牛市進入換檔期 踏準節(jié)奏抓主線
《紅周刊》特約作者 路景利 潘玉章
自10月下旬以來,上證指數(shù)從2280點展開了凌厲的上攻,是什么原因催生了如此強烈的上漲行情?其中有降息說、有兩融資金杠桿說、有炒房資金騰挪說、有銀行存款搬家說……總之,眾說紛紜。的確,市場進入12月以來集聚了巨大能量,兩市成交量有時超過萬億,極大地激發(fā)了市場人氣,從而推升了股指的迅速上揚。但是,聚集的能量總得有個釋放的過程,這樣的過程是被我國資本市場的走勢反復驗證的。以滬綜指為例:不管是1993年2月的1558點,還是2001年6月末的2245點,亦或是2007年10月的6124點,市場都有個交易量從積聚到釋放的過程。我國資本市場二十幾年所經(jīng)歷的幾次大牛市莫不如此:短暫的瘋牛,隨后便是漫長的熊態(tài)。難道歷史又要驚人的相似嗎?非也,筆者認為,此輪上漲僅僅是此番牛市的第一波行情,盡管走勢過于急功近利,而且需要修正一下,這有利于市場日后更加穩(wěn)妥地前行。既然判斷市場已經(jīng)進入了牛市換檔期,我們就應該調(diào)整投資策略,踏準投資節(jié)奏,及時換檔。
一樣的牛市不一樣的牛法
此番上漲行情是以券商為代表的主力高舉高打、兇悍異常,不給散戶回補的機會,從而使后來者無從下手。這使筆者想起中醫(yī)理論中關于“君臣佐使”中藥組方配伍治病的方法。本輪行情中的券商股如同組方中的“君藥”無疑;行情后續(xù)的發(fā)展還需要“臣藥、佐藥、使藥”,就像火箭發(fā)射一樣逐級推高。認清本輪行情的性質(zhì)與階段,后知后覺的投資者同樣可以依據(jù)自身特點與優(yōu)勢,從容地選擇自己心儀的品種。
首先,從PB(市凈率)看,截至12月17日,A股仍然在凈資產(chǎn)以下的股票有15家,按行業(yè)分為鋼鐵4家、造紙3家、煤炭與地產(chǎn)各2家、銀行2家、化工與有色各1家,與今年元月破凈147家相比,估值大大修復,但仍然破凈的15家還有機會。
其次,從PE(市盈率)看,10倍以下的有43家,主要分布在銀行、電力、汽車、家電與水泥等行業(yè);在15倍之下的還有129家之多,大多分布在國民經(jīng)濟中占主導地位的龍頭企業(yè)。
再次,從資本公積金看,每股公積金在5元之上的多達93家。因此,后來者可以從低估值的藍籌品種中繼續(xù)挖掘投資機會。
踏準節(jié)奏換好檔
行情走到今天,第一波的上漲已經(jīng)進入后半場,如果此時再介入,投資者恐怕接到最后一棒;如果不介入,市場的狂熱又極大地吸引著踏空者。筆者以為從下列主線入手不失為中短結(jié)合的投資策略。
1.從大盤藍籌股中淘金,如銀行、地產(chǎn)、電力、汽車板塊相關個股。
2.在業(yè)績預報里淘金,在已公布年報及明年一季報預報的公司里尋找年報及明年一季報環(huán)比預增的公司。
3.在“一路一帶”里淘金,“一路一帶”是國家的大戰(zhàn)略布局,相關公司將長期受益。
4.在國企改革公司中淘金,國企改革是明年的重頭戲,各項政策逐步落實,創(chuàng)新與跨界層出不窮,機會多多。
5.在調(diào)整充分的中小板創(chuàng)業(yè)板中淘金,時間與空間調(diào)整充分的中小盤股是明年布局的潛力股。
6.在月線級別的K線中選股,在主板市場打開月線圖,我們會驚喜地發(fā)現(xiàn),經(jīng)過第一波的巨幅上漲,有許多個股依然處于歷史大底之中。俗話說:橫有多長,立有多高,他們才是我們心儀的標的。
總之,要踏準節(jié)奏調(diào)好檔,在行業(yè)分析的同時還要分析公司當前的經(jīng)營狀況。從技術(shù)走勢看,下周二滬綜指又到了要變盤的時間窗口,所以,近期的操作要慎之又慎。


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