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　　2015年05月12日 16:22:34來源：中國證券網(wǎng)

　　今日A股市場總體在創(chuàng)業(yè)板震蕩收陽的帶動(dòng)下，深滬主板出現(xiàn)陽線。值得關(guān)注的是創(chuàng)業(yè)板早盤沖高回落，而券商股一度拉起時(shí)，創(chuàng)業(yè)板急下，而銀行股并末出現(xiàn)創(chuàng)業(yè)板主力預(yù)期的拉升動(dòng)作，午后開盤創(chuàng)業(yè)板繼續(xù)拉升走高逾3%，截止收盤創(chuàng)業(yè)板報(bào)3250.30點(diǎn)，漲103.47點(diǎn)，漲幅3.29%，成交1850億元，創(chuàng)業(yè)板中互聯(lián)網(wǎng)+概念暴漲，逾70股漲停。今日創(chuàng)業(yè)板再度放量暴漲，創(chuàng)歷史新高。三天大漲逾15%，超400點(diǎn)。

　　從市場層面來看，以往主板與創(chuàng)業(yè)板逆向而動(dòng)出現(xiàn)變化，即創(chuàng)業(yè)板上升后，往往等等主板大盤股跟拉而下跌，此次，銀行、石油等權(quán)重股不拉表明市場機(jī)構(gòu)分歧出現(xiàn)明顯，也可以預(yù)示創(chuàng)業(yè)板面臨著極大的回落風(fēng)險(xiǎn)。從創(chuàng)業(yè)板總體PE來看，已高達(dá)106倍，盡管全通、安碩等創(chuàng)業(yè)板數(shù)百元股價(jià)出現(xiàn)，但透示的基金機(jī)構(gòu)的聯(lián)合操縱是否違法違規(guī)則需要觀察。

　　從市場軌跡來看，市場近期在降息的影響下，實(shí)際上是一個(gè)刺激因素，但從整個(gè)市場風(fēng)險(xiǎn)來看，市場量能指標(biāo)勉強(qiáng)維持，并有進(jìn)一步反彈過后下移動(dòng)作?？紤]到市場整體經(jīng)營業(yè)績的不佳，加之創(chuàng)業(yè)板歷史風(fēng)險(xiǎn)體現(xiàn)的時(shí)間周期，預(yù)計(jì)短期內(nèi)深滬A股有可能在反彈過程中形成雙頂或喇叭型的看跌走勢，盡管創(chuàng)業(yè)板獨(dú)立上行，但這種獨(dú)立性不會(huì)維系太長，證券投資學(xué)的價(jià)值投資理論必將使泡沫特別是極大泡沫類股票出現(xiàn)崩跌，因此對(duì)于目前的市場而言，保持謹(jǐn)慎樂觀并在量能沒有完全萎縮之時(shí)，適量操作即可。

　　信號(hào)出現(xiàn)的主板與創(chuàng)業(yè)板的逆向顯示，創(chuàng)業(yè)板以往利用主板上漲而出倉的模式正在面臨挑戰(zhàn)，而主板方面經(jīng)過反彈是形成雙頂還是突破都不重要，關(guān)鍵是可以判斷的是市場風(fēng)險(xiǎn)極大，且如果在此形成雙頭與喇叭型，則市場年內(nèi)高點(diǎn)將形成，而后有可能出現(xiàn)一波比較深的調(diào)整走勢，對(duì)此投資者需謹(jǐn)慎防范。

　　作者簡介：資深市場研究人士，現(xiàn)任職融匯金融副總裁