環境下，黃金儲備量和美元一直長期存在一種負相關關系。面對總體向好的美國經濟和美元強勢回歸的大背景，以美元為計價單位的黃金走勢勢必與之密不可分。

7月15日，美聯儲主席耶倫在美國國會作證時重申，今年年底之前啟動加息仍然是適宜的，同時強調稍早一點啟動加息的益處，暗示美聯儲近10年來的首次加息正越來越近。

而就在10日，耶倫也曾重申過美聯儲可能在今年晚些時候加息。耶倫10日在俄亥俄州克利夫蘭發表演講時表示，今年開啟貨幣正?；缆肥呛线m的。預計今年下半年，美國經濟將穩步增長，至少允許美聯儲今年啟動2008年來的首次加息。

分析人士表示，美聯儲主席耶倫月內兩次強調年內開啟加息或是導致金價“閃崩”的主因。

“月內美聯儲主席耶倫兩次強調年內將開啟加息，且美國經濟數據總體向好，提振美元進入上行通道，金價承壓下行。另外，全球油價低位徘徊，這令全球央行的寬松刺激通脹的努力事倍功半，黃金避險需求遇冷。這些因素營造了市場看空黃金的氛圍?！弊縿撡Y訊貴金屬分析師張偉在接受中國日報網記者采訪時表示。

同時，中國購買黃金規模不及市場預期也被視為黃金承壓下行的另一因素。值得注意的是，17日，中國央行六年來首次披露黃金儲備。截至6月末，中國黃金儲備增至1658噸，較2009年4月底的1054.6噸相比，大幅增加57%，成為全球第五大黃金儲備持有國。

眾多投資者表示，中方增持黃金規模某種程度上遠低于預期，繼而引發投資者對黃金市場產生憂慮。據《華爾街見聞》援引Sharps Pixley首席執行官Ross Norman稱，“中國官方增持黃金的規模小的令人震驚。”除此之外，還有許多投資者預期中國黃金儲備會增長3倍。

分析師張偉表示，中國增持黃金規模不及預期，短期看是利空，長期來看是利好，暗示央行將長期增持。

另外，金價連續下跌也同時遭到了市場空頭氣氛的打壓，眾多投行齊力看空黃金走勢。據《華爾街見聞》消息，高盛在20日金價“閃崩”后，加入看空大軍。該行大宗商品研究主管表示，黃金的最壞的時刻尚未到來--金價年內或將跌至1000美元以下。

無獨有偶的是，在看空黃金的陣營中，荷蘭銀行大宗商品分析師Georgette Boele和法國興業銀行分析師Robin Bhar也相信，黃金將在今年年底之前跌至1000美元。

除此之外，希臘債務危機的創傷也為國際大宗商品市場增添了不確定性。分析人士認為，希臘債務危機的創傷以及伊朗的歷史性核協議的環境下，使得國際大宗商品市場的不確定性加劇。

理應減產的黃金礦商為何卻加大生產？

就在金價大幅下跌之際，雪霜加霜的是，理應減產的黃金礦商卻加大生產，令黃金產出攀升至歷史新高。

據澳大利亞黃金生產商Evolution Mining 20日發布的財報稱，截止今年6月，該公司共產出11.38萬黃金，超出了4月預估的10萬盎司。同時，2015財年(至今年6月)的黃金年產量共計43.56萬盎司，高于之前40-44萬盎司的年產量目標。

此外，俄羅斯最大的黃金生產商Polyus Gold 20日也在報告中稱，該公司今年二季度Polyus Gold的黃金產量共計432000盎司，同比增長5%。但公司的平均黃金售價下降3%，至1243美元/盎司。

據彭博社消息，從2014年至2014年，全球黃金產量增長了24%，2014年的產量就高達3114噸。

對于持續攀升的黃金產量，面對暴跌的金價，礦商們仍然增加產量或是維持生計的“無奈之舉”。分析師張偉就此表示，“主要原因可能是，礦商不斷降低礦石開采成本，甚至不惜犧牲長期利益以換取短期的利潤。目前金價下，多數礦商仍有盈利空間。而要關閉礦山，考慮到后期再重啟產能，綜合之下成本可能更高。因此礦商寧愿維持產能，甚至增加產量，利用數量優勢來維持運營收益?！?/p>

對于黃金市場后市的發展，不少分析師表示，在美聯儲9月份召開政策會議前，金價可能會進一步走軟。但也有分析師認為，當前市場上的悲觀情緒被夸大了。據路透社消息，凱投宏觀分析師甘巴里尼認為，金價或將在今年年底前反彈至每盎司1,200美元，明年將觸及每盎司1,400美元。該分析師表示，美國可能將維持以過去標準判斷較為寬松的貨幣政策，該國收緊貨幣政策只可能會出現在有通貨膨脹上升風險的情況下，這將限制金價的下跌空間。