今年，德意志銀行聯(lián)席首席執(zhí)行官Anshu Jain最擔(dān)心的是什么？

　　和其他銀行家一樣，他最擔(dān)心的是，美聯(lián)儲(chǔ)開始政策收緊時(shí)產(chǎn)生的意外余震，尤其是對(duì)企業(yè)債券市場(chǎng)的沖擊。

　　在達(dá)沃斯世界經(jīng)濟(jì)論壇年會(huì)的分組討論上，Jain指出，“隨美聯(lián)儲(chǔ)政策轉(zhuǎn)變而來的信貸中斷是我最擔(dān)心的事情。在未來6至12個(gè)月內(nèi)，我們將會(huì)看到美聯(lián)儲(chǔ)立場(chǎng)的轉(zhuǎn)變。我認(rèn)為，那將是非常顯眼的轉(zhuǎn)變?！?/p>

　　Jain強(qiáng)調(diào)，他的擔(dān)心并不代表他認(rèn)為可能會(huì)因此出現(xiàn)新一輪危機(jī)。事實(shí)上，對(duì)于美聯(lián)儲(chǔ)改變政策方向，他持贊成態(tài)度。他和討論小組的其他成員，包括美銀首席執(zhí)行官Brian Moynihan和匯豐銀行董事長Douglas Flint，警告稱不要過分依賴“非常規(guī)”舉措，比如說量化寬松。

　　相比較歐洲經(jīng)濟(jì)前景，他們更看好美國經(jīng)濟(jì)增長。22日，歐洲央行即將決定是否推出一項(xiàng)富有爭議的旨在刺激歐洲黯淡經(jīng)濟(jì)的計(jì)劃。

　　Moynihan聲稱，人們不應(yīng)該因央行將政策調(diào)整至常態(tài)而感到驚訝。如果美聯(lián)儲(chǔ)因美國經(jīng)濟(jì)增長越來越強(qiáng)勁而上調(diào)利率，“這是個(gè)好消息，”他說。

　　去年12月份，美聯(lián)儲(chǔ)主席耶倫發(fā)表講話稱，“未來兩輪會(huì)議不大可能開始貨幣政策正?；?，這被市場(chǎng)解讀為美聯(lián)儲(chǔ)最快將在明年4月開始加息，這個(gè)時(shí)間點(diǎn)早于大部分市場(chǎng)預(yù)期。

　　出席達(dá)沃斯年會(huì)的銀行家們警告稱，鑒于監(jiān)管政策更嚴(yán)格，金融機(jī)構(gòu)無法提供和之前同樣規(guī)模的流動(dòng)性，于是資產(chǎn)購買便充當(dāng)了“減震器”。Jain認(rèn)為，即便銀行“不給力”，主權(quán)債券市場(chǎng)也能擁有充裕的流動(dòng)性。至于信貸市場(chǎng)，情況或許不同。

　　除信貸中斷外，Jain還擔(dān)心歐洲的政治風(fēng)險(xiǎn)。在接下來一段時(shí)間內(nèi)，希臘、西班牙和英國都將舉行選擇。Flint和Moynihan對(duì)依賴央行來解決經(jīng)濟(jì)難題的行為表示不滿。(米娜)