■ 金牛操盤

　　□牛仔網(wǎng)分析師 葉廣琳

　　近期引起大家關(guān)注的互聯(lián)網(wǎng)金融熱點(diǎn)事件，無疑是春節(jié)期間的“搶紅包”。一夜之間，微信紅包、支付寶紅包走入千家萬戶，成為中國人過年的新風(fēng)尚。其實(shí)，早在春節(jié)之前，各種打車紅包以及微博名人不定期發(fā)放的紅包就有蔓延趨勢，只不過借助春節(jié)時點(diǎn)向更多受眾普及。

　　這場熱鬧非凡的紅包大戰(zhàn)背后實(shí)則是幾家電商巨頭在互聯(lián)網(wǎng)金融的一場圈地運(yùn)動，是互聯(lián)網(wǎng)金融的一場用戶之爭。用戶的黏度越大，培養(yǎng)客戶移動支付的習(xí)慣，未來對于吸引潛在客戶進(jìn)一步消費(fèi)的可能性也就越高。

　　在資本市場中，說到“搶紅包”的火爆，不得不提到A股當(dāng)中涉及互聯(lián)網(wǎng)金融概念的相關(guān)品種。精明的資本市場炒家早已洞悉中國互聯(lián)網(wǎng)金融概念即將掀起的一場顛覆性浪潮，對于支付手段的革新以及互聯(lián)網(wǎng)與金融完美對接的持續(xù)深化，激發(fā)了對該題材的炒作熱情，促使相關(guān)上市公司從基本面上提升其內(nèi)在估值。

　　進(jìn)入2015年以來，互聯(lián)網(wǎng)金融領(lǐng)域的相關(guān)個股屢創(chuàng)新高。東方財富、大智慧、同花順、生意寶、上海鋼聯(lián)等涉足互聯(lián)網(wǎng)金融的上市公司股價遭遇瘋狂爆炒。如今，東方財富的市值已經(jīng)逼近500億元大關(guān)，而2014年中旬，東方財富市值僅為100多億元。與此同時，大智慧、生意寶的市值均突破百億元。上述行業(yè)領(lǐng)頭羊的近兩月內(nèi)平均漲幅已超過80%。

　　在互聯(lián)網(wǎng)金融概念股短期股價飆升的背后，與實(shí)質(zhì)性盈利的兌現(xiàn)仍存在沖突效應(yīng)，此時理性思考是必然要做的。我們可以回憶“余額寶”當(dāng)時的推出，正是把握住貨幣基金收益率階段性跑贏股市等資本市場其他投資產(chǎn)品，大眾投資者活錢、閑錢無處投放的尷尬，支付寶適時出手，而其掛鉤的貨幣基金收益率一旦下滑，則該產(chǎn)品的青睞者自然銳減。如果說過去兩年的互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)處于“群雄逐鹿”階段，現(xiàn)在行業(yè)的洗牌或許已經(jīng)開始，比拼服務(wù)及個性化的新題材將成為重頭戲。就股價走勢而言，一旦該類品中股價的技術(shù)性超買并沒有后期的炒作題材持續(xù)配合，同時炒作資金自身存在斷檔風(fēng)險，則空頭賣壓將紛至沓來，投資者在此時需及時兌現(xiàn)，而目前持有該類品種應(yīng)保持謹(jǐn)慎心態(tài)，“留一半清醒留一半醉”，在整體漲勢未宣告終結(jié)時，根據(jù)漲幅頻率適時制定拋售計劃，持有“愈漲愈不珍惜”的心態(tài)應(yīng)不會犯錯。

　　當(dāng)然，考慮到強(qiáng)勁的成長性，有部分機(jī)構(gòu)喊出，未來數(shù)年內(nèi)，市值突破千億元的A股互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)有望出現(xiàn)，投資者對此暫不必過分樂觀。一旦如此，那么股價走勢上自然會有中長期牛股雛形，我們屆時再做判斷也不遲。有經(jīng)驗(yàn)的投資者可以回憶2000年那波“科技股”牛市，階段性可以預(yù)期的貨幣寬松，昭示互聯(lián)網(wǎng)金融正以我們無法想像的速度快速發(fā)展，個股的想像空間有望繼續(xù)拓展。

　　可以預(yù)期的是，互聯(lián)網(wǎng)金融非但不會破壞傳統(tǒng)金融系統(tǒng)，還會推動其轉(zhuǎn)型并令金融業(yè)生態(tài)系統(tǒng)更趨多元化。與歐美相比，中國傳統(tǒng)銀行業(yè)經(jīng)營環(huán)境所面臨的挑戰(zhàn)性要大得多，反而是通過此次互聯(lián)網(wǎng)金融的革命可以和世界同行站到同一起點(diǎn)、面臨同一挑戰(zhàn)，甚至可能領(lǐng)先一步。

　　2015年，《互聯(lián)網(wǎng)金融管理辦法》有望出臺，這將使得該行業(yè)更加健康有序發(fā)展。畢竟目前我國互聯(lián)網(wǎng)金融面臨信用評級系統(tǒng)不完善、風(fēng)險管理不成熟及資本金限制等挑戰(zhàn)，尚處于發(fā)展的初級階段。因此，選擇大品牌、盈利確定性強(qiáng)的相關(guān)上市公司是投資這一主題的較佳選擇。