騰訊財(cái)經(jīng)訊（耿荷）6月9日，中信證券全球首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家及研究部行政負(fù)責(zé)人彭文生表示，綜合目前CPI（居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)）和PPI（生產(chǎn)價(jià)格指數(shù)）來看，如果兩個(gè)指標(biāo)連續(xù)兩個(gè)季度下跌，經(jīng)濟(jì)將有通縮風(fēng)險(xiǎn)。

　　他認(rèn)為，當(dāng)前中央的政策目標(biāo)是防止經(jīng)濟(jì)大幅下滑，而非刺激經(jīng)濟(jì)快速增長，因此貨幣政策將側(cè)重于結(jié)構(gòu)調(diào)整，預(yù)計(jì)下半年將下調(diào)基準(zhǔn)利率25個(gè)基點(diǎn)以及至少一次存款準(zhǔn)備金率。最快三季度將降準(zhǔn)。

　　通縮風(fēng)險(xiǎn)臨近

　　國家統(tǒng)計(jì)局6月9日公布數(shù)據(jù)，2015年5月CPI按年增加1.2%，低于市場預(yù)期的1.9%，今年早些這時(shí)候公布的官方全年目標(biāo)為3%。

　　彭文生分析稱，5月CPI低于市場預(yù)期，短期內(nèi)有望反彈，但如果同時(shí)參考第一季度PPI的水平，如果兩個(gè)數(shù)據(jù)連續(xù)兩個(gè)季度下跌，則經(jīng)濟(jì)有可能面臨通縮的風(fēng)險(xiǎn)。

　　經(jīng)濟(jì)增長承壓

　　彭文生指出，中國的進(jìn)出口已經(jīng)連續(xù)兩個(gè)月走弱，這些跡象已經(jīng)表明今年第二季度的中國經(jīng)濟(jì)增長將低于第一季度的7%，約6.8%，但鑒于第三季度的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)投資將有所增加，以及房地產(chǎn)企穩(wěn)，第三季度的經(jīng)濟(jì)增長將有所改善，但長遠(yuǎn)看今年第四季度以及明年，經(jīng)濟(jì)向下的壓力仍然較大，預(yù)計(jì)2015年全年GDP增長速度約6.9%。

　　下半年降息降準(zhǔn)

　　對于接下來的貨幣政策走勢，彭文生認(rèn)為，中央大的原則不是搞大規(guī)模經(jīng)濟(jì)刺激，只是防止短期的經(jīng)濟(jì)大規(guī)模下滑，如果就業(yè)沒有問題就不會(huì)擴(kuò)大刺激規(guī)模。他預(yù)計(jì)，今年下半年央行還會(huì)下調(diào)一次存款基準(zhǔn)利率25個(gè)基點(diǎn)，以及超過一次下調(diào)存款準(zhǔn)備金率，最快會(huì)或許第三季度就會(huì)下調(diào)存款準(zhǔn)備金率，但這取決于外匯占款的表現(xiàn)，如果資金流出的幅度較大，那么下調(diào)存款準(zhǔn)備金率的幅度也會(huì)隨之增大，以抵消資金外流。

　　“目前出口、制造業(yè)的表現(xiàn)仍然疲弱，貨幣政策的整體方向是要引導(dǎo)資金進(jìn)入實(shí)體經(jīng)濟(jì)，而非進(jìn)入股市，現(xiàn)在情況是資金短期利率較低，而中長期的利率仍然偏高，所以央行未來制定貨幣政策時(shí)會(huì)更多的考慮結(jié)構(gòu)性的調(diào)整。”彭文生說。

　　美元走強(qiáng)將致人民幣貶值

　　針對人民幣匯率今年的走勢，彭文生認(rèn)為，如果美元繼續(xù)走強(qiáng)那么人民幣隨之貶值的可能性就會(huì)增大，但這個(gè)前提是美元有序的走強(qiáng)，若出現(xiàn)無序走強(qiáng)，沖擊金融市場的情況，那么人民幣匯率的政策則會(huì)趨于謹(jǐn)慎。他認(rèn)為，如果人民幣貶值會(huì)導(dǎo)致內(nèi)地的資金流出，而實(shí)體經(jīng)濟(jì)又需要貨幣貶值予以支持，所以中央在制定人民幣匯率政策時(shí)會(huì)平衡這些因素。

　　微信掃一掃，幫你發(fā)現(xiàn)聰明錢——騰訊財(cái)經(jīng)公眾號(hào)：騰訊財(cái)經(jīng)（financeapp）重磅財(cái)經(jīng)資訊、特色財(cái)經(jīng)欄目一網(wǎng)打盡

點(diǎn)擊圖片進(jìn)入下一頁

　　正文已結(jié)束，您可以按alt+4進(jìn)行評(píng)論